國有六大行時代來臨，郵儲銀行持續發力零售業務

日前，中國銀保監會披露了銀行業金融機構法人名單，中國郵政儲蓄銀行的機構類型被列入國有大型商業銀行之列。至此，郵儲銀行正式與工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行一樣，成為第六家國有大行。

上海國際金融與經濟研究院研究員曹嘯對第一財經表示，此次改變意味著監管當局對於郵儲銀行市場化、股份製改革的成效，以及對郵儲銀行內控和風險管理制度的完善都是認可的。這也意味著郵儲銀行在業務領域拓展、產品創新上具有更多自主性，能夠和五大行進行全方位競爭。

業績直追

郵儲銀行的進階之路可謂步步攀升，與五大行相比毫不遜色。

郵儲銀行成立於2007年，最初由中國郵政集團全資控股。彼時的網點中，郵政儲蓄與其他郵政業務僅有一牆之隔，兩邊的員工甚至可以自由走動。2012年1月21日，郵儲銀行變更為股份有限公司，健全了董事會、監事會與高級管理層分權製衡的治理結構，確立了現代企業制度。

2015年12月，郵儲銀行引入10家國內外知名機構作為戰略投資者，據其招股書披露，參與方包括瑞士聯合銀行集團、中國人壽保險(集團)公司、中國電信股份有限公司、加拿大養老基金投資公司、浙江螞蟻小微金融服務集團有限公司、摩根大通等，融資規模達451億元，向股權多元化的邁進。

2016年9月28日，郵儲銀行在香港交易所掛牌上市，正式登陸資本市場。發行定價為4.76港元/股，募資規模大約566.27億港元，為近年來港股最大規模IPO。

2017年9月，郵儲銀行成功發行72.5億美元境外優先股，進一步優化資本結構，拓寬資本補充管道。數據顯示，目前中國郵政集團以68.92%的持股比例，位列郵儲銀行第一大股東，瑞銀集團UBS Group AG持股5.38%，為第二大股東。

經過多年的發展，郵儲銀行總資產額已達到9.33兆元，與交通銀行的9.39兆元不相上下。截至2018年三季度末，該行實現營業收入1965.23億元，同比增長21.80%。淨利潤467.17億元，同比增長15.36%。

資產品質方面也保持行業領先水準，截至2018年6月末不良貸款餘額為365.69億元，不良貸款率為0.88%，撥備覆蓋率為310.88%。

在個人業務方面，郵儲銀行一直表現突出。該行目前擁有營業網點近4萬個，其中近3.2萬個網點委託郵政集團代理，這些網點大多分布在縣及縣以下的鄉鎮地區，其中8000多個網點是銀行自營網點。服務個人客戶近5.65億戶，與工商銀行服務的個人客戶相當，因其客戶覆蓋中國大陸所有城市和98.9%的縣域地區被稱為“攬儲大行”。

也因為零售客戶多，資金來源成本低，郵儲銀行淨息差在大行裡也排名靠前。截至2018年三季度末，郵儲銀行淨利息收入1,738.17億元，同比增長27.30%。淨利差為2.66% ，同比增加21個基點。

差距仍存

相比其他五大行，郵儲銀行“姍姍來遲”也是有原因的。

曹嘯對第一財經表示，郵儲銀行從一成立，其網點數量、存款和資產規模就相對接近五大行，但是郵政背景使其在治理結構、人力資源、行業經驗、業務種類等方面距離其他大行有較大的差距。

與其他大行相比，郵儲的資本實力較為薄弱，截至2018年三季度末，該行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為9.7%、10.81%、13.7%。截至2018年三季度末，中國銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為11.14%、11.99%和14.16%，建設銀行資本充足率16.23%，一級資本充足率13.92%，核心一級資本充足率13.34%。

此外，2018年7月，郵儲銀行原董事長、黨委書記李國華調任中國聯通總經理；2019年1月，郵儲銀行原行長呂家進任交通銀行副行長。目前，郵儲銀行董事長和行長均為空缺狀態，可謂群龍無首。

並且，郵儲銀行的內控機制仍存在一定薄弱環節。近兩年，郵儲銀行收到多張監管罰單，涉及罰款金額數百萬元。其中，貸款業務違規在罰單中佔比最高，前後共計8張。2月12日，郵儲銀行兩大分支機構收到新疆銀監局開出的13張罰單，累計罰款272萬元，11名相關責任人被問責。

“自營+代理”模式

郵儲銀行委託郵政集團通過代理網點辦理部分商業銀行業務，形成我國商業銀行中唯一的“自營+代理”模式。既有郵儲銀行自家網點（即自營），也可以在郵政下設網點開展業務（即代理）。簡單來看，銀行櫃台旁邊沒有郵政物流等業務的就是自營，反之就是代理。但是，代理網點的風險問題不容忽視，因為存在多頭管理和管理真空，有些網點郵政和銀行一起管，有些網點則可能無人管，且代理網點工作人員整體素質也相對較低。

天風證券研究報告表示，獨特的代理結構和近4萬網點帶來的運營成本也使得郵儲銀行具有較高的成本收入比。郵儲銀行2017年成本收入比達64.64%，與A股上市的26家銀行平均的30.81%，四大行平均的29.25%仍有一定差距。

但從長遠來看，郵儲銀行和郵政集團在儲蓄代理費層面依然存在議價可能性，有望降低銀行整體運營成本。預計一年期及以內儲蓄代理費率下調5BP、10BP帶來成本收入比下降0.98、1.97個百分點。

曹嘯表示，基於網點優勢和在公司信貸業務上的劣勢，郵儲銀行一成立就主推零售銀行業務，隨後在金融市場業務上發展較為迅猛。在成為國有大行以後，預計郵儲銀行會在零售、理財和金融市場業務上進一步保持競爭優勢。與此同時，成為大行後，可以使用內部評級法進行風險管理，公司信貸業務也會成為郵儲銀行未來發展的重點。另外，利用網點優勢，在農村和鄉鎮提供更為完善的金融服務，也會成為監管當局的要求。