滬指頭肩底形態猶存 多空之戰聚焦30日線

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　　編者按：A股經過大幅調整之後，當前整體估值PE由21.53倍回落至18.05倍，分主要股指來看，上證50指數、滬深300指數、中小板指數、創業板指數估值（TTM）分別為10.37倍、12.84倍、30.16倍以及43.83倍，均基本落在歷史估值中位數水準或歷史中位數略偏低的估值水準。從估值的角度來講，當前點位A股的整體估值已回落至相對合理的水準。策略上，廣州萬隆指出，當前指數連續調整，資金保持謹慎，市場投資環境複雜。投資者與其盲動還不如保存實力繼續觀望，待市場企穩後再行布局。

　　中證收評：滬指“頭肩底”形態猶存 多空之戰聚焦30日線

　　29日，滬深主要股指低開後衝高回落，悉數收跌。截至收盤，上證指數報3120.46點，跌0.47%；深證成指報10349.07點，跌1.11%；創業板指報1773.65點，跌1.29%；中小板指報7129.85點，跌1.19%。滬市全日成交1778.26億元，深市全日成2298.51億元。

　　盤面上，餐飲旅遊、紡織服裝表現出色，領銜大消費板塊繼續強者恆強之旅。在市場弱勢調整中，以餐飲旅遊等為代表的大消費板塊是主力資金的避險首選。市場人士表示，儘管過去一年多來大消費板塊漲幅較大，但從消費更新、市場太空等方面來看，調味品、零食、品牌白酒等行業的投資機會還很大。華泰證券指出，消費板塊的盈利能力較為確定，在“北向資金持續增配+即將加入MSCI”的大背景下，配置大消費板塊能夠取得不錯的收益。

　　此外，煤炭、鋼鐵、交通運輸等大周期板塊也有不錯表現。廣發證券指出，A股市場目前仍處於2016年以來慢牛格局中的震蕩階段，隨著不確定因素的逐步消化，市場風格將趨向均衡。建議優先配置大眾消費品種，逐步配置大周期板塊。

　　技術面上，滬指方面，多空雙方全日圍繞30日線展開爭奪。指數已經五連陰，連續兩日失守30日線，明天能否奪回30日線對於多方來講非常重要：連續三日跌破30日線即為有效跌破，而30日線是大盤的中期生命線，有效跌破該均線往往意味著一輪中期下跌的開始。而如果多方明日奪回30日線並站穩，則意味著中期趨勢依然向好。同時，若以4月18日3041點為底、3月26日3091點為左肩，近期指數只要在3090點一線止跌回升，大概率上就是右肩構築完畢、頭肩底形態確立的走勢。頭肩底形成之後，指數一般會有一波像樣的反彈。創業板方面，從日線圖上來看，指數今日跌破120日線支撐，在短期內收復120日線對於多方來講至關重要：若能在短期內收回120日線，則可確認該處支撐有效，仍可高看一線。但從日線圖上來看，指數已經失守數條短期均線，短期已經處於弱勢格局，投資者應嚴格控制倉位、多看少動。

　　配置方面，華創證券指出，中長期來看，A股被納入MSCI體系之後市場結構有望重塑，外資對於消費品龍頭的持續配置或將使其估值溢價得到提振。建議關注六大消費主線：食品飲料行業中的調味品、休閑食品、乳製品；農業中的禽產業鏈；輕工業中的家居板塊；旅遊行業中的免稅題材、酒店板塊；紡織行業中的品牌服飾板塊；醫藥行業中的藥店和品牌中藥等。

　　國金證券建議以“低估值+行業龍頭”作為配置基準，推薦低估值的大金融板塊。另外，消費更新作為2018年的配置主線，醫藥生物、食品飲料、休閑服務、傳媒廣告等行業將受益。主題投資方面，建議關注世界杯、軍工、新能源上遊、互聯網券商、高端裝備、新零售等題材。

責任編輯：馬秋菊 SF186