暌違4周之後，豬年IPO發審會終於來了！
3月8日晚間，證監會官網發布消息，第十八屆發審委2019年第1次和第2次工作會議將於3月12日召開，第1次會議審核可轉債，第2次會議審核IPO首發，僅有四川天味食品集團股份有限公司（下稱“天味食品”）在會上審核，享受多對一“VIP”待遇。
01
史上最嚴格的首屆“大發審委”
2019年1月29日，是超期服役的第十七屆發審委的最後一次審核會議。
第十七屆發審委首次將主機板發審委和創業板發審委合二為一，自2017年10月17日履新以來，第十七屆發審委無疑給A股的IPO審核帶來了新天氣。
自大發審委2017年10月17日首次“開審”以來，任期內共計審核了264家IPO企業，其中168家企業通過審核，另外有14家企業在公布發審會日期後取消審核，通過率僅為63.64%。
具體來看，發審委任期之初，單月審核IPO企業數在22-42家之間。自進入2018年2月，單月IPO企業審核數量驟減，此後每月審核數量均不超過20家，最低單月審核低至5家。
證監會官網顯示，2018年全年共有217家企業主動撤銷IPO申請，撤單潮在2018年3月達到了巔峰，一個月內多達79家企業撤銷IPO申請，而2017年全年僅有146家企業撤回了IPO申請。
多位業內人士認為，第十七屆發審委嚴格執行審核標準，工作成果顯著。
北京大學經濟學院教授呂隨啟在接受《國際金融報》記者採訪時表示，該屆發審委審核嚴和監管越來越規範、越來越完善有關。自2018年以來，監管層多次要求規範金融體系、加強清理、加大力度去金融杠杆，那麽IPO審核要求自然會相應提高。同時，市場的流動性趨於緊張，以致後期IPO審核速度放慢。
02
資深委員擔綱首次會議
除證監會發審委主任委員兼發行監管部副主任郭旭東外，第十八屆發審委中剩餘20人均從此前53名候選人名單中選取。
這21名委員中，有5人是第十七屆的發審委員，他們分別是馬小曼、周輝、黃偵武、馬哲、周海斌。
本次2019年第2次會議的審核委員堪稱豪華，包括：郭旭東、馬小曼、黃偵武、周海斌、沈潔、潘健紅、陳國飛。
據悉，郭旭東已經是發審委的“四朝元老”，加上馬小曼、黃偵武、周海斌，本次會議過半的委員屬於久經沙場的資深元老。
統計數據顯示，郭旭東在任職第十七屆發審委委員期間一共審核了149家擬IPO企業，其中105家企業通過審核，通過率為70.47%。
市場對本次審核分享作何預期呢？
香頌資本執行董事沈萌接受《國際金融報》記者採訪時表示，新的發審委審核風格應該不會有什麽變化。一方面，鑒於目前的市場狀態，審核不可能放鬆；另一方面，上一屆的審核已經比之前嚴格，本屆不可能更嚴，這也不符合科創板試驗注冊製的指向意義。
03
曾上會前夕撤退，終止審查後“卷土重來”
據了解，天味食品主要從事川味複合調味料的研發、生產和銷售，產品主要有“大紅袍”、“好人家”、“天車”、“有點火”四大系列。
從股權結構來看，天味食品的實際控制人為鄧文和唐璐，兩人為夫妻關係，合計控制天味食品87.48%的股份。
從業績來看，天味食品2015年至2017年以及2018年上半年的營業收入連續增長，分別為8.69億元、9.84億元、10.66億元、4.77億元（半年）。
雖然天味食品營業收入連續增長，但同期歸母淨利潤卻有所波動，分別為1.42億元、2.03億元、1.84億元、0.73億元（半年）。
其歸母淨利潤波動的主要原因，是2017年天味食品實行股權激勵，確認股份支付費用2745.9萬元導致。
需要指出的是，天味食品曾經終止審核，且2017年實行股權激勵，是發生在終止審核之後。
天味食品2014年5月12日報送第一份申報稿，並於2015年4月15日更新。
證監會2015年11月17日公告顯示，鑒於天味食品尚有相關事項需要進一步落實，決定取消第187次主機板發審委會議（2015年11月18日）對該公司發行申報文件的審核。
在上會前夕退場的天味食品，於2017年7月21日終止審核。
不過2018年5月11日，天味食品卷土重來，再次報送了申報稿，並於2018年10月9日更新。
卷土重來的天味食品，募投項目變化不小。
終止審查前，天味食品擬募集資金3.48億元，用於三個項目，分別是川味複合調味料生產基地建設項目、原輔料加工基地建設項目、行銷網絡建設項目。
2018年10月9日更新的申報稿顯示，天味食品擬募集資金升至5.3億元，用於三個項目，分別是家園生產基地改擴建建設項目、雙流生產基地改擴建建設項目、行銷服務體系和信息化綜合配套建設項目。
記者 鄒煦晨 許偉
排版 潘潔
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