蘋果期貨因減產預期飆漲 繼續上行太空有限

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　　來源：證券時報  記者 趙黎昀

　　在經歷鐵礦石、原油等商品爆炒後，4月份以來，蘋果逐步成為期貨市場新寵，不足一個半月時間內漲幅已達40%，近三個交易日更是瘋狂大漲。不過，昨日蘋果期貨出現衝高回落。

　　走紅的蘋果期貨

　　5月16日，國內期貨市場上蘋果漲幅再度居前，主力1810合約一度漲停，不過盤中漲停打開，臨近收盤漲幅收窄至1.22%，報價8902元/噸。

　　此前，5月14日蘋果主力合約便大漲5.01%，15日繼續大漲7.89%。短短三個交易日，蘋果期貨報價持續創出上市以來新高，累計最大漲幅超過13%。蘋果期貨節節上漲，其成交量也不斷刷新紀錄。

　　2017年12月上市後，蘋果期貨一直差強人意，連續下跌，最低跌至不到6000元/噸。然而進入今年3月份後，蘋果期貨開始穩步走高，近期更是加速上漲。以蘋果1810合約為例，該合約從4月9日6575元/噸的報價，到如今近一個半月間，已錄得40%的漲幅。若從2月22日最低點5841元/噸算起，至昨日期間漲幅高達58%。

　　在市場爆炒情勢下，交易所也啟動了風險防控的調節措施。5月11日，鄭州商品交易所發布通知，宣布自2018年5月16日結算時起，將蘋果期貨1807合約交易保證金標準上調至10%。從16日蘋果繼續走高的行情來看，保證金上調也尚未阻擋市場看多的熱情。不過，昨日鄭州商品交易所再度提高蘋果期貨交易手續費。自2018年5月17日起，蘋果期貨1807合約、1810合約、1811合約、1812合約、1901合約、1903合約、1905合約日內平今倉交易手續費調整為3元/手。

　　蘋果期貨走強，也帶火了A股相關上市公司股價。

　　16日，朗源股份（300175，股吧）收盤漲停，5月以來該股累計漲近20%。公開資料顯示，該公司主營鮮果和乾果種植管理、加工、倉儲及銷售，主要產品為新鮮蘋果和葡萄乾，出口量全國排名第一。同時，公司被鄭州商品交易所指定為蘋果期貨交割倉庫。

　　當日，美爾雅（600107，股吧）早盤也迅速上漲，隨後出現回落，截至收盤微跌0.18%。不過，5月3日以來美爾雅累計漲幅也有約8%。公司是美爾雅期貨大股東，受益於期貨品種成交的放大。

　　減產預期刺激

　　“蘋果期貨價格持續走高，主要源自機構調研報告的刺激。”寶城期貨金融研究所所長程小勇接受證券時報·e公司記者採訪時表示，日前一篇名為《蘋果：30年一遇的天災》的調研報告走紅，文中表述了一位審計出身的投資人實地走訪了全國蘋果產量前20位中的15個縣後，直接重倉買入，一路浮盈加倉，全部資金獲得了兩倍的回報。

　　文中稱，由於今年4月6日到7日一場罕見的寒流侵襲華北、西北蘋果主產區，山東沂源縣最大的蘋果產區中莊鎮減產60%，包括沂源縣的櫻桃也減產80%以上，靠近河南大的蘋果產區要減產50%。綜合來看，山東減產大概40%左右，山西、陝西、甘肅都減產70%以上，河南、河北減產50%以上，全國減產50%。而且優質果（可交割蘋果）減產至少在50%以上。

　　中國果品流通協會的數據顯示，今年蘋果主產區中，山東和遼寧產區受凍害影響較輕，甘肅、陝西、山西受災嚴重，尤其是甘肅平陵靜寧和慶陽寧縣，這兩個地區蘋果花全部受損。陝西北部主要是洛川和富縣等產區受災比較嚴重，洛川縣全縣富士平均中心花受凍率95%，邊花受凍率65%，鹹陽市旬邑縣產區蘋果花受凍害達七八成；山西運城的萬榮和臨猗部分產區受凍害較大，臨汾吉縣受害約佔三分之一。

　　此外，冠果數據調研資訊也顯示，此次凍傷災害甘肅的受災面積在90%左右，陝西的受災面積在40%左右，其中核心主產區洛川白水受災面積超過70%，陝西的受災面積在30%-40%，預計全國產量的損失幅度在20%-34%。

　　上行太空有限

　　“近期不少機構投資者都到陝西、河南等地調研，此番蘋果期貨暴漲有基本面配合，但漲到這個程度，內在原因應不止於此。”程小勇稱，寒潮導致蘋果減產情況是期貨價格高漲的導火線。不過，一方面蘋果產地遭遇天災，但另一方面現在很多地方蘋果庫存依然存在滯銷情況，兩個現象形成基本面供需背離，使得未來行情判斷很難通過單純減產來定義。

　　他認為，蘋果期貨上漲和資金鏈投機有很大關係，借助減產因素有一個正向推漲作用。蘋果的延伸產業鏈不是很成熟，產地實際種植面積大小也很難判斷，市場整體把控不清，所以上漲很可能已超過實際供需基本面的調節效應。此外，當前農產品（000061，股吧）中只有蘋果漲得比較厲害，其他種植類產品相對比較平淡，所以蘋果的炒作因素也較大。

　　“目前蘋果現貨價格在每斤3.5元到4元左右，這個價格還比較適中。但如果期貨價格持續上漲，那麽到7、8月份，國內蘋果的價格就要翻番，這個情況出現的可能性不是很大。”中國大宗商品發展研究中心秘書長劉心田接受記者採訪時稱，蘋果是水果中唯一一個期貨產品，這也是近日暴漲的主要因素。

　　劉心田進一步解釋，第一，本次受災主要是西部的蘋果產區，西部主要蘋果產品以國光為主，富士主要集中在山東地區，而東部受影響不是很大。同時西部受災也在早期，後期還是有補救措施的。第二，蘋果消費也受到其他水果的影響，如果蘋果價格過高，市場會選擇其他水果，比如性價比更高的梨。梨目前並沒有傳出受氣象影響的消息，所以梨價會對蘋果價格形成牽製。第三，今年3月份開始，大宗商品開始出現炒作熱潮，整個蘋果行情出現的契機，正好在大宗商品近期爆炒的階段。前段時間原油爆炒，近段時間原油上行力量不足，資金開始轉向蘋果。蘋果作為唯一的水果期貨，又出現了一個可以炒作的導火索，所以目前炒作氣氛比較濃，可能有點失去理智。

　　他認為，15日蘋果期貨主力合約資金量很大，多頭進場時間尚不長，後期或陸續退場，可能會炒作到這個月月底。如今蘋果期貨價格距離單噸上萬相差不遠，所以短期內衝破萬元大關也存在可能，但價格過萬在理性上已與基本面不符，後期蘋果期貨應該有理性回調的太空。

責任編輯：牛鵬飛