海南可以和“對手們”共贏

（圖片來源：全景視覺）

曲強/文2018年4月中央提出設立海南自貿港和金融服務中心，使海南作用不斷加強。獨特的地理優勢位置，使海南成為重要戰略支點。海南將更好服務“一帶一路”，推動各項國家戰略。但一個建省剛40周年的小島，能不能擔起歷史重任呢？通過博弈論分析或許能給我們一些新觀點。

博弈無非：博弈選手、博弈資訊、博弈激勵、博弈策略這四個要素。

選手：就是到底有多少參與者在這場博弈中，他們或大或小，或合作競爭，各自作用不同，有時也會角色轉變。

資訊：意味著要了解博弈的規則，及博弈各方基本情況，知道玩法和套路。

激勵：各方在博弈當中能獲得什麽，或不想失去什麽。

策略：各參與方在博弈中使用什麽方法使自己獲得最大利益。

1、先了解下海南自己。

海南面積3.4萬平方公里（差不多1.5個北京），人口917萬（不到上海1/3），都是全國倒數第六；2017年GDP是4462億元，倒數第四；人均GDP4.8萬元（廣東人均9萬，香港28萬），排全國19，算是中遊；17年省財政收入674億元，全國倒數第四，其中中央轉移支付371億元，也就是說過日子一半多還得向中央化緣（以上數據含港澳台地區）。另外從外貿看，海南17年僅7百億元，而排第一的廣東是6.8兆，差近百倍。港口吞吐上，全國排前36名的河海港口中，海南無一入榜者。看產業結構，海南經濟依舊依靠旅遊和熱帶農業，現代製造發展迅速但規模還較小。最後從人才看，海南確實沒有985、211高校，在全國範圍內品質優秀的中小學也相當有限。

2、看看海南的對手們。

境內海南的主要對手就不少。國內曾經分三批批準過11個自貿試驗區，從老牌沿海的滬粵津閩，一直到內地的鄂川陝。論硬條件無論哪條，海南恐怕在國內11個兄弟省市前都要墊底。唯一優勢在於國家給的開放政策，自貿港通常被視為開放程度最高的自貿區，要比自貿區更“自由”。自貿港裡的海關真正放開，貨物自由流動，取消或最大程度簡化入港貨物的貿易管制，簡化申報。因此是自貿區中的豪華版。

海南境外對手們主要是東南亞到馬六甲，遠至印度洋上的那些傳統自貿中心：從香港到新加坡，從杜拜到巴林、毛裡求斯。如香港、新加坡這樣的傳統重鎮，歷史悠久、經驗豐富。硬體設施、司法制度、管理措施、文化環境、產業規模、人才聚集和國際影響都已非常成熟。因篇幅限制該地GDP、平均收入、港口吞吐、金融產業規模等各項數字這裡就不再細述。無論比任何方面，海南都太年輕，要努力追趕。

或者不談貿易，單從離岸金融這個角度說，海南總勝過毛裡求斯、維京、開曼、百慕大那些地方吧？那些地方倒是沒太多經濟貿易，但是他們有兩條根本優勢海南沒有，一是幾乎沒稅，二是資本自由進出。這種政策優勢，海南沒法比。

海南屬於中國，因此不可能擁有自己獨立的外匯和資本政策。貿易可以自由化，但資本項絕不可能在海南都放開，讓海南在資本項上搞“一國兩制”。畢竟，人與貨的流動可以邊控管理，但資本流動不受地理限制。一旦在海南放開，無數境內外資本就會利用這個二軌市場，讓資本不受控制地進出中國，這顯然不現實。

再說稅收，此次海南自貿區在稅收上並沒有向中央要來額外優惠，優惠力度不及上海，更不及那些低稅、免稅地區，因此政策上沒有絕對優勢。這裡同時還有中央的通盤考慮。可料想，中央不希望各地小夥計們紛紛要稅惠，最後搞成價格戰和零和遊戲：誰的稅收最優惠，現有存量就去哪兒。給海南更低稅率，意味著會從粵滬等地分走蛋糕，然後廣東不滿也會去要政策，惡性競爭，最後都是輸家。考慮到大灣區的和滬寧杭的經濟分量，同時體會中央在一帶一路中發展西部的極大期望，單為海南開個特殊口子的可能性不大。雖然中央在頂層規劃上高高舉起，但眼下乾起來還是得輕輕放下，一碗水端平，同等條件下適當傾斜。

因此，其實海南還有個更高層的博弈對手，中央政府。二者是合作博弈關係。

3、海南如何博弈

博弈中首先由頂端策略，即你優勢遠遠凌駕於對手之上，可無視對方策略。如對方十八般武藝，而你有裝甲車和無人機；如果沒有頂端優勢，那麽博弈時還可以考慮先排除劣勢策略：不在自己明顯的短板上與它人競爭。但跟對手們比，海南似乎各方面都沒優勢，綠色環境和養老等定位對於貿易金融業沒有明顯幫助，是不是說海南可以洗洗睡了呢？

當然不是。

其實，最後還有一種相對優勢策略：即便各方面都處於劣勢，同樣可憑借相對他人的優勢取勝，以弱勝強。最著名例子就是田忌賽馬，超越別人短板一樣可以三局兩勝。這就是海南的策略。

為了說明這一策略，我們再分析一下：這場博弈的核心規則是什麽？或什麽因素才是一個自貿金融的根本成功條件呢？分析一下粵、滬、港、新，及新興的巴林、毛裡求斯等的經驗，或許可看出端倪。

4、成功自貿港和離岸金融的核心是什麽？

一個自貿區和金融中心本質是要服務貿易背後企業、經濟體的真實金融需求，給貿易資金提供穩定、安全、成本最低的服務。新加坡起家是因印尼、馬來西亞過去歷史上的動蕩和制度廢弛，多少印尼、馬來大亨的資金常年趴在新加坡，以這裡為基地進出。正因為這裡法制比過去許多同國家和地區更清廉公正，社會更安全穩定，金融制度更開放，儘管它當年經濟既不大也不夠市場化。香港很小，但一直穩定開放，其興起則更多因為改革開放前中國內地的戰亂和封閉，使內地巨量貿易、金融需求不得不轉口過來，這才促成了這個海邊小鎮在過去百年的起飛；新興的毛裡求斯，同樣因為環境穩定且服務比其他周邊的非洲大陸國家更先進一些，成為了貨物、資本進出非洲的前哨站，服務整個非洲大陸的離岸資本。他們都做了同一件事：隻比自己鄰居做的好一點就行，從而吸引周邊動蕩或管制地區的資金，成為中心。儘管香港的網銀系統跟中國大陸比還差不少，新加坡的管制越來越多，毛裡求斯人才和技術遠遠難以望紐約、倫敦項背……但金融更在乎的是低成本、低變數、低風險，只要滿足這些需求，比周邊鄰居做的稍好點，就可以成為地區貿金中心。

但有一個新邏輯必須了解：在全球化開始之初，人類的確因貿易而金融。最早荷蘭海上貿易興起，因而在阿姆斯特丹有了結算、保險、貿易金融的需要。海上貿易量大的地方自然產生金融中心。倫敦、紐約、香港、新加坡等早期都是的天然深水港，靠貿易帶起了金融。

但到今天這個全球化2.0時代，邏輯變了。港口建造、貨櫃和航運技術的發展，讓很多地方都可人造出深水港；海運風險和價格大大下降，國際貿易在什麽地點做都差別不大；而金融科技的進步，使資本流動也少了地理限制。隨著全球監管政策更新，重要的不再是運貨存貨，而是運錢存錢。誰稅收更低，資金流動更自由，錢就去哪裡，然後貨物就跟去哪裡。這是今天自貿港和金融中心的邏輯。不再因貿易而金融，而是因金融而貿易。

5、海南該怎麽做？

經貿規模小，金融剛起步的海南短時間難以跟對手們的傳統優勢硬碰硬。但海南有自己的相對優勢，對比起它的鄰居們：從東盟到印度洋的各個新興國家。儘管東盟發達五國已有了港、新的長期服務，和中國大陸也有成熟貿易，但如東盟後五國的越、老、柬、緬、菲甚至遠到巴基斯坦、斯裡蘭卡的廣大發展中地區，現在也展現了巨大潛力，正快速發展，卻還沒獲得足夠服務和重視。

他們全在海南附近不用舍近求遠。從金蘭灣到蘇比克灣正是當前世界增長最快的地方，人口年輕，投資機會大量湧現。其次，這裡還沒有成熟的金融服務、法制監管，甚至穩定的社會政治環境，而這些海南都有。從仰光到金邊，金融基礎設施還比較落後；在河內股市坐莊割韭菜的舊手法依舊存在；緬甸投資或許能年收20%，但當地通脹或本幣貶值也許能抹去大半收益；老撾高速增長讓外國投資人欣慰，但其央行不足半年用度的外匯儲備又讓大家心有余悸，錢能進但能不能出呢？菲律賓最近經濟良好、貨幣穩定，但是走在大街上會不會被搶劫槍擊？鄰居的問題，就是海南可提供的服務。

是不是可以吸引這些國家的金融需求，給他們企業和貿易提供服務呢？

如，可不可以建立面向東盟後五國和印度洋國家企業的證券交易所，一個公正穩定的第三方交易所，成為國際投資進入新熱土的跳板。可不可以允許更多周邊國家人力自由進出海南就業興業（地理隔絕的條件是海南獨有的），讓人先流動起來，錢是跟著人走的，錢從境外來，投到境外去，真正離岸金融，同時不違反人民銀行的外匯和資本账戶紀律。這都是可探討的方向，更重要的是，這些“窮”市場是新、港不重視，滬、深沒想過的。港、新的成本太高，對於滬、深來說這點需求太小，但對海南也許正合適。鑒於這些國家的高成長性，以及在一帶一路上對於未來中國和世界經濟的潛在影響，今天搶先服務它們，未來或許會有意想不到的收獲。

畢竟，博弈中海南只有用自己的中馬去拚對手的弱馬，或弱馬拚無馬，眼下才有贏的機會。當然這也是一個反覆長期博弈過程，結果並不是零和。因此，與其他對手要既競爭也合作，共贏是完全可能的。

(作者為中國人民大學國際貨幣研究所所長助理)