不夠鷹？日本央行兩年來首度微調刺激政策！日元急跌

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　　千呼萬喚始出來！周二（7月31日），在經歷了年內耗時最長的貨幣政策會議後，日本央行終於時隔兩年首度微調刺激政策！據悉，日本央行將允許10年期收益率向上或向下波動，允許債市操作具更多靈活性，同時對ETF購買量進行了調整。

　　日本央行決議聲明稱，維持10年期國債收益率目標在0%附近不變，維持短期利率目標為-0.1%不變，與市場預期一致。

　　日本央行表示，將允許債市操作具更多靈活性。將允許10年期收益率向上或向下波動。在收益率急速上漲的情況下，將及時、適當的調整日本國債購買量。

　　日本央行稱，將減少購買與日經指數掛鉤的上市交易基金（ETF），增加對東證指數相關ETF的購買量。具體數額方面，增加對東證指數相關ETF的購買量4.2兆日元，此前為2.7兆日元。ETF購買的調整將於8月6日起生效。

　　分析人士指出，通過購買東證指數相關ETF，日本央行可以購買比日經指數相關ETF涵蓋範圍更廣的股票，因為東證指數涵蓋的企業類型更多。

　　日本央行此次還下調了今年、2019財年以及2020財年的通脹預期。預計2018財年核心CPI為1.1%，此前預期為1.3%。預計2019財年核心CPI為1.5%，此前預期為1.8%。預計2020財年核心CPI為1.6%，此前預期為1.8%。

　　此外，日本央行預計2018財年GDP增速為1.5%，此前預期為1.6%。預計2019財年GDP增速為0.8%，此前預期為0.8%。預計2020財年GDP增速為0.8%，此前預期為0.8%

　　日本央行政策委員會以7-2票決定維持貨幣政策不變（6月投票比例為8-1）。資產購買的決定是一致通過的。但委員片岡剛士、委員原田泰投票反對收益率曲線控制目標。

　　日本央行指出，可能需要比預期花更多時間來實現2%通脹目標。實現2%通脹的動能得到維持，但仍不足夠。決定采取利率前瞻性指引來增加政策框架的可持續性。計劃在相當一段長的時間內保持極低利率。

　　日本央行稱，2018財年上行和下行風險平衡，但2019財年有下行風險。企業對薪資持謹慎態度，物價設定還沒有清晰改變。繼續維持低利率環境將為不穩定金融系統帶來風險，但這些風險目前還不顯著。

　　在日本央行決議出爐後，日經225指數、東證指數均抹平跌幅。美國10年期國債收益率下跌近3個基點至2.950%。

　　美元兌日元則跳漲刷新日內高位111.44。分析人士指出，由於日本央行決議的新政策轉變並沒有出乎市場預料，其鷹派程度有限，因此日元在決議後出現的買預期賣事實的行情。

責任編輯：郭建