市場進入關鍵期 階段性注重防禦

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　　券商策略周報

　　上周滬深A股市場風險偏好有所修複，整體表現平穩。截至上周五收盤，上證綜指收報3159.05點，一周累計上漲0.89%；深證成指收報10687.02點，一周累計上漲0.02%；創業板指收報1824.59點，一周累計下跌0.67%。

　　行業板塊表現方面，鋼鐵、銀行、電腦、有色金屬、紡織服裝等板塊表現較好，農林牧漁、食品飲料、家用電器、商業貿易和公用事業等行業跌幅較大。

　　中金公司：

　　結合3月PMI、近期的發電耗煤以及一季度財政收入情況來看，我國經濟增長前景依然樂觀。從估值來看，無論價值還是成長風格都處於歷史上相對不高的水準。綜合來看，當前市場機會大於風險。

　　方正證券：

　　今年市場出現兩次周線級別的震蕩調整，第一次在2月上旬，第二次在3月下旬，可以理解為二次探底。我們認為大約需要五周時間來化解調整壓力，上周為第三周，因此，未來兩周將決定後市走向。

　　安信證券：

　　雖然成長股行情在持續快速上漲後出現震蕩是大概率事件，但成長股的中期行情邏輯並沒有被破壞。建議重點關注TMT、軍工、醫藥（創新藥、醫療服務）、新能源（新能源汽車）等領域。

　　東北證券：

　　近期對市場情緒造成擾動的因素較多，不利於市場成交量的順利收縮，市場仍需進一步震蕩整固，等待擾動因素的緩和。配置方面，成長風格有所鈍化，金融與周期性價比仍然較高，可以逢低關注。

　　聯訊證券：

　　由於一些不確定因素並未消除，短期市場在底部區域持續震蕩運行概率較大。建議關注低估值藍籌板塊，靈活配置黃金、原油、軍工等防禦性較強品種。

　　華泰證券：

　　我們對短期市場走勢保持謹慎，配置上建議關注銀行股，以及服務類消費領域，比如有提價預期的酒店、醫療服務、交運等品種。

責任編輯：馬秋菊 SF186