央行徐忠：探索地方政府財政破產制度 形成硬約束

　　央行研究局局長徐忠：探索地方政府財政破產制度，形成硬約束

　　澎湃新聞記者 陳月石 周炎炎 

　　寬鬆貨幣政策有利於去杠杆還是適度緊張的貨幣政策有利於去杠杆？

　　面對這一市場熱議的話題，中國人民銀行研究局局長徐忠在2018陸家嘴論壇上給出的答案是：近年來貨幣政策太空很小，2009-2016年貸款平均利率在下降，累計下降46.5%，但是利率下行同時杠杆上升，關鍵在於資產回報率下降更快。

徐忠 資料圖

　　徐忠認為，未來一段時間圍繞高品質發展和防風險，核心在於提高全要素生產力，關鍵在於財稅體制改革。

　　在他看來，僅僅推進金融機構改革，引導金融服務實體經濟不足以解決高品質發展轉型和防範金融風險面臨的問題。從實體經濟來看，貨幣政策、財政政策等需求管理政策只能用來解決短期問題，難以解決中長期結構性問題，采取流動性管理措施雖然有助於暫時緩解危機，但是也可能激發軟約束主體繼續加杠杆的道德風險。

　　財稅政策怎麽改？徐忠開出了5個藥方。

　　第一，落實國有資產劃轉社保措施；第二，改革地方稅收體系，降低地方政府財政收入對土地出讓金依賴，加快地方政府收入體系；第三，建立一級政府一級財政一級預算一級舉債體系，提高地方政府收入與支出匹配度；第四，完善地方政府債務管理框架，提高地方政府預算管理和財政資訊透明度；第五，探索地方政府財政破產制度，對地方政府行為形成硬約束。

責任編輯：劉萬裡 SF014