減產引發多空分歧 蘋果期價波動應理性對待

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　　作為全球首個鮮果類期貨品種，蘋果期貨自2017年在鄭州商品交易所掛牌上市，受到了投資者的密切關注。尤其是在今年清明節期間，我國甘肅、陝西、山西等蘋果主產區遭遇“倒春寒”的極端氣象，市場預計會對新產季蘋果產量造成較大影響，使得蘋果期貨價格迎來大幅上漲，投資者參與熱情不斷提高。

　　昨日晚間，鄭商所發布風險提示函，要求各會員部門進一步加強投資者教育工作，提醒投資者依規、謹慎、理性參與蘋果期貨交易，切實強化對客戶交易行為的合規監管和風險防範工作。

　　減產預期現分歧

　　今年清明節期間，我國北方果品產區普遍發生低溫凍害，可能會造成我國新產季蘋果產量減產，蘋果期貨價格有所上漲，網上對於減產幅度也眾說紛紜，甚至傳出減產40%-50%的數據。

　　不過，受災以來各家機構做出的減產預測數據存在較大差異，例如凍災剛剛發生後的4月8日，陝西果業管理局就發布了《關於做好果樹凍害抗災救災的緊急通知》，文中對於陝西省產量的減產預估為5%-10%；而5月份中國蘋果網對全國減產預估約為35%以上；6月1日中國果品流通協會發布調研報告，對於全國蘋果減產預計約為30%；而6月2日央視財經頻道報導全國減產幅度約為25%。由此可見，凍害造成的蘋果減產情況還不確定。

　　陝西華聖果業執行總經理彭小強告訴《證券日報》記者，蘋果期貨上市不足半年，且尚未經歷過一個完整的產業周期，現貨產業也在逐步熟悉了解，市場各方應更為客觀地看待此次蘋果減產情況。

　　彭小強介紹說，對於此次減產情況，業內也有兩種看法：一種觀點認為此次凍害確實是近年來少見的，對於蘋果產量影響確實很大；另一種觀點則認為儘管今年凍害相對比較嚴重，但是對於產量影響到底多大還有待觀察。其實，在此前每年生長期間，蘋果都很容易遇到各種自然災害，在災害剛發生後業內通常也對當年產量預測較為悲觀，但最終收獲時產量都要高於當初業內的預測，甚至還呈現連年增長的態勢。因此，投資者在參與蘋果期貨時也應理性審慎看待凍害對於新產季蘋果產量的影響，切勿盲目跟風。

　　應理性看待期價波動

　　對於受災後蘋果的價格情況，山東泉源食品有限公司總經理薑曄認為，由於蘋果替代性較強，價格存在一定的天花板。不同於期貨市場其他品種較為剛性的需求，鮮果消費具有一定的可替代性，需求彈性較高。

　　此外，隨著近年來我國水果產量不斷增加，相互之間的替代性和價格競爭也更加強烈，例如夏天的葡萄、荔枝、西瓜，秋冬天的梨、砂糖桔等水果都會對蘋果消費造成一定的衝擊。特別近些年來蘋果產量逐年增加，價格上漲過高時銷售進度會明顯下降，整體銷售情況不容樂觀。因此，產業內對於蘋果的整體價格預期也趨於理性。

　　根據卓創谘詢調研顯示，儘管今年凍害影響較為嚴重，但部分受災地區的果農對於今年新果收購價格也並未預期過高，反而擔心蘋果價格過高會影響走貨速度，認為能在去年基礎上上漲0.2元/斤-0.3元/斤就比較滿意。

　　記者在與中大型現貨企業溝通中也了解到，一般市場銷售價格能高於企業收購價格0.2元/斤以上時企業就會積極銷售，大部分蘋果貿易企業還是以薄利多銷的模式運行。今年隨著蘋果期貨的掛牌上市，如果有更好的利潤太空，相信產業內的現貨企業也會積極參與蘋果交割，鎖定銷售利潤。

　　鄭商所相關負責人表示，鄭商所將秉承期貨市場服務實體經濟的宗旨，持續開展蘋果期貨市場培育活動，鼓勵期貨公司風險管理子公司開發蘋果的場外期權產品、開展基差貿易，引導現貨企業通過各種方式利用蘋果期貨管理經營風險，積極推進蘋果期貨“保險+期貨”試點，為果農提供優質的風險管理服務，助力果農穩定收入。

責任編輯：張瑤