新京報訊（記者 張澤炎）沽空機構渾水對安踏的做空報告仍在路上。7月15日，渾水發布關於安踏的第四份沽空報告。在這份沽空報告裡，回水指責安踏與該機構其他做空的公司一樣，回應“充滿套路”，針對安踏的前三分澄清報告進行反駁，並稱針對安踏體育的欺詐行為，有多個其他披露計劃。
對此，安踏方面對新京報記者表示，針對第四份沽空報告，公司暫時不方便回應，是否會發公告還沒有通知。
渾水在第四份沽空報告中表示，安踏沒有證據來反駁該機構100多頁關於安踏腐敗的證據和評論，而是依賴代理進行未經證實和無意義的聲明。
在第四份沽空報告中，渾水針對安踏回應的前三份澄清報告再次指責。渾水認為，安踏體育聲稱的擁有全部FILA的門市並不可靠。在第三份沽空報告中，渾水認為安踏體育對品牌斐樂（FILA）的財務數據造假，聲稱安踏將批發商變為直營店，並再一次提到在此前兩個沽空報告中提到的問題——安踏控制旗下的經銷商，並將它們稱為“子公司”。
對此，安踏體育於7月11日發布公告稱，沽空機構渾水發布的第三份沽空報告當中含有若乾關於FILA品牌零售業務於中國營運模式的指控。董事會強烈否認報告中的指控，認為有關指控並不準確及具誤導性。但是安踏並沒有在報告中做出具體解釋。（更多閱讀：你攻我守？安踏三度發澄清公告：強烈否認沽空報告指控）
對此，渾水表示，在報告發布的前幾周，該機構的投資者關係內部人士進行了一次電話回應，該人士表示，安踏體育擁有全部的FILA門市，FILA沒有批發商，只有直營店。
此外，渾水機構在第二份沽空報告中，指責安踏體育利用IPO的機會，做大其全球品牌零售業務公司上海鋒線體育用品有限公司（下稱“上海鋒線”）在集團的營收佔比，然後通過“稻草買家”將其從上市體系剝離，轉入安踏的代理人體系中。
安踏隨即發布公告，強烈否認渾水報告中的指控，認為有關指控並不準確及具誤導性。（更多閱讀：第二彈！渾水暗指安踏涉嫌欺詐，安踏強烈否認指控）
對於安踏的澄清公告，渾水機構並不認同。對此，渾水再次表明其質疑態度，表示即使上海鋒線的實控人陳丁龍目前不是安踏體育“技術上”的關聯人，“稻草買家”事件也顯示陳丁龍在實際意義上是安踏體育的關聯人。
在第一份沽空報告中，渾水指責安踏與其下分銷商關係密切，目的是製造有利其公司的財務報告。報告指控安踏私下操縱27間分銷商，當中至少25間為一線分銷商，合共佔安踏約70％零售額。
7月9日早間，安踏在第一份澄清公告中稱，渾水沽空報告中提及的集團25家分銷商均為獨立第三方，擁有自身的管理層團隊，做出獨立商業決定，並擁有獨立的財務及人力資源管理功能，並無互相控制關係。
針對遭沽空機構點名的經銷商使用安踏的郵箱後綴，澄清公告稱，安踏為了支持分銷商，允許分銷商使用品牌名稱“安踏”、安踏品牌標誌以及其他行政工具，如電子郵件域名及通訊地址等。
渾水在第四份沽空報告中表示，目前觀察到了安踏的經銷商缺乏獨立性的兩個反應。一是無視關聯人披露規則的列舉部分，即渾水機構認為安踏體育應將經銷商列為“視為關聯人士”（deemed connected persons”），這適用於實質上為關聯方的交易。然而，安踏體育並沒有，這也引發了第二個問題，即審計師以某種方式“審計”了這些經銷商關係，因為審計師不會“審計”被視為獨立的各方。
在第四份沽空報告發布後，安踏體育開盤殺跌，隨後反彈。截至午間收盤，安踏體育股價翻紅，報價51.6港元/股。
新京報記者 張澤炎 編輯 劉曉陽 校對 吳興發
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