證券研究院|央行再給資本市場釋放重大利好

財經評論員、騰訊“證券研究院”特約作者 莫非

近日，央行行長易綱在博鼇亞洲論壇“貨幣政策的正常化”分論壇上表示，為進一步完善內地和香港兩地股市互聯互通的機制，從今年5月1日起把互聯互通每日的額度擴大四倍，也就是說滬股通和港股通每日由130億調整到520億。同時宣布滬倫通準備工作進展順利，爭取2018年內開通滬倫通。

央行此舉既是加大我國金融業對外開放、促進我國資本市場進一步融入國際資本市場、推動中國資本市場管理與運行水準不斷提高的需要；也是為國內外廣大投資者拓寬資本市場投資管道、激發更多投資者參與資本市場投資積極性、分享中國經濟發展紅利的現實需要。

我國資本市場監管當局開通滬股通與港股通僅僅只是邁開資本市場國際化的第一步，儘管這一步起到了實質性和關鍵性的作用，為我國未來資本市場更加開放創造了條件、提供了便利、積累了經驗，但每日130億元的控制額度，對國內外投資者參與中國資本市場造成了較大限制是顯而易見的，也使大量投資者有點意猶未盡、無法達到酣暢淋漓的感覺。同時，也在很大程度上製約了兩地互聯互通規模的擴大，並抑製了兩地資本市場融合程度的進一步加深及相互間的緊密聯繫。

因而，為順應加深中國金融業對外開放的這一大趨勢，促進內地及香港資本市場繁榮，為我國金融業進一步對外開放提供有利條件，央行順勢而為，將滬股通和港股通互聯互通的每日額度擴大到4倍，由原來每日的130億元提高520億元，極大地突破了兩地原有額度的限制，有效增加了資金交易量，將為國內外投資者將帶來更多利好。

從以往情況看，提高互聯互通額度無疑會給中國A股注入“興奮劑”，使得A股聚積較大反彈上升的動力。就在當年滬港通推出之時，A股很是牛了一把，給當時參與中國A股投資者帶來了實實在在的收益。據證監會和香港證券及期貨事務監察委員會在2014年11月17日開始滬港通股票交易的當天下午1點多發布的《聯合公告》披露，A股市場終於在當日近14點時出現迅猛上漲，滬指最高漲幅達1.95%。可以預見，此次兩地互聯互通每日額度擴大4倍，必然為中國A股和香港股市帶來重大利好，可有效激發兩地投資者的熱情，極大地釋放兩地投資者的投資潛能；尤其有助於境外長期機構投資者參與A股市場，維護市場安全平穩運行。對此，投資者應以積極、歡悅的心態等待這一政策落地帶來的利好：海外投資者可關注中國新興資訊產業、高端製造業等股票，同時也可關注一下有關農業領域的股票，這些股票將給國外投資者帶來“真金白銀”；而內地投資者同樣可關注香港市場低估值、具有較好成長性的相關股票，也將帶來投資利好。

而且，此次滬股通和港股通額度擴大以及緊接著的滬倫通進入實質推進和即將運行，不僅加強了滬港兩地資本市場聯繫，更加深了中國與經濟發達國家資本市場的聯繫，又將極大地推進中國資本市場對外開放，更成了資本市場史上的又一革命性變革。毋庸置疑，滬股通和港股通交易額度擴大及滬倫通即將開通，將進一步倒逼我國A股制度改革，也將成為人民幣國際化進程中的重要“催化劑”，加快推進實現人民幣資本項目可兌換，更好、更多、更快地為加快金融對外開放步伐蓄積動能。

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