你也需要知道的科創板玩法，留著備用

作者：三尺寒（肖磊看市特約作者）

中國科創板開市首日，算是完美收工。25隻新股均以紅盤報收，且漲幅喜人，最低漲幅的新光光電全天上漲84.22%，最高漲幅的安集科技則更是大漲400%。25隻科創板新股首日成交的換手率普遍偏高，平均達到75%以上，表明超7成以上的投資者選擇賣股離場，而敢於在本就被市場一度認為定價偏高的科創板新股上，再追高大量接盤的投資者，顯然是“有備而來”的。

科創板股票首日交易波動太劇烈，這並不意外，因為科創板的新交易機制注定了市場短期投機博弈的機會是大量存在的。新股上市前5日沒有漲跌幅限制，即使自第6日恢復正常漲跌幅限制，那也擴大至20%，相比A股其他市場的5%（ST股）和10%的單日限制，顯然科創板的日常盤中波動注定會更為劇烈。

科創板25家新股公司的顯然特點，是他們的研發投入佔比相對較高，其中有11家公司的研發投入佔比在10%以上，其余14家公司也有較高比例的研發投入，更有幾家公司的研發投入佔比高達20%以上。同時各家公司也都在所屬行業領域，具有一定的技術優勢。

中國華為公司在研發投入上持續幾十年的高佔比，讓華為公司確立了在世界通信設備製造行業的領先和霸主地位。這是具有啟迪和引領作用的，也證明了作為現代科技創新企業，保有可持續性的高研發投入，是企業發展壯大的必要條件。

因此，對於科創板上市公司的價值研判，確實不能只看重短期的經營利潤，而是要更看重他們的研發成果數量，質量，和轉化成為商用之後的市場價值和預期。首批25家科創板公司剛剛獲得370億元的市場融資，如果各家公司都能大量投入技術研發，我相信未來的企業發展會很好。

但是投資者也應該清楚，投資以注冊製為核心特徵的科創板上市公司，其本質還是風險投資的一種。而根據歷史統計數據顯示，初創型的風險投資成功率很低，即使是國際慣例也不超過5%。所以，雖然中國科創板有著更為嚴格和全面的信息披露制度，但投資者也不能簡單的以為買入了科創板股票，就一定能夠發展成為未來的大公司。

那科創板到底會被市場資金怎麽炒呢?我預測，一些專業機構完全可以利用現有交易機制進行短期投機。因為新股沒有漲跌幅限制，加上科創板新股的實際流通市值還都不大，所以如果能持有一定比例的股票籌碼在手中，完全可以利用每天盤中的股價劇烈反覆，做T+0交易。

當然，更安全更聰明的做法，是選擇那些股票概念夠熱門，公司在研發投入和創新上有不斷成果發布的，這可以製造更多投機炒作的機會，更能夠吸引個人投機資金的頻繁跟風。因為波動劇烈，加上科創板股票本身就具有更多不確定性的特質，讓“博傻”成為了具有一定的盈利機會。

科創板，是真正意義上的中國版納斯達克市場。但美國的納斯達克市場，從創立發展至今，每年都有8%左右的公司退市，是真正的實現了優勝劣汰的。因此，中國科創板同樣了將面臨更多股票的頻繁退市。所謂尋找價值被低估的優質股票，對科創板而言，就是要尋找那些研發能力強，具有不斷創新基因和能力的公司。而對於那些停滯不前的平凡公司，最終會被市場所淘汰。

所以，投資者在承擔較大風險的同時，更應靈活應對，避免被套牢在那些平庸的科創板公司上。

文/三尺寒

更多獨家投資分析，歡迎關注肖磊看市。