楊德龍：科創板正式開市交易 首批新股受資金追捧

中新經緯客戶端7月22日電 題：《楊德龍：科創板正式開市交易 首批新股受資金追捧》

作者 楊德龍(前海開源基金首席經濟學家、中新經緯特約專家)

7月22日，25隻科創板新股集體亮相，科創板正式開始交易，這是一個歷史性的時刻。建設科創板是中國資本市場的大事，從籌備到正式開市交易，歷時八個多月的時間，從效率來看是非常高的，這也是各方一起努力的結果。

設立科創板有其必然性。過去十年，中國經濟已經在一定程度上實現了轉型升級，新經濟逐步興起，一批優秀的新興經濟公司已經崛起並成為世界級公司。但是，在審核製的要求之下，上市公司要有穩定盈利才能夠實現上市，加上不允許同股不同權的公司上市，也不允許在境外注冊的公司上市，導致我們錯失了很多優秀的公司。這些公司是中國經濟轉型的成果，但是中國投資者並沒有享受到。

現在中國經濟增長已經從依靠投資拉動、出口帶動逐步轉向消費拉動，而服務業也已經超過了工業和農業，成為拉動經濟增長最重要的引擎。A股市場上佔據主要市值的仍然是傳統行業的公司，代表新經濟的公司非常少。設立科創板是在大背景之下，適應了經濟發展的要求，同時也給投資者提供了投資於科技創新型企業的機會。所以科創板設立的目標是要建成中國的納斯達克，將來能產生一批偉大的公司。

今天，首批25隻新股開盤之後，無一例外都出現大幅上漲。多隻科創板個股漲幅翻倍，漲幅最高一隻個股盤中漲幅超過500%，投資者對於科創板的投資熱情很高。科創板交易活躍的情況，對於主機板和中小創的資金有一定的分流作用，但這是短期的分流。同時要看到，它對於科技股的估值實際上有比價效應，也就是說，科創板上的公司估值被提升之後，投資者可能會去主機板和中小創上去尋找同行業、同類型的公司。這些公司的估值具備優勢，可能會受到資金關注，從而提升這些科技股的估值。比價效應也會逐步地體現出來。所以我們不能誇大科創板對於主機板和中小創業板的資金分流作用。

科創板的開始交易，也標誌著我們進入到主機板、中小板、創業板和科創板同時存在的一個市場。投資者要根據自己的風險偏好，根據自己的選股能力，根據自己的能力圈進行投資選擇。對於科創板投資，建議投資者一定要投資於自己能夠看得懂的公司，投資於價格相對來說比較合理的公司，不要盲目參與炒作。對於普通投資者，盡量通過認購科創板基金來參與，畢竟基金具有分散投資的天然優勢，加上專業的研究和投資團隊，從投資成功率來看，肯定是高於個人投資於科創板股票的。

同時，在總量上進行控制，建議投資者投資於科創板的資金，包括購買基金的總資金不超過個人可投資資金的20%。這樣的話，既可以分享科創板投資的收益，又不會承擔過大的風險。(中新經緯APP)

楊德龍

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