楊德龍：如何抓住板塊輪動機會？

　　新浪財經訊 3月22日  最近大盤指數整體上呈現出震蕩調整的走勢，指數雖然沒有大跌的風險，但是短期之內也很難大幅上漲，因此這段時間要“重個股、輕指數”，抓住結構性行情。最近行業板塊輪動很快，“獨角獸”板塊繼續走強，國企改革板塊也開始啟動。現前海開源基金董事總經理、首席經濟學家楊德龍做客新浪財經直播，與股民面對面就如何抓住板塊輪動機會的話題進行深入探討，並做如下概述：

　　最近影響A股走勢的因素，一方面是外圍市場的影響，北京時間今日凌晨2點，美聯儲如期加息，這次加息25BP，今年可能還有三次加息，這次加息主要依據是美國經濟數據超預期，就業數據強勁，經濟前景增長明朗。由於這次加息已經有充分市場預期，因此加息對美股走勢影響不大。美國加息會加大中國提高基準利率的可能性，因此有些人預計今年央行會加息，這種可能性是存在的。通過最近公布的經濟數據來看，我國的進出口以及工業增加值數據均超預期，通脹水準不高但是有所回升，整體上看現在仍是中性偏緊的貨幣政策。

　　最近A股有所表現的板塊是兩個方面，形成雙支柱結構，一個是代表新經濟的科技板塊，例如“獨角獸”概念股等，另一個是傳統白馬股，如醫藥、國企改革板塊等。“獨角獸”回歸對於A股市場的影響也較大，一方面增加了新經濟板塊在A股市場的佔比，改變傳統行業佔比過大的現狀。同時，“獨角獸”回歸也會使得資金更加偏好一些龍頭公司，拋棄高估值的小盤股與績差股，因此要用選龍頭的思路選股，遠離高估值小盤股和績差股。新經濟板塊的崛起給國內投資者提供了很好的投資機會，最近新經濟板塊也受到資金的青睞，因此要充分關注。繼續看好四個板塊機會，新能源汽車，特別上遊鈷鋰資源股，芯片、人工智能與5G等。

　　傳統白馬股最近走勢有些分化。受到治療癌症藥物免進口稅的利好消息刺激，醫藥板塊開始崛起，很多醫藥股最近出現了連續上漲的走勢。隨著人民生活水準的提高，對於醫藥的消費是逐年增加的，特別是對於一些特效藥表現的持續性會比較強。對於醫藥股的投資，投資者還是要選擇龍頭股，也就是有較強研發能力與比較好的品牌效應的公司，例如中藥的龍頭股最近股價也創出歷史新高，可以進行長期布局。白酒是過去兩年上漲最強勢的消費股，經過這段時間的調整，有些白酒股已經開始有資金流入，可以考慮抄底。

　　今年外資流入A股是比較確定性的，今年的6月份與9月份，盯住MSCI新興市場指數的外資會分批配置納入MSCI新興市場指數的A股股票，其他外資也會通過滬港通與深港通流入A股。目前外資持有A股的比例不到2%，仍然比較低，今年還會有更多的外資流入，這對於A股的白馬股是一個福音，因為外資普遍偏好優質白馬股。我認為今年的市場格局是一個“雙支柱”的格局，一個是受益於獨角獸回歸的新經濟板塊，另一個是受益於消費更新的消費白馬股，這兩個方面都有比較好的表現機會，可以積極關注。

　　現在美股已經結束了單邊上揚的走勢，開始高位震蕩，美股目前的高位震蕩對於A股不一定是壞事，有可能有一些恐高的資金開始考慮布局A股，因為A股剛剛開始從底部回升，A股估值整體較低。現在行業輪動很快，投資者應該從一定比例上對不同的板塊進行分配。比如70%的資金配置與消費白馬股，30%的資金配置於新經濟板塊，這樣進可攻退可守。對於波動較大的新經濟板塊，可以適當進行波段操作，持股在1個月左右比較合理，不可以頻繁交易。對於傳統消費白馬股可以采取“買入並持有”的策略，繼續通過長期持有獲取收益。

責任編輯：王棟