絕味食品營收、利潤雙增長 母公司9成收入來自"投資"

　　8月19日，絕味食品（603517）發布了2018年半年報。

　　半年報顯示，絕味食品2018年上半年營業收入為20.85億元，同比增長12.62%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為3.15億元，同比增長32.55%，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為3.11億元，同比增長36.76%，營收、利潤均呈現同比上升的情況。

　　受此影響，8月20日星期一，絕味食品股價上漲5.34%，收盤價為36.29元。

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　　銷售費用大幅減少

　　公開資料顯示，絕味食品主營業務為休閑鹵製食品，涵蓋多類肉製品、素食等，形成了“以鹵製鴨副產品等鹵製肉食為主，鹵製素食、包裝產品、禮品產品等為輔”的近200個品種的產品組合。

　　從財務的角度上來看，絕味食品2018年上半年營收同比增長了12.62%，歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長32.55%，而這主要應歸功於成本的小幅縮減。

　　半年報顯示，絕味食品2018年上半年的銷售費用為1.73億元，同比下降19.5%，管理費用為1.31億元，同比上升12.27%；財務費用為-116.66萬元，同比下降183.49%。

　　整體上看，絕味食品2018年上半年的期間費用為3.05億元，同比下降8.41%。

　　▲數據來源：半年報

　　另外，記者查詢發現，絕味食品的銷售費用之所以大幅下降，主要原因是其在廣告方面的投入大幅降低。

　　數據顯示，絕味食品2013年至2017年的廣告宣傳費用為8185.84萬元、6785.18萬元、7107.15萬元、6500.29萬元、18608.8萬元，年均複合增長率22.79%。特別是在2017年，廣告宣傳費用同比上升186.28%。

　　然而，2018年上半年，絕味食品的廣告費用猛然下降，由2017年同期的9838.75萬元下降到2801.58萬元，下降幅度為71.53%。

　　對此，艾瑞谘詢CEO張毅向《國際金融報》記者表示，從2017年整個布局來看，絕味食品加盟管理的店面非常龐大，為2018年店面的加盟管理做了一些鋪墊，攤銷了其銷售成本。

　　目前，絕味食品在全國共開設了9459家門市，覆蓋全國30個省、自治區和直轄市。

　　張毅向《國際金融報》記者表示，雖然絕味食品在加盟管理門市方面的收入不多，但近萬家門市意味著其產品銷售通路已打通，對於降低銷售成本有直接的作用。另外，絕味食品已有近萬家分銷管道，有利於其在上遊拓展其他產品或投資其他產品。

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　　母公司投資收益超九成

　　此外，記者發現，絕味食品的母公司似乎正逐步轉型做“投資”。

　　2018年上半年，絕味食品母公司實現營業收入1167.22萬元，較上年同期的2285.78萬元下降48.94%，投資收益為4.69億元，較上年同期的2.77億元上升69.31%。

　　值得一提的是，絕味食品母公司上半年投資收益產生的收入已佔其總收入的97.51%。

　　記者查詢發現，2013年到2017年，絕味食品母公司產生的營業收入分別為2.09億元、2.13億元、1.92億元、1.06億元、3914.8萬元，投資收益分別為1.27億元、1.58億元、2億元、1.24億元、2.84億元。

　　也就是說，2015年後，絕味食品母公司在投資方面的收益已超過營業方面的收入。

　　▲數據來源：招股說明書

　　對此，張毅表示，絕味食品母公司的投資收益逐漸高過營收，屬於正常現象，對於絕味食品來說，自近萬家店面開通後，其管道形成了一個非常大的網絡，這個網絡可以容納很多上下遊產品，對相關產業鏈的布局和投資，可能是絕味食品未來的發展方向之一。

　　張毅還表示，這一點上絕味食品和過去的騰訊很像，絕味食品母公司主要的收入來源其實已經逐步來自投資收益，不管是孵化投資的公司上市，還是賣掉投資的公司，收益都是巨大的。但是，一家公司的主業還是很重要的，如果沒有主業的基礎，沒有近萬家門市的網絡資源，其投資收益也會受影響。

　　記者 鄧皓天

責任編輯：陳靖