新浪財經訊 3月14日消息，雅克科技、新綸科技發行股份購買資產事項獲無條件通過；神州數位被否。
根據神州數位此前公布的重組方案顯示，此次並購的標的資產為廣東啟行教育科技有限公司（以下簡稱“啟行教育”），擬以發行股份與支付現金相結合的方式收購啟行教育100%股權，交易對價46.5億元，其中37.27億元以發行股份方式支付。此外，神州數位還計劃配套募資不超過9.66億元，用於支付本次交易現金對價。
神州數位業績下滑熱衷外延式並購
神州數位是於2016年初借殼上市公司深信泰豐實現自己上市之夢的。
早在2012年時，神州數位業績表現非常搶眼，當年實現營業收入521億元，淨利潤高達9.8億元，可至此之後，營業收入和淨利潤便開始下滑，至2016年成功借殼上市時也未能扭轉自己業績下滑趨勢。2016年年報顯示，神州數位的營業收入已下滑到405億元，相比2012年下降幅度達22.25%，4.03億元淨利潤相比2012年下降幅度高達58.88%。
據去年三季報披露的數據來看，經營情況依舊不容樂觀，在年內前三季度實現收入402億元情況下，淨利潤僅有3.17億元，相比去年同期的3.33億元下滑了4.8%。
在自身經營業績久久未見改觀下，進行外延式並購尋找新的業績成長點成為了神州數位新的戰略目標。2017年中，公司曾與天津快友世紀科技有限公司、非凡互聯（北京）傳媒科技有限公司、北京喂呦科技有限公司三家公司進行“相親”，意欲達成並購這三家公司100%股權。然而最終結果卻是“無緣”牽手，原因是“經多次溝通與磋商，交易各方未能在核心交易條款上達成一致意見。經交易各方協商一致決定終止本次交易。”
與上述三家公司的“相親”雖然失敗，但這並未打消神州數位的外延式擴展之心。12月13日，神州數位發布公告稱，擬以46.5億元的交易價格並購啟行教育100%股權。
標的商譽超45億
資料顯示，啟行教育主營業務為留學規劃、考試培訓、學遊、少兒英語、合作辦學等國際教育業務，其在中國國際教育市場處於領先地位，並保持著良好的品牌知名度。
從經營業績來看，2016年、2017年1-8月，啟行教育的營業收入分別為7.11億元、7.12億元；同期淨利潤分別為1.44億元、7278.74萬元。
根據收購報告書顯示，截至2017年8月31 日，啟行教育全部股東權益價值的評估結果為46.67億元，相對於啟行教育合並口徑歸屬於母公司股東淨資產的账面價值46.58億元增值了928.6萬元，對應增值率僅為0.2%。
但是，根據啟行教育的審計報告來看，截至2017年8月31日，啟行教育合並報表中的資產總計為54.27億元，然而其中非流動資產下的“商譽”一項的金額卻高達45.35億元，商譽佔到資產總計的83.56%。
在神州數位的本次並購中，合並口徑下0.20%的增值率對於一家國內知名教育機構來說著實不高，可事實上如若剔除啟行教育非流動資產下的巨額“商譽”的影響，則評估增值幅度則會讓人大吃一驚。
如果扣除這部分商譽，則啟行教育46.67億元的評估值相比扣除商譽後合並口徑歸屬於母公司股東淨資產1.23億元將增值45.44億元，對應的增值率為3694.31%，即增值率近37倍。
跨界收購的“協同效應”被質疑
神州數位認為，收購啟行教育將助推公司“雲+教育”戰略的承載落地，神州數位未來將圍繞“雲+教育”複合發展模式進行深耕發展。有利於上市公司借助啟行教育在高校合作方面的教育資源，推動神州數位智慧校園戰略業務的落地和實施。
不過也有市場人士認為，收購啟行教育對於現有業務的協同作用很弱。教育谘詢機構對於IT技術方面需求迫切度不高，附加值很低。而且，神州數位並未擁有用戶流量可以接入啟行教育，來支撐其業務發展。
1月9日，深交所對此也下發了問詢函，在問及是否存在協同效應的同時，還質疑雙主業是否會導致公司體內資源的不當競爭，是否對資金、人員等資源配置優先性作出了明確的安排。
然而，神州數位沒能在要求的1月17日之前完成回復，其表示，由於來函內容涉及的部分事項尚需要進一步補充和完善，公司將延期回復。
如今兩個月過去，神州數位仍未有回復。
責任編輯：張恆
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