基金業出大事了：公募基金允許做轉融通了

今天關於公募基金，有兩個重要新聞。

一、公募基金允許做轉融通業務了

證監會發布公開募集證券投資基金參與轉融通證券出借業務指引（試行）。指引中規定：有四類基金產品品可依據法律法規的規定和基金合約、招募說明書的約定，參與出借業務，分別是處於封閉期的股票型基金和偏股混合型基金、開放式股票指數基金及相關聯接基金、戰略配售基金以及中國證監會認可的其他基金產品。

也就是以後公募基金可以出借券了，其意義在於：

1、公募基金可以通過把基金持有的股票借給別人做空，當然別人給指數基金付點融券的費用，這樣可以提高公募基金的長期收益。

尤其是在股票型基金長期有80%最低倉位有求的情況下，出借股票對提升收益非常有利。所以，這條規定是定期開放式的權益基金是個大利好。

2、ETF產品也可以通過出借股票提升收益，這有利於提升指數投資者的長期投資收益。

值得關注的是按照證監會的說法，推出“公墓基金參與轉融通出借業務指引”的目的是為了配合科創板順利推出。這意味著將來科創板股票是可以做空的。當然，這可能意味著A股離徹底被做空時代不遠了。

以前A股一直是單邊市，投資者基本只能通過做多賺錢，即使有融資融券和股指期貨，但做空機制也不健全且規模非常小。如果A股能被全面做空可以在很大程度上提升市場的有效性，當然這也意味著以後炒垃圾股可能落得一地雞毛，之前投資垃圾股的資金會更多地流入到優質的公司中。

二、A股正式被納入羅素指數

富時羅素（FTSE Russell）納入A股第一步將於6月21日收盤後生效。意料之中，這意味著外資將成為A股越來越重要的投資者，A股投資者結構進一步機構化。

隨著時間的推移，A股將逐漸從“散戶市”變成“機構市”。以後，A股港股化特徵會越來越明顯。對於絕大多數投資者來說，炒收據要慎重。

過去幾年是少部分股票的牛市，大多數股票的熊市，未來幾年還會是，畢竟好的公司就那麽幾家。

以後優質的公司，尤其是各行業的龍頭可能會持續享受較高估值的溢價。