作為曾經國產葡萄酒的三駕馬車，王朝酒業也曾有輝煌的過去，但2013年一場匿名舉報信風波，導致其停牌6年。7月29日上午，王朝酒業（00828.HK）正式在港交所複牌，但股價表現慘淡，開盤遭遇暴跌。雖然上一輪風波告一段落，但從近日王朝酒業補齊的多份財務報告顯示，其已經連續6年虧損，資金鏈緊張，這又讓王朝酒業的前路充滿未知數。
王朝酒業停牌6年複牌暴跌
7月29日上午王朝在聯交所複牌交易，上次王朝酒業的最後一個交易日還是2013年3月21日，收盤價為1.44港元。
當天一開盤王朝酒業股價就以1.2港元低開，隨後股價快速下跌至0.71港元，截至記者發稿時，股價為0.83港元，跌幅達42.36%。
香頌資本執行董事沈萌告訴第一財經記者，王朝酒業長時間停牌，股東無法交易，而且本身王朝酒業的機制和經營落後、思維僵化，複盤後表現不佳也屬正常。
導致王朝酒業停牌6年的，則是當年的匿名舉報信風波。2012年末，王朝酒業當時的核數師普華永道陸續接到3封針對王朝酒業的匿名舉報信。2013年3月，王朝酒業宣布停牌並委託安永會計事務所進行內部調查，之後安永和普華永道又相繼接到兩封與之前指控內容相近的匿名信。
舉報內容顯示，2010年王朝酒業為了達成銷售目標並且獲得相關獎金，與客戶私下達成協議，虛構高達4.3億元的銷售額；王朝酒業2010年和2011年四季度和個別客戶存在配合虛構銷售業績的行為；以及王朝酒業2010年囤積在江蘇太倉和福建漳州的價值5億元的葡萄酒在積壓後出現質量問題，真實庫存無法落實。
雖然在2016年8月，王朝酒業曾對外公布調查結果，但其中部分數據記錄缺失，讓調查受到限制，而王朝酒業自2012年之後的業績報告一直延後發布。
從2019年7月19日開始，王朝酒業陸續將2012年到2018年的年報上傳。
7月26日，王朝酒業公告稱，根據安永的調查結果以及法律顧問的建議，並無證據證明時任管理層觸犯中國法律，收受過任何利益，以及存在不誠實的行為等。但承認當時公司內控不足、管理層採用不適當的會計處理方法等導致問題的出現。王朝酒業稱已經采取了新的內控政策和完成整改，複牌條件已獲達成。
王朝酒業能否翻身仍未知
複牌對於王朝酒業而言，無疑是和當年的匿名舉報信事件暫告一段落，迎來了新的發展機會，但是對於王朝酒業而言，能否翻身依然是個未知數。
當時在業內認為，王朝酒業之所以會發生上述事件，實際上和當年的經營情況密不可分，2009年開始，國內的葡萄酒消費開始轉變，而王朝酒業的管理層後知後覺，這也導致2010年王朝酒業還保持盈利，而到2012年就已經虧損1.1億港元。
葡萄酒商業觀察分析師楊征建認為，當年王朝酒業業績下滑，更多是內部管理問題所致，從其他國產葡萄酒企業的情況來看，當時張裕和長城的業績還在增長，當時王朝酒業是歸屬於天津農墾局下屬，受困於體制僵化問題，而相比之下，張裕和長城葡萄酒的管理團隊更市場化。
記者查閱王朝酒業從近幾年的業績發現，從2012年開始，王朝酒業的表現每況日下，營業收入從2011年的15.1億港元，不斷下滑至2018年的3.4億港元，連續數年虧損，而到2017年和2018年，王朝酒業的虧損有所收窄，分別虧損1.3億港元和7867萬港元。2018年王朝的虧損雖然減少，但更多來自於分銷成本、行政費用等減少，讓經營虧損一項減少5821.2萬港元。
但另一方面，連年的經營困難讓王朝酒業的現金流偏緊，年報顯示王朝的現金和現金等價物為8134萬港元，應收账款和其他應收款為4789.3萬港元，存貨高達3.4億港元。而在負債上，王朝應付账款為1.1億港元，應付和應計款項為1.9億港元，並且還有2.2億港元一年內將償還的貸款。
公告顯示，王朝目前擁有100多個SKU，主要以中低檔產品為主，以及30個品牌和120多種進口酒產品。
2017年底，王朝酒業更換了新的領導班子，2018年的秋糖和2019年的春糖期間，一向無聲無息的王朝酒業連續舉辦戰略發布會，新任總經理李廣禾也公布了一系列新的改革方案，對市場、行銷、產品和渠道四方面進行調整。
但在楊征建看來，停牌6年間，王朝酒業幾乎錯過葡萄酒市場復甦的紅利期，如今葡萄酒市場格局變化很大，王朝酒業能否最終扭轉頹勢，還有待觀察。
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