A股熊了一年：僅200多隻股票年內股價上漲

2018年的最後一個交易日結束了，大A股一不小心就熊了一年，而且“熊冠全球”……

2018年各大指數漲跌幅統計

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從3300點-2500點，滬指全年下跌逾800點，跌幅鋼彈24.59%，創歷史第二大年度跌幅；

深成指全年跌逾34%；創業板指年線三連陰，跌逾28%；中小扳指跌逾37%。

從個股來看，剔除次新股後，僅200多隻股票年內股價上漲。

截至2018年12月，A股上市公司總數達3583家，滬深兩市總市值為48.59兆元。2017年底A股上市公司總數為3485家，總市值為63.18兆元。今年A股上市公司數量增加98家，市值減少14.59兆元。

根據中登公司最新數據顯示，期末投資者數量為1.45億，以市值減少14.59兆元計算，今年A股投資者人均虧損10.06萬元。

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2018年回顧

在大盤持續震蕩下行的背景下，部分上市公司市值也出現劇烈波動，其中中石科技漲幅超3倍位居兩市第一，ST保千跌幅近9成排倒數第一。

2018全年通過滬、深港通的北上資金整體呈現逆勢淨流入走勢，尤其在10月短暫淨流出過後，11月北上資金淨流入469億，創年內次高點，僅次於5月份的508億。

藍籌股最受北向資金喜愛，滬股通持股市值最高的為貴州茅台，深股通持股市值最高的為美的集團。

在股東大規模增持的公司中，國投電力、川投能源、中國重工位列增持規模前三。其中，國投電力全年被大股東累計增持接近5億股，變動股數佔流通股接近7%。

而“套現王”的稱呼則歸屬於萬科A，萬科A重要股東今年全年累計減持超11億股，減持股數佔流通股比例超11%。永泰能源重要股東全年累計減持超4億股，佔其流通股比例超過3%。

2018年全國共7216家營業部登上龍虎榜單，累計交易金額為10666.6億元，較去年銳減約20%。今年以來，市場交投氛圍日漸冷清，市場上有實力遊資偃旗息鼓，但也有“新秀”逆勢崛起。

營業部成交榜中，西藏東方財富證券拉薩團結路第二證券營業部2018年全年總成交額超過190億，名列第一，並且上榜超過2200次，為最活躍營業部。其次是華泰證券深圳益田路榮超商務中心證券營業部，全年總成交額超過110億，年內上榜超過600次。

個股中，鋒龍股份受多家營業部搶籌，登錄龍虎榜單超近70次，成為兩市第一。漢嘉設計、中欣氟材均上榜接近60次，排在第二、三位。

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2019年策略

海通策略荀玉根：政策底已出現，市場的黎明信號看這些

海通證券首席策略分析師荀玉根指出，A股正處在第五輪牛熊周期底部。今年以來，A股業績仍保持兩位數增長，上證綜指的下跌主要源於殺估值，一是去杠杆導致資金面偏緊，二是中美關係惡化誘發悲觀預期。

不過，他看好未來股市，原因是：從外部環境看，當前美股估值處於歷史高位，而A股處於低位。如果美股牛轉熊，全球資產配置角度利於A股。A股不斷對外開放，預計2019年外資流入規模為4000億。從內部環境看，中國發展股權融資支持產業更新，居民資產配置在緊縮預期下將偏向股市。

荀玉根指出，業績向下的趨勢未變。他預計，明年第三季度的淨利潤同比見底，季度增速在零附近，明年全年淨利同比為 5%。因此，尚需政策落實並對基本面發揮作用。政策底已出現，市場短期反彈，但還要經歷政策上業績下的磨底期，黎明信號如廣譜利率下降、信貸放量、改革落地。

華泰證券：看好5G和高端製造

華泰證券認為，臨近年底，私募客戶都呈現出謹慎偏悲觀的態度，認為2019年將面臨的全球經濟不確定性或將大於2018年，偏悲觀的投資者認為除了股市與貨幣的風險外，全球經濟也將見頂回落，開始布局抵抗周期風險的品種，偏樂觀的投資者認為雖然經濟下行壓力延續，但減稅降費等政策對衝將緩解企業盈利壓力，且兩次重要會議定調政策視窗期，可沿相應主線開始布局。看好的行業：較為一致地看好5G，高端製造，此外生豬、消費更新、黃金的關注度也較高。

開源證券：明年貨幣政策環境相對寬鬆

開源證券認為，由於2018年最後一個交易日都不會有拋盤，所以每年最後一天都是小陽線收盤。而每年元旦之後到春節期間都是銀行放款鎖定大客戶的關鍵時刻，所以，2019年初資金面明顯得到改善，別忘了多家已經公告設立理財子公司的銀行，已經籌劃準備明年大乾一場了。所以明年貨幣政策環境相對寬鬆，大家不用再為流動性發愁。關鍵是整理好心情，迎接新的挑戰。

中信建投：預計股票市場在三四季度逐步走高

中信建投證券策略首席分析師張玉龍表示，2019年股票市場低位波動，具備中長期戰略配置價值。預期股票市場在三四季度將逐步走高。成長板塊引領的結構性投資機會是資本市場的主線。他分析認為，首先，通信、電子、電腦和高端製造等行業會成為市場關注的焦點；其次，海外投資者偏好的食品飲料等會得到持續配置；第三，銀行地產等廣義金融板塊具有高股息的特徵，在信用利率下行過程中也會受益。隨著經濟和市場觸底，券商也會慢慢凸顯。

中信證券：2019年將迎來未來3~5年的複興牛起點

中信證券研究部股票策略組認為，A股在2019年將迎來未來3~5年複興牛的起點；在盈利、政策和流動性影響下，預計大盤在明年一季度盤整，二季度開始逐漸進入盈利和估值修複共振的上行階段；配置上聚焦結構轉型，擁抱高端製造業和服務業。

興業證券：企業明年的感受會比今年好

興業證券首席分析師王涵對2019年作出四個判斷：

明年的海外環境“山雨欲來”。利率上升將成為市場的主要矛盾。看似最安全的地方—美國—可能是全球金融市場中最危險的地方。而中國金融市場，所受到的衝擊可能有限。

儘管明年經濟仍有一定的下行壓力，但當前的主要矛盾實際上是金融，而非經濟增速。隨著金融條件的改善，企業在2019年的感受，有可能會比2018年要好。

中國的政策開始更加關注長期的問題。除了對環保、社保、產能過剩等不平衡問題更加關注之外。在本輪經濟轉型過程中，資本市場的重要性將明顯上升。

金融市場的資金期限將變長，改變市場生態環境。從房市、養老市場、機構市場以及外部進入的流動性，開始拉長整體中國金融市場的流動性期限。

招商證券：預判2019全年走勢呈現“N”字型震蕩上行

招商證券首席策略分析師張夏認為，對2019年A股走勢判斷相對樂觀，上半年面臨經濟下行和流動性寬鬆的“下行式寬鬆”的局面，若年中社融增速大幅回升，經濟有望企穩。政策“風”漸暖，2019年資金持續流出的局面將會逐漸扭轉。

因此判斷上半年A股中小市值風格有望佔優，若下半年社融增速回升，則A股整體都會有更好表現。預判全年走勢呈現“N”字型震蕩上行，年度指數關注創業板指。

申萬巨集源：明年是“磨底年”，結構性機會增加

申萬巨集源認為，2019年是市場快速回落之後一個“磨底年”，結構性機會相比2018年會有所增加。“政底”支撐風險偏好是2019年3月份前的主要矛盾，之後主要矛盾將重回基本面趨勢。

2019年在新經濟方向上尋找核心資產勢在必行，關注5G、光伏風電、遊戲、新能源汽車和軍工。2019年外資依然是主要的增量資金，傳統核心資產仍有階段性機會可能是一個預期差。

中金公司：當前至明年底，股市或經歷風險繼續釋放階段

中金公司2019年展望策略報告稱，受增長繼續下行、政策逐步托底等基本面與政策互動演變影響，當前到2019年底的股市或會經歷風險繼續釋放與機會顯現的階段。

當前債繼續強於股，地產、商品可能承壓，行業配置與主題選擇要注重逆向思維、守正出奇，建議：逢低吸納符合消費更新與產業更新趨勢的優質龍頭；關注下跌時間長、估值低部分板塊邊際改善機會；相對看淡近年受供給側改革支持、需求放緩明顯、估值風險釋放不充分的板塊。

來源 | 東方財富Choice數據、金融界