“入摩”在即 基金競相布局指數產品

　　來源：金融投資報　

　　A股已開啟“入摩”倒計時模式。3月14日，指數編排公司MSCI公布推出12個指數，從而進一步擴大MSCI中國指數產品，為中國A股納入指數做好準備。《金融投資報》記者注意到，出於入摩後增量資金入場對成份股利好的預期，公募基金於近期競相布局相關指數產品。從產品申報的排隊情況來看，未來這類產品或將繼續擴容。

　　中小盤指數成亮點

　　按照去年10月公布的“入摩”時間表，今年6月1日，按照2.5%的納入比例，A股將正式納入MSCI新興市場指數；9月3日，A股的納入比例將提高到5%。從結構上看，早在2017年6月20日，MSCI宣布將MSCI新興市場指數和MSCIACWI指數中引入部分大市值的中國A股。而今年3月14日，推出的12個指數包括了MSCI中國A股中盤股指數、MSCI中國全部股票中盤股指數、MSCI中國全部股票中小盤股指數等，中小盤指數成為亮點。

　　從市場表現來看，大盤風格、價值風格的股票似乎受提振更為明顯。3月15日早盤，上證50指數震蕩走高漲近1%，家電、白酒、保險等權重板塊表現強勢，貴州茅台、中國平安（港股02318）、中國太保（港股02601）等個股均漲超2%。午盤A股開始跳水，上證50指數仍然保持正收益，而創業板指盤中跌幅一度超過1%。當然，也有觀點認為近期創業板漲勢較大，出現回調也是在意料之中。

　　不過就機構主流觀點來看，部分觀點認為入摩後將吸引中長期資金持續流入，這將推動優質藍疇股上漲。海通證券（港股06837）首席策略分析師荀玉根分析表示，配置性的資金需求偏好滬深300，尤其是納入MSCI的A股中金融佔比達46%。而公募基金2017年四季報顯示，基金重倉股中銀行市值佔比6.6%，較滬深300低配10.3個百分點；券商佔比為0.5%，低配7.8個百分點，是低配最明顯的兩個行業。也有觀點認為，未來A股的龍馬行情有望由“漂亮50”向二線藍籌、中盤藍籌、創藍籌集中，但總體來說對於外資而言，他們認為A股的吸引力是在不斷提升的，尤其是在外圍市場風險加大的背景下。

　　指數產品或將擴容

　　與之相對，國內機構也開始布局相關指數。公開資料顯示，招商基金及南方基金已有相關產品獲批。招商MSCI中國A股國際通指數基金已於3月13日首發，預計4月10日結束募集，該基金以MSCI中國A股國際通指數為標的指數，採用完全複製法進行投資。該指數是唯一一隻及時跟蹤了A股被納入MSCI進度的指數。

　　南方MSCI中國A股國際通ETF及聯接基金已獲批，其中南方MSCI中國A股國際通ETF則將於3月19日開始發行，預計發行截止日期為3月28日。從計劃的截止募集日期來看，如果不提前截止認購，南方旗下產品有可能率先成立。

　　此外，根據證監會公布的最新基金募集申請公示表，截至3月2日，共計24隻MSCI相關指數基金產品已獲受理，目前已有華夏、華安、易方達、平安大華、景順長城、創金合信、華泰柏瑞、太平、建信、前海開源等12家公募上報了共計23隻MSCI系列指數基金產品。從產品種類來看，各基金公司更為青睞利用指數型產品進行布局，目前上報的多屬這一類型；且跟蹤的指數主要是MSCI中國A股國際通指數，共達到12隻。業內人士預計，未來這類產品會隨著入摩的推進而進一步擴容。

　　值得一提的是，目前國內市場共有已成立的兩隻跟蹤MSCI中國A股指數的指數型公募基金，但兩隻基金規模都不大。或許這主要是因為該指數主要是為國內投資者編制，並沒有被納入MSCI新興市場指數名單，不同於MSCI中國A股國際通指數與MSCI中國A股國際指數。但首批MSCI中國A股國際通指數相關產品能否受到投資者喜愛，也有待市場進一步檢驗。

責任編輯：曹婕