每經記者 曾劍 每經編輯 陳俊傑
蘭州民百（600738，SH）做了一筆相當劃算的交易。公司3月14日晚間宣布轉讓全資子公司杭州環北旗下部分資產。
《每日經濟新聞》記者注意到，這些資產由蘭州民百2017年通過重組攬入。為何如今時間不足一年，公司便選擇將其剝離？事實上，上市公司實施這筆交易的收益將十分明顯，公司預計能獲得18億元的稅前收益。這筆收益甚至比公司近10來累計實現的盈利還要多。
預計可獲稅前收益約18億
根據蘭州民百公告稱，公司全資子公司杭州環北與BRILLIANT UNITED LIMITED （以下簡稱受讓方）簽署了《關於上海廣場及福都商廈項目之股權轉讓框架協定》。杭州環北擬向受讓方轉讓持有的上海永菱房產發展有限公司（以下簡稱永菱）90%股權，以及上海乾鵬置業有限公司（以下簡稱乾鵬）100%股權。交易完成後，上市公司隻持有永菱10%股權。
據悉，前述交易初步估算交易股權轉讓價款預計約為25億元，蘭州民百預計可獲得稅前收益約18億元。
對於蘭州民百而言，這無疑是一筆巨款。記者粗略估算後發現，公司2008年~2016年累計實現的淨利潤約為5.9億元。結合蘭州民百3月3日發布的2017年業績預增更正公告來看，公司2008年~2017年累計實現的淨利潤最高不超過7.5億元。顯然，一旦前述交易完成，蘭州民百2018年的業績暴漲可期。
能夠掏出25億元巨資從上市公司手中買貨，受讓方的實力可謂不凡。受讓方BRILLIANT UNITED LIMITED成立於2009年11月11日，是一家依據塞舌爾共和國法律注冊成立的公司。其主要通過中國境內項目公司在中國國內從事房地產開發及運營業務。該公司唯一股東是自然人王謙。相應資訊顯示，王謙為盛煦房地產董事長兼聯席總裁。而盛煦房地產由華平投資集團和王謙2015年初聯合創立。
蘭州民百表示，其與受讓方之間不存在關聯關係。
去年才從關聯方手中接盤
值得一提的是，蘭州民百此番賣出的資產進入上市公司體系時間並不久。
《每日經濟新聞》記者查閱資料發現，2017年上半年，蘭州民百以發行股份及支付現金相結合的方式，購買控股股東紅樓集團、實際控制人朱寶良等持有的杭州環北100%股權。根據評估，此次交易作價29.97億元。上市公司以發行股份方式支付26.08億元，以現金支付3.9億元。杭州環北的主要資產包括杭州環北絲綢服裝城、上海廣場和福都商廈。其中，上海廣場和福都商廈便在永菱和乾鵬旗下。
事實上，此次蘭州民百得以大賺。主要因素便是上海廣場和福都商廈估值暴漲。根據協商，此次股權轉讓框架協定中約定的上海廣場和福都商廈的估值分別為25億元和7億元，相較其2017年度重組中置入上市公司時的物業估值作價16.31億元和4.4億元，分別有約53.3%和59.2%的溢價。
彼時，蘭州民百是出於解決同業競爭問題實施了重組。2013年，紅樓集團與朱寶良曾分別出具承諾，承諾蘭州民百是紅樓集團及朱寶良從事零售百貨業務、專業市場經營業務、餐飲賓館服務業務的唯一上市平台；並提出在2013年度重組取得中國證監會核準之日起五年內，通過現金收購或資產重組等方式逐步將符合上市條件的資產注入上市公司。
對於此番賣出永菱和乾鵬股權的原因，蘭州民百表示，傳統百貨零售行業競爭加劇，標的資產短期內經營業績較難取得大幅度提升。一方面永菱和乾鵬由傳統模式轉型至新業態仍需投入大額資金進行翻新改造，另一方面永菱、乾鵬在改造後盈利水準能否實現超預期增長也具有一定的不確定性。因此，上述交易有利於減少上市公司未來在零售版塊的經營風險。
責任編輯：張恆
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