7月初的2019金牛基金高峰論壇上，部分基金經理分析科創板投資機遇。來源：中國證券報
科創板“敲鑼”倒計時，在中國證券報社日前主辦的“使命與機遇——2019金牛基金高峰論壇暨第十六屆中國基金業金牛獎頒獎典禮”上，民生加銀基金副總經理於善輝、銀華中小盤基金經理李曉星、興全基金副總經理董承非、前海開源基金聯席投資總監、前海開源工業革命4.0基金經理邱傑、諾德基金總經理助理郝旭東等眾多業內知名基金經理發表了對科創板投資的看法。
“金牛”基金經理的談話以一則最近流行的段子開場：成長投資者工作時間與非工作時間都需要研究產業趨勢、判斷大盤走勢、關注海內外動態、公司以及產業鏈調研，訪談專家，看估值和基本面變化做波段，排雷，失眠……而核心資產投資者的生活狀態是工作時間持股、申購再加倉、繼續持股，非工作時間旅遊、健身、打牌、追劇……
“當看到這個段子的時候，我腦海裡第一時間就想到了2015年的一句名言，談基本面就輸在了起跑線上。”董承非認為，不同時間內，市場情緒和流行風格完全不一樣，但背後反映的本質一樣。價值投資和成長投資都是看基本面。價值投資更看重當下，成長投資更看重未來。中國經濟需要轉換發展引擎，在傳統產業的基礎上需要孵化出新的科技產業，這也是為什麽科創板這麽重要的最主要的原因。從投資方法上來講，價值投資和成長投資並無優劣高下之分；從投資結果上來講，長期看兩者沒有顯著差異。但從社會意義上講，成長投資更有利於科技的進步和社會的發展。
科創板代表的價值投資？還是成長投資？為什麽說目前以科創板帶代表的成長型股投資恰逢其時？董承非認為有四點理由：一是中國經濟發展的背景發生了轉變，股票是經濟的晴雨表，經濟增長方式的變化最終會在股票市場上反映出來。中國經濟需要轉換發展引擎，在傳統產業的基礎上需要孵化出新的科技產業，科創板投資恰逢其時。二是核心資產成為全市場的焦點。在經濟模式發生轉變的背景下，股市需要一批新興企業由小到大脫穎而出，而目前部分成長類公司的估值水準要低於核心資產。三是外圍因素是“危”，更是“機”。中國龐大的內需和強大的整機制造能力是核心零組件崛起的沃土。四是中國科技類股票的特徵之一是市值不大，在資本市場的發展潛力較大。
於善輝表示，預計科創板首批上市企業數量不會太多。上市後，從估值及對應細分行業的表現看，主機板相對應板塊的估值可能會打開向上的空間，更有可能的表現是科創板板塊會與主機板各板塊之間形成共振，這樣科創板會平穩健康開局。建議個人投資者通過基金投資科創板股票。在條件允許的情況下，如果投資者願意犧牲流動性，三年封閉的配售公募基金值得重點關注。
李曉星認為，科創板代表國家的未來方向，其投資方式與主機板不應有太大區別，還是應精選最優質上市公司。其實，很多科技股不僅在科創板上市，A股主機板、港股市場中也有大量龍頭科技公司，這些公司目前的估值範圍都相對不錯。科創板的開板可能讓投資者更多地將關注度放到科技股上面來，挖掘其中投資機會，這對科創板和主機板均有向上刺激作用。
邱傑重點強調了科創板對整個市場生態的重塑。他認為，科創板是一個新的制度試驗田，涉及到退市制度完善等等，對整個市場來說是生態的重新塑造。
郝旭東也認可科創板對市場環境帶來的深刻影響，他表示，目前推出科創板，對於二級市場會有引導作用。如果說科創板能夠出現一個或者一批比較好的科技類公司，對於創業板和中小板中的一些股票可能也會有一些拉動作用。
與會的金牛基金經理們一致認為，科創板的指向性意義遠大於具體股票上市的意義，科創板的啟動可能是科技股啟動的新的時間點。未來，希望能看到資本市場開啟新的科創周期，科創板有望重塑整個市場的生態。
（經濟日報 記者：周琳責編：於浩）
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