公募大佬楊東“奔私”落地，下一站寧泉資產

近日，興全基金原總經理楊東確定了人生的下一站——上海寧泉資產，正式開啟自己的私募生涯。

工商資料顯示，上海寧泉資產成立於2018年1月9日，注冊資金為2000萬元，楊東個人認繳了1400萬元，持有70%的股權。公司經營範圍是投資管理、資產管理，主要進行二級市場的投資，法定代表人楊東。

楊東成立私募控股70%

原興全基金總經理楊東正式確定了人生的下一站——上海寧泉資產管理有限公司(簡稱：上海寧泉資產)。

自2017年1月19日，楊東正式從興全基金離職後，關於其將創辦私募的消息沸沸揚揚。隨著上海寧泉資產在工商管理部門完成登記注冊，這位曾經的“公募大佬”已經正式開啟自己的私募生涯。

啟信寶資訊顯示，上海寧泉資產成立於2018年1月9日，注冊資金為2000萬元，經營範圍是投資管理、資產管理，主要進行二級市場的投資，法定代表人楊東。

作為一家完全由自然人持股的私募機構，楊東個人認繳了1400萬元，持有70%的股權;李智峰、張優勤分別認繳560萬元、40萬元，分別持有公司28%、2%的股權。除此之外，工商登記資料顯示，楊東是公司的執行董事，公司股東李智峰同時擔任公司經理職務。而公司監事則由余璟鈺擔任，其並未持有公司股權。

按照監管的相關規定，私募基金管理人均需要在中國基金業協會完成管理人登記、私募基金產品備案等要求。截至目前，在協會的登記備案系統上，尚不能查到上海寧泉資產的相關資訊。

興全基金13年

2018年，公募基金20周年。2018年3月7日，陳光明從東方證券資管董事長任上離職，行業的焦點迅速匯集在這家近兩年大紅大紫的券商資管上。隨著私募的創立，楊東再次被拉至聚光燈下。

正如陳光明之於東方證券資管，提及興全基金，很自然會想到楊東，亦或是談及楊東，總也無法擺脫對興全基金的關注。

公開資料顯示，1970年出生的楊東，畢業於複旦大學，高級工商管理碩士。其資管生涯與興業證券息息相關。從福建興業證券公司上海業務部總經理助理做起，直至後來興業證券股份有限公司總裁助理、投資總監。

2002年，公募基金行業方興未艾。時年三十多歲的楊東，已經奮鬥至興業證券自營部總經理要職，其投資能力也在那時得到了證明。在老東家興業證券的委託下，楊東在2002年承擔起籌建興業基金的重任，在資源有限的情況下，興業基金在2003年9月30日正式成立。

2008年，楊東帶領公司引入外方股東——全國人壽保險國際公司，公司也隨之改名為“興業全球基金管理有限公司”。2013年，興業銀行成立了控股基金公司——興業基金。由此，這家由興業證券控股的基金公司，也正式改名為“興全基金”。

自2003年9月公司成立，至2017年1月楊東正式離職，楊東在興全整整工作了13年。從2004年發行成立公司的第一隻基金——興全可轉債後，興全保持著平均每年發行成立1-2隻產品的節奏，每隻產品都在行業裡積累起一定的口碑。反觀些許同行，大舉擴張，發行了眾多小微基金，業績卻遲遲不見效。

Wind數據統計顯示，目前興全旗下共有21隻公募產品，包括2隻股票型基金、11隻混合型基金、5隻債券型基金、3隻貨幣基金。上述21隻產品自成立以來，均取得正收益，權益類產品的平均管理規模為67.60億元。其中，分別成立於2012年、2005年的興全輕資產、興全趨勢投資兩隻混合型基金，成立以來的年化回報高於24%。

創業之初的興全基金匯集了王曉明、陳揚帆、董承非、傅鵬博、楊雲、杜昌勇等知名基金經理，公司也打造了高度重視投研的公司文化。這些都成為興全在“雙匯瘦肉精”、“紫鑫藥業”等一系列投研風險事件中，最終化險為夷的資本。

楊東在行業中最為人稱道的當屬“敢於在牛市最瘋狂的時候唱空”。2007年，A股牛市行情愈演愈烈，楊東卻以公開信的方式提示投資者，A股市場存在潛在風險，事後證明楊東思維的前瞻性。

8年之後的2015年，在興全基金一季報中，楊東帶領下的投研團隊表達了對A股市場熱度的擔憂和悲觀情緒。興全旗下的權益類基金也做出了相應調整，降低股票倉位，最大程度降低了2015年股災對產品持有人收益的影響。

如今的興全基金，資產管理規模近2000億元，在120多家公募管理人中，居於第21位。經過近15年的發展，其主動管理能力在行業內，具備了較好的口碑。然而，楊東、王曉明、陳揚帆等明星管理人的離開，暗示著如何激勵人才或將是興全面臨的一大問題。

“公轉私”之百億級私募

2007年牛市，最早的一批明星基金經理離開公募，加入到陽光私募基金的創業行列，成為首批“公奔私”的弄潮兒。2014年下半年開始，牛市行情勢不可擋，直接帶動一大波公募基金經理“奔私”。

Wind數據統計顯示，2015年度共299位基金經理離職，創下基金業年離職人數的歷史新高，遠超2014年的203位，以及2013年的133位。即便私募並非是離職經理的唯一去處，但彼時的牛市確實讓眾多基金經理蠢蠢欲動，最終毅然辭職，選擇“下海淘金”。

淡水泉投資的趙軍、星石投資的江暉、朱雀投資的李華輪、千合資本的王亞偉等等，這群曾經的明星公募基金經理，如今在私募行業也做的風生水起。

3月9日，中基協公布的私募基金最新數據顯示，截至2018年2月末，我國私募基金的總規模首次突破12兆元。已登記的有管理規模的私募基金管理人共 19923 家，平均管理基金規模 6.03 億元。值得注意的是，管理規模在 100 億元之上的私募基金管理人就有 210 家之多，數十家是私募證券投資基金管理人。

相比之下，目前取得公募牌照的37家公募管理人，公司的資產管理規模仍在百億元之下，其中，多數公司的管理業績和規模遲遲不見增長。

業內人士分析稱，隨著監管層對私募基金監管的加強，此前瘋狂生長的私募基金或面臨分化。朱雀投資、淡水泉投資等百億級私募在行業具備高知名度，而多數公募淪為泛泛之輩。

牛市的繁榮，夾雜著巨大的泡沫。A股泡沫的破碎，也深度考驗著這群“公奔私”的基金經理。嘉實基金前明星基金經理王貴文，“公奔私”後並不如意，在低落的熊市中，旗下產品折戟。

多位業內人士向藍鯨財經表達了對楊東的肯定。“過往業績是私募基金開疆拓土的最佳法寶，楊東轉做私募，過去的行業成就和經歷也能幫其迅速打開局面。”

公募牌照放開紅利

有人“公奔私”，當然也有人選擇回歸公募。

2016年7月，陽光私募進軍公募因鵬揚基金的設立，終於有了突破。鵬揚基金總經理楊愛斌曾任華夏基金固收投資總監，公奔私後，創辦私募“北京鵬揚投資”。隨著政策的放開，公募牌照申請向個人開放，鵬揚順勢“棄私轉公”，楊愛斌本人也持有公司52.29%的股份。

2017年3月，曾經的公募大佬陳繼武成功拿到了證監會的批複，由他控股的凱石基金成為繼鵬揚基金後的第二家“私轉公”的公募，同時也成為首家全部由自然人持股的“私募系”公募。

值得注意的是，知名私募朱雀也在申請公募牌照，目前仍在等待證監會審批。除私募回歸公募之外，也有公募大佬辭職，自己申請公募牌照的。3月8日，上海東方證券資管發布高管變更公告，董事長陳光明因個人原因離任，轉而自己申請公募牌照——睿遠基金管理有限公司，目前在等待牌照批複中。

隨著公募牌照申請的放開，可以預見，未來有更多的專業投資者去申請公募牌照。公募奔私募，以及私募回歸公募，人才的雙向流動助推著資管行業的成熟與壯大。

(藍鯨財經 蘇巨集波)