滬指反彈半日漲0.37% 軍工板塊全線走強

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　　7月23日，兩市股指紛紛低開，創業板指一度跌逾1%，隨後在軍工板塊的帶動下，創業板指率先翻紅，隨後題材股、銀行股跟漲，上證指數止跌，臨近中午收盤，創業板指再度翻綠。截至中午收盤，滬指報2839.83點，上漲0.37%；深成指報9237.05點，下跌0.16%；創業板指報1606.31點，下跌0.20%。

　　盤面上，航空、船舶、軍民融合、衛星導航、國防軍工等漲幅居前；食品安全、芯片、中字頭、中小銀行等題材股表現活躍；受疫苗事件影響，免疫治療、生物疫苗、醫藥、仿製藥等板塊全線重挫。個股方面，成都路橋、兆新股份、天瑞儀器、西安飲食、通達股份等40多股漲停；凱瑞德、海利生物、長春高新、智飛生物、康泰生物、沃森生物等跌停。

　　天風證券指出，軍工行業景氣正處於上行階段，板塊業績轉捩點與產業成長機遇凸顯；從風險特徵來看，軍工板塊的逆周期屬性為市場提供了調整風險敞口的機遇。在雙支點下，堅定看多能夠反應軍品訂單的核心軍工股（含改製標的，尤其是能從基本面反映產業趨勢的核心參與方）。配置邏輯上，重點關注兩條主線（訂單改革）下的四類標的（主機、配套白馬、改製、民入伍）。

　　1）具備價值稀缺性的主機廠：中航沈飛、中航飛機、內蒙一機。全球三家現役五代殲擊機制造企業之一-中航沈飛、全球四家大型飛機製造企業之一-中航飛機，全球六家主戰坦克制造企業之一-內蒙一機，中國直升機寡頭-中直股份，配置機遇凸顯。

　　2）軍工業務為主的低估值白馬配套股：核心白馬企業普遍估值進入 29-36x 區域，相對必選消費已具備估值可比性：中航機電（獨立覆蓋） 、中航光電航天電子航天電器（與電子團隊聯合覆蓋） 。

　　3）院所改製：首家試點落地後將進入首批落地密集期，第二批試點將至。目前軍工集團總資產證券化率僅為 20%，其中關注證券化率不足 10%的電科、航天科技科工三大院所資產較重集團及熱點航空領域：（i）首批改製重點白馬推薦：航天電子、中航機電。（ii）大體量研究所推薦：國睿科技、四創電子、傑賽科技、中國衛星，關注：中航電子。

　　4）轉捩點低估值民入伍： （i）推薦：航錦科技、康達新材（與化工團隊聯合覆蓋） ，（ii）關注：和而泰等。

責任編輯：馬秋菊 SF186