2次探底還是繼續反彈?8月基金經理A股信心指數再回落

　　融智•中國對衝基金經理A股信心指數月度報告（2018-08）

　　來源：私募排排網

　　二次探底還是繼續反彈？ 8月份信心指數再次回落

　　一、 A股信心指數環比 再次回落

　　201 8年 8月，融智 ·中國對衝基金經理 A股信心指數為 109.58 ，相 比上個月 環比 下跌 7.39 %。今年以來， A股市場的走勢波動較大， 信心指數最近幾個月也猶如過山車，在滬指跌至 2700 點附近時，信心指數逼年內新高，而指數反彈至 2900 點附近時，信心指數再次出現較大幅度的 點附近時，信心指數再次出現較大幅度的回落 。可見市場普遍擔憂 。可見市場普遍擔憂指數出現二次探底。

　　從私募 的倉位來看，目前 的倉位來看，目前 私 募的平均倉位相比於上個月 平均倉位相比於上個月 平均倉位相比於上個月 有些許 增加 ，目前 整體 平均 倉位 在 57.82% 7.82%， 而上個月 56.21%，整體變化不大，基本處於近一年的最低水準區域 。下圖是融智．中國對衝基金經理 A股信心指數 最近一年的走勢圖：

　　圖1：融智·中國對衝基金經理A股信心指數

　　資料來源：融智評級研究中心

　　具體倉位分布來看， 調查顯示， 18.80 %的私募目前處於滿倉狀態， 相 比上個月略微有所 上升 ；43.59% 的私募在 5成倉 （不含） 以上， 相比上個 相比上個 月的 33.62%提升了接近 10 %，高倉位的私募佔比 有所提升 ；27.35 %的私募維持半倉狀態， 即累計 70.94%的私募目前處於半倉或者以上的水準，普遍處於中等偏上的倉位水準；另外29.06 %的私募處於半倉以下， 其中 5.13 %的私募處於空倉觀望狀態。整體來看， 在市場超跌反彈至2900 點後，私募再次開始謹慎繼續維持較低倉位靜觀其變 。

　　二、信心指數兩大分類標走勢

　　7月份， 市場處於超跌反彈周期月份， 市場處於超跌反彈周期在經歷了放量反彈之後，市場開始在經歷了放量反彈之後，開始 變得謹慎。月末最後幾個交易日，再次出現了調整，資金流出較為明顯。對於接下來 8月份行情的看法， 不少的私募基金從之前樂觀變為謹慎或者中性 。從 A股市場趨勢預期信心指標來看，私募基金經理對 8月份 A股 市場 保持了中性的態度 。

　　從具體指數來看 ，201 8年 8月 A股市場 市場 趨勢預期信心指標值為 110.26 ，相比上個月 下跌了6.30%。具體來看 ，4.27%的基金經理是持極度樂觀態度， 27.35%的基金經理持樂觀的觀點，55.56%的基金經理持中性的觀點；只有12.85%的基金經理不太看好 8月份的行情 。

　　對於 8月份倉位的增減打算， 29.06%的基金經理會打算加倉， 61.54%的基金經理會維持現有倉位不變， 以應對市場的變化。從具體指數來看，2018 年 8月 A股市場倉位增減投資計劃指標值為 股市場倉位增減投資計劃指標值為 108.55，相比上個月下跌了7.39%。

　　三、 行情回顧及展望

　　今年 7月份， 三大指數 在接連 跌破重要位置之後，低至 2691 點出現超跌反彈， 隨後接連放量收復2800點和2900 點等整數關口，隨後指數出現回調。創業板8月份的走勢先強後弱，在末更是出現了較大幅度回調。 從全月的熱點來看，基建、水泥 ，國改等表現較好，醫藥板塊受疫苗受疫苗事件，整個板塊表現較差。

　　進入到 8月份， 目前市場存量資金博弈的特徵較為明顯。在反彈至 2900 點之後，市場上升的動力較為匱乏，上方壓力比較大。從調研結果來看，市場普遍擔憂指數出現二次探底。所以低倉位觀望的基金經理佔比例較高。另外， 8月份基金經理重倉或者看好的投資板塊 ，調查結果顯示 ，在大消費、基建 以及傳統的周期股，配置的比例 較高。

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責任編輯：石秀珍 SF183