郵儲銀行回A拚什麽？

自2016年9月在香港市場成功上市，時隔兩年多，中國郵政儲蓄銀行終於在回A工作上有了巨大的進展與突破。

就在周五，中國證監會官網披露了郵儲銀行A股招股書。據招股書顯示，郵儲銀行A股發行數量將不超51.72億股，不超過A股發行後總股本的6%，且不包括根據超額配售選擇權可能發行的任何股份。

複盤郵儲銀行近幾年的業績與發展路程，券商中國記者發現，與同業相比，郵儲銀行具有非常明顯的特點，包括差異化的戰略定位、獨特的運營模式和雄厚的資金實力；同時，郵儲銀行通過利用幾大優勢，包括強大的儲蓄能力、眾多網點的深入布局；金融科技實力正在凸顯、與多元化的股東密切合作勾勒出該行登陸A股上市的信心與決心。

正如郵儲銀行董事長張金良所說，郵儲銀行作為最年輕的大型商業銀行，自成立以來始終遵循國家發展戰略，以改革創新為持續發展的源動力，積極踐行普惠金融，走出了一條獨具特色的大型零售銀行發展之路。

郵儲銀行將實現兩地上市，強大股東加持

隨著銀行資產質量總體改善等大環境下，銀行A股IPO明顯提速。郵儲銀行自2019年開始，就不斷有即將登陸A股市場的好消息傳來。

6月18日，證監會接收中國郵政儲蓄銀行股份有限公司的《首次公開發行股票並上市》材料後，該行就此進一步落實國務院對該行“股改-引戰-上市”三步走改革的整體部署，迎來了國有大型商業銀行全面實現兩地上市的收官之戰。

6月28日，中國證監會官網披露了郵儲銀行A股招股書，這也意味著國有六大行“A+H”上市收官更進一步。據招股書顯示，郵儲銀行A股發行數量將不超51.72億股，不超過A股發行後總股本的6%。

回溯郵儲銀行的發展歷程，從成立到引戰再到上市種種故事仍歷歷在目：

2007年3月，中國郵政儲蓄銀行正式成立，2012年1月，中國郵政儲蓄銀行有限責任公司依法整體變更為中國郵政儲蓄銀行股份有限公司；

2015年12月，郵儲銀行以“引資金、引機制、引資源、引技術、引智力”為目標，成功引入瑞銀、中國人壽、中國電信、螞蟻金服、摩根大通、深圳騰訊等10家戰略投資者；

2016年9月28日，郵儲銀行成功登陸H股，募資總額591.50億港元（約74億美元），成為繼2014年阿里巴巴上市後全球體量最大的IPO，也是2010年農行上市後全球規模最大的金融股IPO

相較於其他幾家國有大行而言，郵儲銀行股東結構多元，既有中國電信這樣的信息行業龍頭與中國人壽這樣的保險行業巨擘，也有騰訊、阿里這樣的互聯網行業巨頭。股東優勢有助於郵儲銀行在金融科技等方面，與股東開展更加緊密的合作，提升運營效率。當前郵儲銀行已與螞蟻金服形成了13大類26項戰略合作方案，與騰訊明確了9大類23項合作內容。

對於郵儲銀行而言，此次若能成功登陸A股市場，有利於增強資本市場對實體經濟的支持力度，持續強化國有大行責任擔當，落實構建多層次、廣覆蓋、有差異的銀行體系的整體要求，不斷提升服務實體經濟質效。

郵儲銀行董事長張金良也曾表示：“郵儲銀行正在積極有序推進A股的IPO工作，這將有利於進一步完善公司治理體系，打通境內外資本市場，增強抵禦風險能力，為未來業務發展提供強大支撐。”

有望成為零售銀行主力軍，負債端具有強勁優勢

縱觀整個中國銀行業，郵儲銀行不論是在成長性、盈利性，還是資產端、負債端及渠道網絡方面都獨具優勢，擁有較強的發展潛力和獨特的投資價值。

“作為唯一一家尚未實現兩地上市的國有大行，郵儲銀行擁有扎實且獨特的零售業務基礎，尚是一塊未被充分挖掘的璞玉，若通過不斷優化資產配置、科技賦能，未來有望成為中國零售銀行的生力軍。”國泰君安研究院分析師表示。

剖析郵儲銀行資產負債結構，該行個人存款佔存款總額比重約為87%，顯著高於四大行水準，也正是得益於廣闊網點的深入布局，郵儲銀行具有資金來源穩定的優勢。想想看，郵儲銀行目前的網點數大概4萬個，且縣域及以下網點佔比達70%，與其他大行可以錯位競爭，獲取到更多基層客群，這也使得郵儲銀行擁有零售負債的絕對優勢。

“郵儲銀行的網點地區分布有兩個特點，第一，縣域及以下地區為主，佔比達70%；第二，中西部地區佔比最大，合計達55%，對比其他國有行、股份行布局相對較少的縣域及中西部地區，郵儲銀行的網絡優勢就顯得很突出了。

一方面，充足的資金來源有效支撐了郵儲銀行信貸業務持續發展。2016 年至 2018 年，本行信貸業務的年均複合增長率為 19.19%，高於其他大型商業銀行同期的平均水準。另一方面，雄厚的資金基礎使得郵儲銀行成為中國銀行間市場最活躍的交易商之一。2018 年，郵儲銀行通過中央國債登記結算有限責任公司完成結算的交易金額達 51.95 兆元，在中國銀行同業中位居第二位。

讓我們再來看資產端，郵儲銀行資產快速擴張的原因主要來自貸款整體規模的穩健增長。截至2018年末，全行貸款總額達4.28兆元，較上年末增長17.82%，貸款佔總資產比重達到44.94%，存貸比達到49.59%，較上年末提升4.57個百分點，實現了上市之初承諾的“力爭三年存貸比達到50%左右”的目標。

對此，有業內人士稱，正是由於零售業績的突出以及負債高佔比優勢，也使得郵儲銀行的淨息差顯著高於其他銀行。

加快數字化轉型，銀行“拎包上雲”

隨著原銀監會2016年發布的《中國銀行業信息科技“十三五”發展規劃監管指導意見(征求意見稿)》後，現在金融機構、各行各業、國內外都在加速進行數字化轉型。

事實上，數字化轉型、跨界融合、開放共享，這幾個詞早已不再是新聞通稿裡的概念，而落地成為商業銀行在轉型（尤其是零售業務）路上構築護城河優勢的必然之舉。

以郵儲銀行為例，該行以“十三五”IT規劃為藍圖，構建業務能力和科技架構深度融合的十六大平台和兩大總線。簡單來說，第一，建成客戶信息、渠道管理、互聯網金融、資金業務等平台以及企業服務總線和企業數據總線；第二，發揮企業級架構的業務價值，提供智能體驗，通過建立客戶標簽體系，大數據採用人工智能方式分析客戶實現精準行銷以及智能風控；第三，連接生態，即把金融業務連接到多種場景，拓展金融業務。

同時，據了解，在業務合規的前提下，銀行上雲場景日漸豐富，確實對其前端獲客及客戶經營起到了實質性的提升作用。

據介紹，郵儲銀行在進一步推進開放式架構面向服務體系架構的升級轉型，該行基於OpenStack搭建私有雲平台，完成了渠道類系統的私有雲平台部署，形成了包括負載均衡、分庫分表、數據同步等技術的新架構模式，支持系統高效、彈性擴展部署和敏捷開發、灰度發布。以此為基礎，郵儲銀行開始探索核心系統雲平台遷移。目前，郵儲銀行已形成了“1+3+N”自主研發體系、“兩地三中心”一體化運行維護體系和災備架構，信息系統運行穩定。

在大數據構建和服務能力方面，郵儲銀行已建成基於“MPP關係型數據庫+Hadoop架構的分布式數據庫”的混合架構大數據平台，建設面向客戶服務、風險管理、財務管理等主題的數據集市，並建設數據實驗室，打造自助式數據分析場景。

簡單來說，該行正在利用大數據應用體系，支持客戶服務改善、風險防控優化、經營管理精細化等能力水準提升。

據了解，郵儲銀行依托大數據門戶，已經研發“網點畫像”“信貸擔保網絡”等30余項數據產品，能夠有效的支撐業務發展和經營管理；同時，該行建設管理駕駛艙系統，構建經營分析、風險防控、運營管理等可視化分析應用，直觀展示全行整體發展情況，推動向數字化智慧銀行轉型。

截至2018 年12 月31 日，渠道管理平台、網上銀行、手機銀行、自助銀行、移動展業等 34 個系統已實現私有雲平台部署。雲平台日交易量超過1.70 億筆，全行超過 60%的交易通過雲平台完成，高效支持系統彈性擴展，提高應用部署效率，達到同業領先水準。

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