軍工板塊走勢活躍 機構建議關注三投資主線

　　證券時報網

　　軍工板塊3日盤中走勢強勁，截至發稿，航發控制、太陽電纜漲停，航新科技、航發科技、天海防務等漲幅超8%。

　　從上半年行情來看，年初以來，軍工板塊經歷了1月底至2月上旬的大幅下跌，而後迎來了持續2個月的上漲行情，區間最高漲幅達26%，自4月開始進入震蕩調整階段。年初至6月29日，申萬國防軍工指數漲幅-21.85%，上證綜指漲幅-13.9%，整體上看軍工板塊跑輸大盤，軍工板塊目前處於歷史低位。

　　從行業基本面看，2017年底以來，軍工行業基本面顯著改善，東吳證券認為，在整個行業訂單和回款顯著好轉的情況下，軍工行業中最受益的是直接對接軍隊客戶的總裝類企業，因為該類企業處於訂單和資金鏈的最上遊，產品鏈的最下遊，並且都佔有壟斷地位，對其產品配套商具有極強的議價權，軍工行業訂單和回款的改善會最先對現在主機廠的財務報表上。

　　從估值方面看，縱向對比，軍工板塊的估值水準處於歷史低位，橫向對比，相當部分軍工標的中2018年預期PE已與大多數行業板塊相當，我們認為，考慮到軍工主機廠以及系統級生產商的行業龍頭地位、稀缺性、業績成長的確定性、體外資產等因素，部分主流軍工標的目前估值已處於合理較低水準，同時股價處於低位且具有成長性的民入伍公司也具備配置價值。

　　投資機會方面，東吳證券建議關注以下三大主線：

　　第一，行業基本面邊際改善下，重點推薦上市資產完整度高的中航沈飛、內蒙一機，建議關注中直股份、中航飛機、航發動力，以及中航機電、中航電子、中航光電；

　　第二，2018下半年應重點關注軍工集團資本運作進展，建議關注具有優質體外資產的上市公司中航機電、航天電子、內蒙一機、四創電子、國睿科技；

　　第三，民入伍方面，應自下而上選取質地好、稀缺性強的標的，建議關注火炬電子、旋極資訊、星網宇達、耐威科技、景嘉微。

責任編輯：馬秋菊 SF186