余永定：保7主張是完全錯誤的 這是為川普作嫁衣裳

　　余永定：中國不能、也沒必要跟進美國加息 要保持貨幣政策的獨立性 |新京報財訊

　　新京報快訊（記者 侯潤芳）根據美聯儲官網資訊，美國時間9月25日-26日，聯邦公開市場委員會（FOMC）將召開為期兩天的議息會議。北京時間9月27日凌晨2點，FOMC將公布利率決議，市場普遍預期此次美聯儲大概率將加息25個基點。

　　美聯儲加息概率幾成，美聯儲加息對股市、匯市會帶來哪些影響，人民幣是否守得住“7”？新京報就這些問題採訪了社科院學部委員余永定。

　　在余永定看來，美聯儲此次應該會加息25個百分點，但不會采取更激進的措施。多數市場人士預測，今年美聯儲還會再加一次息。他再次強調，在美聯儲加息、人民幣貶值壓力上升情況下，不要對匯率市場進行乾預，沒有必要守住“7”這個所謂的心理關口。

　　美聯儲加息，中國如何是否應該跟進、如何應對？余永定認為，目前中國目前還不能在巨集觀政策上收緊，還需保持適度的寬鬆。在這種情況下，為了保持貨幣政策的獨立性，必須一方面要讓匯率保持足夠的靈活，另一方面要對資本的跨境流動實行有效的管理。

　　新京報：在你看來，美聯儲加息概率幾成？市場預期再次加息25個基點，是否可能比25個基點更加激進？

　　余永定：目前市場對於美聯儲是否加息的看法沒有分歧，都認為會加息。我沒有理由同市場共識持不同看法。一般情況下，美聯儲應該會加息25個百分點，聯邦基金率將從百分之1.75提高到百分之2，估計不會采取更激進的措施。

　　其中一個原因是，川普強烈反對美聯儲加息。此外，目前美國的經濟狀況也並沒有發生什麽出乎意料的變化。美聯儲加息不大可能違反常規，使升息幅度大於25個基點。

　　新京報：對股市影響幾何？

　　余永定：中國股市主要是對中國經濟本身的反應，不是對外部衝擊的反應。一般而言，美聯儲加息對股市不會有什麽太大的影響。更何況美聯儲升息是意料之中的事情，傳統上，股市不會因意料之中的事情終於發生了而有什麽大的反應。

　　新京報：對匯率影響呢？

　　余永定：美聯儲加息，對人民幣匯率肯定會產生一點壓力。在其他條件不變的情況下，人民幣貶值的壓力會上升，但此次美聯儲加息對人民幣匯率的影響恐怕也不會太大。這是因息為，市場早就已經預料到美聯儲會加息25個百分點。

　　不管怎麽說，美國經濟向好，達到了經濟周期的高峰，美聯儲加息是一種趨勢。今年美聯儲晚些時候加不加息、加多少，在一定程度上取決於中美貿易摩擦後果的影響，加息的幅度一般是25個基點。

　　新京報：人民幣匯率能否守得住“7”？

　　余永定：在美聯儲加息的情況下，人民幣貶值壓力始終存在。但在其他條件不變的情況下，人民幣貶值的壓力不會太大。最需要注意的是，包括美聯儲加息這樣的外部衝擊，一旦對人民幣造成貶值的壓力，中國應該采取怎樣的匯率政策？

　　我的觀點是一貫的，即“不乾預”。應該讓價格在資源配置上起決定作用，對於匯率同樣應該如此，人民幣貶值還是升值應該是市場供求關係作用的結果。目前中國已經具備了讓外匯市場供求關係來決定匯率的條件，人民幣匯率應該從缺乏彈性向自由浮動轉變，越快越好，不應該再耽誤時間了。

　　央行從去年已經基本停止了對外匯市場的常態化乾預，這種政策是正確的，應該堅持。此次美聯儲加息對人民幣造成壓力，我們同樣不去管它。更何況，如果人民幣貶值，對於減輕美國提高關稅對中國的出口的衝擊，可以起到一定的緩和作用。雖然正如中國總理所說，中國不會把人民幣匯率作為貿易戰的武器。但我們不應該、也沒必要為川普守住“7”這個關口。

　　我認為保“7”的主張是完全錯誤的，這是為川普作嫁衣裳，我們完全沒有必要這樣做。如果人民幣破“7”，我覺得是好事兒，不是壞事兒。

　　新京報：在美聯儲加息、人民幣面臨貶值的壓力下，中國是否應該跟進加息，應該注意什麽？

　　余永定：央行和財政部目前已經對未來的貨幣、財政政策做出了一些調整。這些調整不應該受到美聯儲是否加息的影響，中國必須保持貨幣政策的獨立性。中國不能、也沒必要跟進美國加息，跟進意味著喪失了貨幣政策的獨立性。

　　目前中國已經基本具備了讓外匯供求關係來決定匯率的條件，在“不乾預”的情況下，還要注意：在不妨礙正常的資本流動情況下，堵住資本外逃的漏洞，對資本管制要小心。“道高一尺魔高一丈”，投機者還是會找到資本外逃的漏洞。我們特別要注意數字貨幣對於跨境資本流動造成的影響。

　　目前中國的經濟狀況和美國不是處於同一個周期，美國貨幣正在收緊，但中國目前的不但不能收緊，在某些情況下還需要適度的放鬆。總之，在這種情況下，我們必須做好三件事：堅持貨幣政策的獨立性；讓匯率有足夠的靈活；堅持對資跨境流動進行有效的管理；

責任編輯：李彥麗