五糧液2018年營收400億，七成靠高價酒，人均產值152萬

文|AI財經社 荊文靜

編|鹿鳴

在茅台“千億目標”的壓力下，白酒行業二當家五糧液交出了自己的成績單。

3月27日晚，五糧液發布2018年財報。財報顯示，2018年一年，五糧液集團營業收入實現400.30億元，同比增長32.61%，相當於每天營收1.1億元。歸屬於上市公司股東淨利潤達到133億元，同比增長38.36%，基本每股收益3.47元/股，同比增長36.34%。

按照五糧液26291名員工的數量，過去一年，五糧液平均每人貢獻了152萬元的營收。

五糧液集團超額完成了2018年初定下的目標：實現營業總收入26%的增長。五糧液將這一功勞歸功於酒類產品量價齊升。2018年，五糧液生產酒類產品19萬噸。在這一成績下，五糧液制定了新的目標：2019 年，公司實現營業總收入 500 億元，保持 25%左右的增長。

五糧液也十分寵愛自家的投資者。2018年年度，五糧液擬拿出現金65.99億元來分紅，方案是每10股派現金17元(含稅)。自 1998 年上市以來，五糧液累計現金分紅 244.44 億元(近五年現金分紅164億元)，是上市以來募集資金總額的 6.41 倍。

維護高價酒品牌形象

2018年，五糧液集團的高價酒表現亮眼，重塑高端品牌形象的成效顯著。

在中高檔酒行列裡，茅台一直以“國酒”的定位搶著五糧液的風頭，五糧液只能屈居第二。

五糧液試圖重塑高端白酒價值體系。2018年，圍繞“大國濃香、中國酒王”的品牌定位，五糧液創新推出了改革開放 40 周年紀念酒、新時代國運昌紀念酒、“501 五糧液”“五糧液?相約 2035” 收藏酒等新品。

清晰的定位帶來效益的提升。從財報中看，2018年，五糧液的高價位酒佔營業比重達75.42%，去年這一數據為70.87%，比去年銷售收入同比增加41.11%。五糧液對於高價酒的定義是，酒類產品(500ml/瓶)銷售含稅價格在 120 元及以上的主要產品。

與薄利多銷不同的是，眾多中高端白酒品牌之所以要保持“高端酒”的定位，其中一個重要的原因是背後的高毛利潤。從財報中看，五糧液高價位酒的毛利率達到84.31%，而中低價位酒僅為 50.77%。

在同樣的營業收入情況下，高價位酒的高毛利潤保證了淨利潤的提升。2018年，營業收入實現同比增長32.61%，但是，歸屬於上市公司股東淨利潤卻同比增長38.36%，達到133億元。這一成績與高價位酒的銷售比重上升不無關係。

在白酒行業，保持高檔酒的定位，背後的高毛利潤對於保證淨利潤有著重要意義。2004年，茅台實現銷售收入30.1億元，不及五糧液一半的銷售額，淨利潤卻緊逼五糧液，達到8.21億元。

人均年薪18萬元

為了重塑高端酒形象，五糧液加大了研發投入。

從財報中看，2018年，五糧液的研發費用達到8408萬元，比去年同比增長8%。但是，這一數據不及茅台2017年研發費用的2成。2017年，茅台全年的研發投入達到4.35億元。

除此之外，根據財報顯示，在五糧液所有員工中，學歷在高中以下的有21896名，佔比83%。但是在貴州茅台集團裡，2017年這一數據僅為73%，其中還有140名研究生。

與此同時，貴州茅台2019年的“千億目標”也勢在必得。

整個白酒行業都在蓬勃發展。有關數據顯示，2018年，全國白酒製造業實現主營業務收入5363.83億元，較上年增長12.88%，利潤總額為1250.50億元，較上年增長29.98%。

股市上也全線翻升。2018年3月28日，白酒板塊總市值為1.61兆。一年後，截至2019年3月27日，白酒板塊市值達到1.87兆。

按此計算，一年時間，白酒板塊市值增加了2600億。截止2019年2月22日，A股股民約1.48億戶。白酒行業的市值增幅可以讓A股股民人均浮盈1757元。

值得一提的是，2018年，五糧液支付給職工的薪酬為48.24億元，領取薪酬的員工數量為26291位，相當於人均年薪18萬元。2017年，五糧液支付給職工的薪酬為34.95億元，員工數量為25478名，相當於人均年薪13萬元。一年之內，人均年薪漲了5萬元。