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鬥魚和虎牙,誰是“天下第一”?

鬥魚和虎牙又一次有了爭議,這一次是關於“行業第一”的位置。

在虎牙發布IPO招股書並宣稱自己是行業第一後不久,鬥魚投資方放出了一個消息,騰訊對鬥魚投資時給鬥魚的估值是24-25億美元,相比虎牙的13.3億美元約是兩倍。

用一種更為實際的方式,鬥魚的相關方對虎牙的“行業第一”做出了回應。而自古以來,似乎關於“天下第一”這個稱號的爭奪似乎從沒停止過。

因為這意味著更好的資源。

2013年,還沒有成為日後那個妖股的暴風在北京開了一場發布會,發布會的主題是“老二宣言”。後來,這場發布會的主題被扒出,是模仿了上世紀60年代美國Avis計程車公司的經典行銷。

而給了暴風這樣一個以“行業第二”身份去行銷自己機會的是所有一線影片公司,它們是優土、愛奇藝、搜狐影片、騰訊影片,以及樂視網。

當時,影片行業的格局與今日的愛奇藝、騰訊、優土的三強爭霸有點類似,隻不過是五家。這五家誰也不服誰,在各種場合都爭著說自己是行業第一。

所以,我們就看到了一個很有趣的現象,在各種第三方報告當中,出現了各種第一,甚至在同一份報告當中,也會出現5個第一。

比如,優土的注冊用戶數第一,愛奇藝的月活用戶數第一,騰訊影片的用戶平均使用時長第一,搜狐的總用戶時長第一,樂視的日活用戶量第一。

到底誰是行業第一?至少,在這些第三方數據面前,誰也說不出一個所以然來。

直到今天為止,儘管樂視和搜狐已經徹底掉出了第一梯隊,但是尚余的三家依舊為了“天下第一”而樂此不疲的競爭著。

年年歲歲花相似,歲歲年年人不同。影片行業當初的種種現象在直播行業又一次重新演繹。

4月9日,虎牙提交IPO招股書,在這份招股書當中,主要披露了虎牙的一些經營情況,但值得注意的是。

在虎牙這份招股書當中,多處出現了標榜自己為遊戲直播行業第一的描述,比如其中提到主要提到兩個方面,活躍用戶數量和用戶的活躍度:

1、至2017年第四季度,虎牙的平均月度活躍用戶超過8600萬,其中移動MAUs有近3900萬,排名行業第一;

2、2017年第四季度最新數據顯示,單個移動端用戶平均日使用時長達到99分鐘,達到行業第一。2017年12月移動端用戶次月留存率超過70.0%,居行業第一。

除了上述的官方聲音之外,一些第三方數據似乎也在為這個第一加碼,比如虎牙在招股書當中用了Frost & Sullivan的數據。

Frost & Sullivan的數據顯示,在平均月活躍訪問用戶、活躍用戶平均使用時長、活躍主播數量等多個數據方面,虎牙直播均穩居行業首位。除此之外,最新的二月份數據顯示,虎牙直播以59268次的移動端安裝量以及10.68%的增長率領跑行業。

就在虎牙這份處處標榜自己第一的IPO招股書發布後不久,另外一個聲音又出來了,“鬥魚是行業第一”。

一方面,媒體端數據顯示鬥魚的月活在去年11月已接近2億,日活超過3000萬。

另外一方面,一些第三方數據如極光大數據統計的《2月直播app市場滲透率》顯示,鬥魚直播最高為4.25%,其次是虎牙直播和YY,分別是3.61%和3.33%。再以2017年9月至2018年2月的日活量,鬥魚直播以670.8萬領先,均高於YY的580.6萬和虎牙直播的474.6萬,位居第一。

而蘋果AppStore下載榜單也顯示,鬥魚直播下載量明顯地高於虎牙直播。2017年鬥魚直播全年累計下載量約為2560萬,虎牙直播約為1860萬,與鬥魚相比,虎牙大約差了700萬。

鬥魚和虎牙到底誰是行業第一?至少在第三方數據面前,我們也看不清楚。

實際上,在很多融資的BP或者IPO的招股書上,實際上如果我們仔細一點,都會發現一點,那就是其中會出現一些第三方數據來背書。

比如虎牙的東家YY當初在上市時,在招股書當中就曾以引用艾瑞的數據,“根據艾瑞的報告,2011年,以用戶花費的時間計算,我們在中國實時在線群組語音通信市場的份額約為84.2%”、“以艾瑞公布的2012年前8個月每月獨立用戶訪問量來看,多玩網是中國排名第2的遊戲媒體。”

而在YY的直接競爭對手天鴿互動上市的時候,天鴿互動的招股書中又顯示,“根據艾瑞谘詢的資料,就用戶支出總額而言,天鴿互動是國內最大的社交影片平台,其2013年的市場份額達到33.9%。”

同時艾瑞的數據還顯示,“艾瑞谘詢報告顯示,在用戶規模方面,目前六間房佔據領先地位,2013年3月六間房網站月度覆蓋人數佔社交影片總用戶規模的比例達39.3%,YY的用戶滲透率為36.3%”

宣稱自己是第一,可以說是十分常規的炒作,這樣有利於自己被資本市場看好,獲得更好的溢價。

但相比於第三方數據,資本市場更在意的顯然是,營收、利潤、市場估值(偉大的A股除外),增速等財務數據方面去解讀。

但當年的影片網站有著它的局限性,優土是上市公司披露數據的時候,愛奇藝作為百度的一個附屬公司,沒有詳細的數據披露,騰訊影片是騰訊集團的業務,同樣沒有詳細的數據披露;而當愛奇藝上市了,優土納入了阿里集團裡面,騰訊影片還是騰訊的細分業務之一。

這三家公司的財務數據,至今沒有被擺在同一個太陽下讓人去真真實實的分辨,所以關於第三方數據的爭奪格外重要。

但是,直播似乎不同,虎牙已經提交了IPO招股書,而鬥魚看上去也將啟動IPO,到時候兩家的數據將明明白白的擺在我們面前。

而從目前已有的一個核心數據估值去看,情況對虎牙不利。

在3月底,騰訊同時投資了虎牙和鬥魚,一個4.6億美元,一個6.3億美元,隨著虎牙IPO招股書的發布,騰訊對虎牙的估值也被計算了出來,13.3億美元。

此後,鬥魚的資方向外界也披露了一個數據,騰訊在對鬥魚的6.3億美元融資當中,對鬥魚的估值是24-25億美元。

僅僅從估值角度去看,騰訊對兩家公司的估值上呈現著巨大的差異,鬥魚約是虎牙的兩倍。

由於考慮到這一輪投資距離兩家上市的時間太短,所以上市的真實估值可能不會相差太大,而即便有所相差,有騰訊為資本市場提供的這個坐標在,我們預計上市的真實估值上,鬥魚也可能會是虎牙的兩倍。

在接受騰訊投資的那一刻,虎牙已經知道了騰訊給鬥魚的估值是自己兩倍的事情,並接受了這一事實。

但即便如此,虎牙依舊也必須去宣稱自己是行業第一,因為如果虎牙的IPO時間上面,如果趕在鬥魚招股書發布前上市,那麽不管如何,這都是有價值的,都會一定程度上獲得資本的青睞。

而如果鬥魚的招股書趕在虎牙IPO前發布,並且各項指標還比虎牙好的話,那麽虎牙也稱不上是自己打自己的臉。

因為一個巧妙的事情是,關於活躍用戶數量、用戶時常這些數據,的確也是可以證明自己行業第一的數據,而且這些數據相對財務數據來說,並不是很“客觀”。

當然,不會打臉,但這些第一的數據也喪失價值是必然的。

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