新京報訊（記者 郭鐵）7月19日以來，因被舉報“財務造假”停牌6年之久的葡萄酒生產商王朝酒業集團有限公司，補充發布了2012年至2018年的半年、年度報告，疑似為港股複牌做準備。而停牌期間，王朝酒業業績一路下滑，除稅後溢利更是連續8年為負。專家認為，王朝酒業業績不振與其前管理層有關，且沒有享受到近年來的國產葡萄酒復甦紅利，其系列改革舉措能否有效仍有待觀察。
因被舉報“財務造假”停牌6年
停牌6年後，王朝酒業“遲到”多年的業績報告，終於與投資者見面。此次停牌源於2012年12月至2013年3月的匿名舉報信事件。當時，王朝酒業核數師羅兵鹹永道會計事務所陸續收到5封匿名舉報信，信中指控王朝酒業2010年銷售給華東地區總代理的4.3億元貨物為虛構，且同年囤積在江蘇太倉和福建漳州倉庫的價值5億元的葡萄酒，由於包裝霉變、農殘超標、超過保存期限等因素無法銷售，絕大部分積壓在庫中。
受該事件影響，王朝酒業隨即開展內部調查，並於2013年3月22日起停牌至今。儘管王朝酒業已於2016年8月對外公布了調查結果，但其中多處疑點“死無對證”，且其2012年及以後的業績報告遲遲未能發布。
調查結果顯示，2010年11月，王朝酒業子公司天津王朝銷售公司與上述華東地區總代理簽署協議，該華東總代需在2010年底前購買4.5億元的貨物，天津王朝銷售公司則承諾配合消化庫存。在調查過程中，第三方會計事務所在王朝酒業一位前執行董事的電腦中發現一份草擬文件，其中提到該華東總代將滿足王朝酒業短期財務報表的“總蓄水池”功能，根據王朝酒業需要進行儲貨，以掃除季報、年報中的銷售困擾。
王朝酒業對此解釋稱，該華東總代需適當儲備戰略庫存，是快消品行業的普遍做法。而前執行董事電腦中的草擬文件是業務人員撰寫並報送至公司的，非管理層決定。不過會計事務所指出，因時間較長且相關業務人員已在2012年辭職，現階段王朝酒業無法核實該文件如何報送至管理層。
針對庫存積壓問題，第三方會計事務所調查發現，截至2012年底，王朝酒業庫存總共為214萬箱，其中存在質量問題、標簽問題、經銷商退回等問題的酒約110萬箱，佔比達51%。這些問題酒主要存放在天津、太倉、黃埔、漳州、寧波及各地省級倉，其中天津中儲糧庫及寧波庫的問題庫存率為100%。另根據王朝酒業提供的數據，截至2013年3月，集團商標問題庫存為119萬箱，貨值達1.19億元。
此外，第三方會計事務所還發現王朝酒業多項問題，如營業費用潛在低估、庫存記錄不一致等，且無法與上述華東總代理直接核對採購入庫明細等。
除稅後溢利連續8年為負
公開資料顯示，王朝酒業主營葡萄酒、白蘭地、氣泡酒等，2005年在香港聯合交易所上市。1997年至2011年期間，王朝酒業有13年獲得中國行業企業訊息發布中心頒發的中國“葡萄酒銷量第一證書”，曾一度提出要建設葡萄酒的“王朝盛世”。
然而，自2011年起，受進口葡萄酒衝擊、經銷改革導致的華東主要市場銷售下降等影響，王朝酒業業績一路下滑，且除稅後溢利連續8年為負。2018年，王朝酒業營收為3.45億港元，同比下降10.05%，淨利為-7866.8萬港元，同比減虧41.13%。相比之下，王朝酒業在2010年業績高峰時，營收曾一度達到16.15億港元，淨利也一度達到1.59億港元。
2017年，王朝酒業子公司天津銷售公司還與寧糖公司等發生倉儲合約糾紛。由於寧糖公司等未按承諾就出入倉庫的貨物及提取制定適當程序，被天津銷售公司起訴。截至2017年底，王朝酒業已就相關遺失存貨全部確認減值撥備718.2萬港元，導致當年進一步虧損。
截至2018年底，王朝酒業流動負債已超過流動資產1.25億港元，經營活動虧損為7924.3萬港元，現金流出淨額為9310萬港元。王朝酒業在年報中直言，“這表明本集團持續經營能力存在重大疑問”。
仍可能被取消上市
為擺脫經營困局，王朝酒業采取了一系列措施。2017年11月，王朝酒業以4億元的價格向天津頤養大健康小鎮建設開發有限公司出售旗下酒堡及相關設施。同年12月，王朝酒業宣布孫軍取代郝非非出任公司執行董事、董事會主席及提名委員會主席。此外，李廣禾、何耀森也分別出任公司總經理、財務總監等職。
2019年4月，王朝酒業在天津舉行馥雅乾化葡萄酒戰略發布會，孫軍表示，2019年是王朝的行銷創新年，要圍繞產品、價格、渠道三個方面梳理行銷戰略；嚴抓市場價格管控，保障經銷商利潤空間；後續將陸續發布不同價格帶的產品，向大單品聚集的同時豐富產品線。渠道調整將向精品產品結構轉變，並配備專業的人員組織。
中國副食流通協會副秘書長楊征建認為，王朝酒業業績不振與其前領導班子有一定關係，其停牌6年間並沒有享受到國產葡萄酒市場2015年到2018年期間的復甦紅利，而市場格局已發生很大變化。王朝酒業在華東地區曾是葡萄酒的代名詞，但現在國產葡萄酒行業前三名是張裕、長城、威龍，王朝酒業的一系列舉措能否成功還有待觀察。
值得注意的是，王朝酒業若不能在2019年7月31日前滿足複牌條件，將可能被取消上市地位。而近日補發此前的業績報告，僅是其複牌條件的第一步。
新京報記者 郭鐵 圖片來源 官網截圖
編輯 李嚴 校對 何燕
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