遊戲毛利率高出同業20% 巨人網絡解釋“我們不一樣”

　　遊戲毛利率高出同業20個百分點 巨人網絡解釋“我們不一樣”

　　每經記者 王琳    每經編輯 胥帥    

　　4日晚間，巨人網絡（002558，SZ）在《關於對公司2017年年報問詢函的回復公告》中披露，2017年，巨人網絡電腦端和移動端遊戲相關業務的毛利率分別為82.12%和83.25%，遠高於行業平均的59.61%和58.83%。巨人網絡解釋稱，相較於同行業其他公司，其遊戲主要為自己研發和運營，且其市場推廣費用計入銷售費用，而非營業成本所致。

　　值得一提的是，截至2017年末，巨人網絡1年內（含1年）應收账款和其他應收款分別為10.82億元和13.27億元，佔整體應收账款和其他應收款的比例分別為92.8%和95.95%。“根據歷史情況，一年內的應收款項基本能按時收回。”巨人網絡方面對記者表示。

　　應收账款集中於“1年內”

　　在深交所的問詢函中，巨人網絡被要求說明公司遊戲相關業務毛利率與同行業公司是否存在重大差異。

　　在與同行業的掌趣科技（300315，SZ）、中青寶（300052，SZ）、昆侖萬維（300418，SZ）、遊族網絡（002174，SZ）以及愷英網絡（002517，SZ）比較中發現，巨人網絡電腦端和移動端遊戲業務毛利率分別為82.12%和83.25%，不僅明顯高於以上各家公司，且遠高於上述公司平均值的59.61%和58.83%。

　　對此，巨人網絡解釋稱，其電腦端和移動端遊戲主要是自主研發，且電腦端遊戲利用其自有的遊戲平台進行運營。中青寶的電腦端遊戲主要以聯合運營為主，昆侖萬維和愷英網絡的移動端遊戲中代理遊戲收入較多，均需支付較高的遊戲分成費用；與此同時，巨人網絡將移動端遊戲的市場推廣費計入銷售費用，掌趣科技和遊族網絡將市場推廣費計入營業成本，使得巨人網絡的毛利率相對較高。

　　值得一提的是，按账齡分析法計提的遊戲業務應收款項（包括應收账款和其他應收款）壞账準備中，巨人網絡1年以內（含1年）的計提比例為0，中青寶、昆侖萬維、遊族網絡、愷英網絡、掌趣科技分別為5%、5%、5%、1%、1%，且愷英網絡和掌趣科技2~3年账齡的壞账準備計提比例達50%，高於巨人網絡的20%，其他账齡計提比例則一致。

　　財報顯示，截至2017年末，巨人網絡1年內（含1年）應收账款和其他應收款分別為10.82億元和13.27億元，佔整體應收账款和其他應收款的比分別為92.8%和95.95%。

　　“巨人遊戲業務中的應收账款主要是手遊產生的，手遊的账期一般為1~3月。由於合作方為騰訊等公司，信用較好，且根據歷史情況，一年內的應收款項基本能按時收回，所以公司認為一年內的應收款項無需計提壞账。”巨人網絡方面對《每日經濟新聞》記者表示。

　　互聯網金融帶來應收款項激增

　　雖然巨人網絡號稱定位於三大核心業務，即互聯網娛樂、互聯網金融與互聯網醫療。事實上，巨人網絡的營收來源基本依靠遊戲業務。直到2017年，巨人網絡通過收購旺金金融股份才有互聯網金融的收入。

　　旺金金融在2017年為巨人網絡帶來了營業收入3.13億元，深交所仍就旺金金融的業績並表進行了問詢。

　　去年9月，巨人網絡通過股份受讓和增資方式，獲得了旺金金融40%股權。去年年底，因旺金金融增資，巨人網絡所持股份下降至35.7143%，但仍享有51%的表決權。巨人網絡表示，並表符合《企業會計準則》規定。

　　旺金金融為巨人網絡帶來營收大幅增長的同時，也使得後者應收款項激增。財報顯示，截至2017年末，巨人網絡的應收账款和其他應收款分別為11.66億元和13.83億元，分別同比增長了8.41億元和5.56億元，應收款項同比增幅達1.21倍。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，旺金金融主要運營P2P平台“投哪網”，後者在官網披露的財務審計報告顯示，截至2017年末，其應收账款和其他應收款分別僅為1834.49萬元和4.79億元。

　　那為何“投哪網”的應收款項遠低於巨人網絡應收款項的增長額呢？《每日經濟新聞》記者通過電話和微信向巨人網絡方面進行採訪。對此，巨人網絡方面向記者表示，“投哪網”官網披露的是旺金金融子公司深圳投哪金融服務有限公司2017年的財務審計報告，是單體報表，並不是旺金金融合並財務數據，與巨人網絡年報中披露的數據口徑不同，沒有可比性。

　　但是，巨人網絡公告顯示，應收服務費是指提供互聯網金融資訊中介服務收取的服務費，待收代墊款為借款人逾期代償和第三方支付結算代墊的款項。

　　此外，截至今年一季度末，巨人網絡的應收账款和其他應收款分別為12.89億元和18.67億元，較2017年末繼續分別增長10.55%和35%，總共佔巨人網絡總資產的24.15%。

責任編輯：關海豐