Spotify這家網紅公司，會成為下一匹“大白馬”嗎？

　　大家好，今天我想討論的是一家”網紅”公司，就是今年在納斯達克上市的Spotify，全球最大的互聯網音樂服務商。

　　正如紐約大學教授Scott Galloway在他的youtube頻道中說的那樣，Spotify可能成為繼F.A.A.G後的第5匹白馬。他認為偉大的互聯網公司有幾大共性，他把這些共性命名為t-algorithm，下面我們來一條一條討論下吧。首先國際化，他們提供的產品可以穿透文化障礙。其次他們必須運用AI和深度研究用戶的喜好，推送給用戶最適合的內容。第三使用的人越多，產品越有價值，這個就像google的搜索引擎，用的人越多，搜索越精準。第四友善度，公司必須有正面親善的公司形象。第五企業必須提供良好職業晉升的管道，以留住優秀的人才。2017年Scott Galloway用這個方法選了Netflix作為當年黑馬，結果股價反了3倍。而今年他選了Spotify，他覺得這公司股價將會翻倍。

　　下面我們來說說Spotify的一些數據吧，行業市場佔有率達36%，目前擁有1.7億用戶，其中7500萬付費用戶，並且付費用戶的增速達到了40%以上。相比之下Apple music由於擁有Apple IOS平台，因此在分發上的優勢應該比Spotify強一些，但是據統計Spotify擁有更多的年輕用戶和意見領袖，而年輕人有1/8的醒來的時間用於聽音樂，因此可以簡單地說在互聯網音樂領域，得年輕人者得天下。再看一下Spotfiy的報表，公司2017年收入為41億歐元，其中成本45億歐元，年虧損大約4億歐元。這部分損失主要來自於版權購買的投入。現在的股價大概5倍的PS，這與亞馬遜的類似。而Netflix達到了11倍以上的PS。

　　目前我們隻講了公司一些樂觀的地方，下面讓我們來看看投資者憂慮的一些地方吧。首先大家覺得公司上遊太集中，公司的上遊是全球四大音樂發行商，索尼，環球，華納音樂，EMI。最近索尼還要收購EMI，這將會更加劇上遊的集中度，從而有可能增加Spotify購入版權的成本。其次公司上市以後，為了拓展疆土、快速獲取用戶而毅然進軍印度市場，然而印度用戶的付費意願極低，所以公司極有可能在印度市場得不到應有的回報。

　　最後要說的就是市場競爭壓力在加劇，現在競爭對手有apple music、amazon music和google 的youtube music，他們在音樂庫、用戶體驗上和訂閱價格上各有優劣，但要注意的是每一個對手都有著資金雄厚的巨頭背書。

　　上面就是我對spotify的介紹和基於各種立場的一些分析，具體的判斷還是要投資者自己來做，或者有更多了解行業內幕的，歡迎共同交流討論。最後，謝謝大家的關注和一如既往的支持！  

　　來源：微博文章 作者：大才子

責任編輯：郭明煜