茅台閃崩的原因找到了！第三季度淨利潤僅增長2.7％

中國基金報記者江右

走弱的茅台股價又遭一擊？

今日晚間，A股市場重要指標股貴州茅台披露三季報，第三季度淨利潤增速明顯下滑，驟降至2.7%。而同樣披露三季報的五糧液、瀘州老窖、洋河股份第三季度淨利增速為在20%左右甚至更高。

貴州茅台在市場上備受矚目，第一高價股、價值投資的典型、消費更新的代表、公募重倉股、外資重倉股等等，因而貴州茅台業績，以及由此可能帶來的股價和市場反映，頗受關注。

根據晚間公告，貴州茅台前三季度淨利潤247.3億元，同比增長23.77%。

其中第三季度淨利潤89.7億元，同比增長2.7%，去年同期淨利潤87.33億元。

可做對比的是，貴州茅台上半年淨利潤為157.64億元，增速為40.12%。

同行相比，五糧液、瀘州老窖、洋河股份第三季度淨利潤增速分別為19.61%、45.49%以及21.53%。

有投資者表示，茅台第三季度增速低於市場預期，原因可能是：（1）今年茅台計劃外銷量同比下降；（2）去年第三季度基數較高；（3）巨集觀經濟增速放緩影響茅台生肖酒等非標茅台的投資需求。

在該投資者看來，經過兩年的景氣上升周期，今年下半年開始白酒行業可能進入景氣下行周期，茅台、五糧液等白酒公司的三季報初步顯示了這個跡象。

有私募人士表示，茅台三季度業績增速下滑，主要是由於去年三季度業績釋放較多，基數較高，因而三季度同比增速顯得下滑，但全年來看並不差。

雖然有著去年高基數的影響，但市場會如何反應，還有待明日開盤。

茅台五糧液老窖洋河三季度集體披露

貴州茅台今日晚間發布三季報，前三季度淨利潤247.3億元，同比增長23.77%；營收522.4億元，同比增長23.07%。

第三季度淨利潤89.7億元人民幣，同比增長2.7%，去年同期淨利潤87.33億元；營業總收入197.18億元，去年同期為190億元，同比增長3.68%。

不論是營業收入還是淨利潤，茅台今年三季度與去年三季度相比，都是個位數的增長。這被不少跟蹤茅台的人士解釋為，去年三季度茅台業績釋放，導致基數較高，整體來看前三季度業績仍有24%的增速，業績增速合理。

貴州茅台的業績披露在投資社區引發廣泛討論，有認為業績增速乏力將影響股價，也由認為整體增速仍可以的。

今日晚間，五糧液和瀘州老窖也發布了三季報，加上前天晚上披露的洋河股份。A股四大白酒龍頭三季報出齊。五糧液、瀘州老窖、洋河股份第三季度業績增速明顯好於茅台。

五糧液三季報顯示，前三季度實現營收292.5億元，同比增長33.09%；實現淨利94.94億元，同比增長36.32%；基本每股收益2.47元；第三季度營收78.29億元，同比增長23.17%；淨利潤23.84億元，同比增長19.61% 。

瀘州老窖三季報顯示，前三季度實現營收92.63億元，同比增長27.24%；實現淨利27.51億元，同比增長37.73%；第三季度營收28.4億元，同比增長31.36%；淨利潤7.7億元，同比增長45.49%。

洋河股份三季報顯示，前三季度實現營業收入為209.66億元，同比增長24.22%；淨利潤為70.39億元，同比增長26.10%；第三季度營業收入為64.23億元，同比增長20.11%，淨利潤為20.34億元，同比增長21.53%。

公募基金三季度逆勢加倉市值縮水42億

天相數據顯示，截至三季度末，共有628隻公募基金重倉持有3493.48萬股，以三季度末股價730元計算，持股市值255.02億元，為公募基金第二大重倉股，僅次於中國平安；然而，隨著10月份以來股市持續下跌，貴州茅台股價下跌了16.44%，目前最新股價610元計算，持股市值213.1億元。

比照二季度末525隻公募重倉持股3093.11萬股，公募基金三季度加倉了約400萬股茅台。不過，加倉之後就迎來10月份的暴跌。不考慮持股變化，10月份以來公募重倉持股貴州茅台市值縮水約42億元。

與加倉茅台相反，三季度公募重倉股對五糧液、瀘州老窖、水井坊等進行了減持。五糧液的持股數由1.98億股減少到1.5億股，瀘州老窖的持股數由1.73億股減持到1.6億股。

滬股通持續淨賣出榜首：近一個月賣出約60億

海外市場動蕩加劇，外資對A股的投資也有所降溫，最近一個月貴州茅台持續遭遇淨賣出，成為淨賣出金額最大的陸股通股票。最近一個月被外資淨賣出59.47億元。