2月13日，滴滴出行內部流出去年全年持續巨額虧損高達109億元，其中在司機補貼方面支出共計113億元。
隔天，程維又在月度會議上宣布，滴滴將準備好過冬，將會對業務重組帶來的崗位重疊和績效不達標的員工進行減員，整體裁員比例佔到全員的15%，涉及2000人左右，並對非主業進行“關停並轉”。此前，程維在去年9月的內部信中也曾表示，滴滴成立6年從未實現盈利。
“滴滴受到巨大的安全壓力和政策合規壓力，不得不調整轉型並調整人員架構”，對於裁員滴滴內部人士回應。
令人困惑的是，滴滴一方面哭慘“過冬”、“巨虧”、“從未盈利”，另一方面卻表現的像是個富家子弟，大額投資並購充斥著滴滴的整個2018年。據公開數據不完整估算，滴滴全年對外投資超過200億人民幣，遠超一年裡車主補貼。
巨額虧損，源於百億補貼？
滴滴的補貼一直沒有停止，並有所增加。
至少滴滴是這麽說的。根據滴滴內部信，滴滴2018上半年對於司機和乘客的補貼已經超過了117億人民幣。補貼的對象在2018年逐漸由“乘客+車主”轉變為車主。
程維曾在2018年Q3的內部信中說，“2018年上半年公司整體淨虧損超過40億人民幣。我們出行業務對應GMV的平均Take Rate約為16%，絕大部分返還給了司機和乘客，公司整體對應GMV的毛利率只有1.6%。上半年，包括司機高峰期補貼、接單和服務獎勵、乘客優惠等在內的總補貼返還金額超過117億人民幣。”
另外，一份滴滴出行內部流傳出來的財務數據顯示，該公司2018年持續巨額虧損，全年虧損高達109億元人民幣。同時，2018年全年滴滴在司機補貼方面投入共計113億元。基於程維說過上半年虧損40億，也就是說，滴滴在2018年下半年的虧損達到68.6億元。對此，中國新聞周刊第一時間向滴滴求證，滴滴回復“不予置評”。
在鄭州空姐事件之後，滴滴宣布不再把營收作為主要目標，而是“all in 安全”。成立地方事務部設定應急處置部和地方警察及應急管理聯絡部，並任命王欣為首席出行安全官，直接向程維匯報。
儘管如此，交通部等多部委還是遭到聯合入駐調查。安全風波後，監管部門對網約車司機的審核也變得更加嚴格。同時，滴滴對司機的審核也更加嚴格，順風車業務也被下線。
各地網約車政策的落地和執行也越來越嚴格，很多司機選擇觀望或離開，致滴滴車主數量大幅下降。為了維持一定接單率，滴滴不得不持續投入補貼以維持供給。春節期間計程車難的問題尤其明顯。
值得一提的是，這恰恰也是滴滴最大的BUG。不同於首汽約車、曹操專車等平台提供車輛的網約車服務，滴滴司機絕大多數使用自己的車輛，對平台忠誠度低。因此滴滴很難約留住司機，保證接單率。導致滴滴在2018年下半年開始，不得不對車主加大補貼力度，以吸引足夠車主維持平衡。
“滴滴最大的 bug 在於它的供給是不可控的。滴滴左手消費者右手運力，真正的護城河只能是運力。”大搜車創始人姚軍紅在接受採訪時表示。
如圖所示，滴滴獎勵補貼已經佔車主超過2/3的收入。
根據滴滴內部流出的財務數據，109億元的巨額虧損中有113億來自司機補貼。
“如果滴滴真的正在籌備IPO，這個財務結果可能是滴滴想要呈現的。”知名知乎用戶王鏡宇表示，“對於滴滴這樣體量的公司來講，如何確認收入和支出的類別是一門大學問，尤其對於未來二級市場的潛在投資人來講。財務情況最終是要和業務故事掛鉤的，如果說滴滴現階段的虧損僅僅是來自於對於司機端的補貼，故事反而好講了。”
投資頻頻，迅猛擴張
儘管百億虧損，滴滴也從未停止對外野蠻擴張。
2019年1月2日，滴滴“金融服務”頻道在滴滴產品端悄然上線，已上線產品包括重大疾病互助、大病籌款產品，以及健康險、理財、車險等。未來或將提供融資、保險、支付、理財等多樣化服務。
可見，滴滴的觸角早已不僅僅是網約車業務本身，根據官網，滴滴的業務囊括小桔車服、智能駕駛、共享單車（青桔出行）、交通大數據等，而每一項業務都需要資本備書。
向外擴張的觸角早已不僅限於內部孵化，滴滴也會對外投資初創公司。根據公開數據粗略估算，滴滴2018年對外投資、並購的支出保守估計約為208億人民幣，一些未知金額的投資未計算在內。（數據來源天眼查以及企查查，以公開報導數據為準。）
昨日 ，滴滴完成對印度經濟連鎖酒店OYO的戰略投資，投資金額1億美元。
更早一些時候，2018年7月也就是拚多多上市的同一天，由滴滴投資的汽車金融科技服務平台燦谷也在美國上市，市值19億美元。其中，滴滴出行持有14.8%股權成為第三大股東也是非創始團隊最大股東。其股權價值2.8億美元，大約16.8億人民幣，獲益不匪。
這只是局部，2018年一年滴滴的投資、並購包括6000萬投資車載無人貨架魔急便、3億美元投資人人車、10億美金注資小桔車和10億美元收購巴西共享出行99Taxis等12筆。目前為止，滴滴的投資布局主要除了圍繞二手車、汽車保養、電動車、共享單車等出行領域，還囊括了酒店、汽車金融。
曾經有分析師根據滴滴公開信中的數據估算，除去運營，滴滴在每單的平均獲利大約為2.5至3人民幣。很明顯，這樣的營收不足以支撐滴滴在外動輒10億美元的“買買買”。
“滴滴的某些營收可能非常恐怖。而且部分業務線可能是悶聲發大財。”王鏡宇表示，“滴滴在2018年初程維和柳青的內部信中提到過，滴滴將繼續投資AI和智慧交通創新，其中明確提到兩點：汽車資產管理中心在2017年實現了盈利，成為全球同行的一個標杆。這可是相當重資產的投入，而且壁壘不低，如果已經盈利，那麽在很長的時間內都能夠為持續為滴滴貢獻收入和利潤；代駕事業部由毛利上浮走向盈利。其實和順風車一樣，代駕也是一塊肥肉，滴滴早已經盈虧平衡了。”
既然已經有穩定收入，在年報未公開情況下哭窮哭慘，滴滴的意圖是什麽呢？從滴滴對裁員原因的回答中不難發現，“因為滴滴受到巨大的安全壓力和政策合規壓力，不得不調整轉型，全力投入安全和合規。人員結構和人才能力上需要做相應的轉身和調整。”
風波不斷，困獸之鬥
塵歸塵，土歸土，無論富家子弟哭窮為幾何，滴滴終究是中國共享經濟領域裡市值最高的公司之一。但滴滴也確實在過去的2018年跌跌撞撞，一路坎坷。
滴滴在曾三次流出上市傳言。
第一次是在2016年，新一輪25億美元（最後是55億美元）融資即將完成，內部消息稱正籌劃IPO擬於2017年於納斯達克上市；第二次是在2018年4月，滴滴出行赴美上市一度成為最熱新聞，國內外媒體均有報導，目標估值區間為700億-800億美元；第三次傳言欲在2018下半年赴港上市。
風波不斷或許是滴滴多次上市傳聞，都不了了之的原因。
安全風其中安全風波對滴滴打擊尤為嚴重，2018年5月5日，21歲的空姐在深夜踏上滴滴順風車後被殺害，一時間滿城風雨，時隔三個月滴滴順風車再次出事。導致滴滴順風車業務被下線，滴滴也受到交通部等多部委聯合入駐調查。
（部分截圖）
“滴滴目前的巨額虧損，很大程度上要從自身尋找問題。畢竟在優步退出之後，滴滴可以說壟斷了大部分出行市場。但即使如此，滴滴依然交出這樣一份成績單，”出行領域行業分析師唐欣說，“再加上一些不成熟做法，必然會影響資本市場的估值，進而影響上市進程。”
“不成熟的做法”或許指的是滴滴的三次燒錢補貼。2015年嘀嘀計程車、快的合並之前，兩家公司為了佔據更大市場份額，燒錢補貼用戶展開紅包大戰，一度達到了癲狂的狀態，直到到2014年5月份才告一段落，雙方燒掉近20億元，堪稱慘烈。儘管其背後是阿里巴巴和騰訊注資，但最終燒出去的錢還是需要滴滴一點一滴賺回來。
緊接著，美團發起“網約車大戰”，采取了大規模補貼的形式來刺激消費者和司機的需求，滴滴再次加入“燒錢”補貼大戰。
前有安全風波、一次次裁員風波，一次次上市未果，一次次燒錢大戰，後有美團、神州、易車、曹操租車虎視眈眈。ofo的CEO戴維曾說，欠下的帳跪著也要還，滴滴又何嘗不是。
“共享經濟如果以謀求市場壟斷地位作為原始初衷，就會帶來種種問題，不斷為之前的問題買單，”在匿名業內人士看來，“存在並不是為了壟斷市場，而是為了更好的服務用戶，以及自身的盈利。”
滴滴一下，美好出行，2019年滴滴的日子可能不怎麽美好，上市荊棘、前債待還，但願滴滴不要成為共享經濟有史以來最大的泡沫。
文：《中國新聞周刊》新媒體記者 劉娜
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