渤海證券：A股目前已處歷史估值底部 關注被錯殺標的

　　昨日，上證指數下跌2%，報收2768.02點，深成指下跌2.5%，報收8780.56點，創業板指下跌2.06%，報收1510.09點。深證指數與創業板指數均已創下新低。

　　渤海證券表示，昨日市場大幅回落，與短期貿易戰更新的負面消息相關。除了美國商務部新增了44家出口管制企業名單，涉及企業全部來自中國外，8月1日，美國貿易代表萊特希澤宣布，美國總統川普已經指示他采取行動，對價值2000億美元的中國商品，稅率由原來宣稱要加征的10% ，提高到25% 。這兩個事件的疊加發生，顯示了貿易戰的進一步更新過程。而事態的驟然發展，也帶來了A股市場投資者情緒的恐慌。

　　二季度以來，由貿易戰引發的恐慌已經成為了市場下行的核心風險，針對貿易戰該機構認為關注的方向主要在兩方面：其一，雙方能否重回談判桌，達成階段性的協定，從而帶來貿易戰預期的階段性和緩；其二，我國政府在應對貿易戰的過程中，能否拿出有效措施對沖掉貿易戰引致的經濟下行風險。這兩者只要有一方面能夠做到，便將帶來預期層面的修複。從目前的情況來看，723國常會和隨後召開的政治局會議，已經釋放出較積極的政策信號，政策對衝已經展開。而對我國而言，真正的經濟風險其實更多來自於內部，如果能借助外部的壓力，實現國內更深層次的改革，將帶來我國經濟的更長期發展。

　　策略方面，渤海證券認為，A股目前已經處於了歷史估值的底部，市場總體的向上的機會正在大於向下的風險，在市場底部的重構過程中，建議投資者關注政策轉向受益的標的和中報預期良好在此輪下跌中被錯殺的標的。

責任編輯：陳悠然 SF104