滬指走強漲0.55% 證券板塊領漲

騰訊證券訊（高山）今日早盤，滬指小幅高開後震蕩向上，創業板高開回落翻綠。截至發稿，滬指報3186.34點，漲幅0.55%；深成指報10918.6點，漲0.49%；創業板報1898.59點，跌幅0.10%。在以券商股為代表的權重帶領下，上證50指數漲1.04%。

盤面上，航空、地產、證券等板塊漲幅居前；船舶、造紙、食品飲料等板塊跌幅較大。

消息面上，國務院同意開展創新企業境內發行股票或CDR試點，七大行業入選，劃出2000億和200億兩大估值門檻，阿里等7家公司符合發行CDR條件。

受此影響，獨角獸概念快速拉升。截至發稿，天華超淨漲停，麥達數字打開漲停板後回封。華西股份漲9.83%。此外，受寧德時代上會消息刺激，概念股集體走強。山西證券分析認為，一方面要考慮“獨角獸”對市場存量資金的分流效應，另一方面、也是更重要的是，“獨角獸”的入場將重構A股市場、尤其是以創新創業為標誌的創業板的估值體系，創業板整體估值將受到壓製，創業板內部將加速分化，更多的優質成長公司借助“綠色通道”更快地進入A股市場，將顯著降低場內成長型公司的稀缺性；再加上退市制度的完善和嚴格執行，可謂“有出有進”，共同推動成長股的優勝劣汰，提升成長股整體品質，淨化市場環境。未來，這些新經濟的領軍企業、優秀成長型公司，或稱“創藍籌”，有可能接替傳統行業的白馬藍籌，引領一波新的投資風向和強勢行情，但在此之前，創業板仍需經歷一段相對痛苦的、風險迭起的分化和出清過程。我們建議投資者一定要正視風險，有的放矢：業績真實增長、估值合理的龍頭公司將勝出，可以逢低介入中長期持有，而大量的“偽成長”、“弱成長”再難翻身，終將出局，必須嚴格規避。

此外，消息還帶動了早盤證券表現強勁，逐步走強。至發稿國金證券、山西證券漲逾4%。廣發證券分析認為，假設2018、2019、2020年CDR登錄中國資本市場規模分別為2500、1000、1000億元；承銷費率為1%、1.5%、2%；假設日換手率為股票換手率的分界值3%，券商傭金為萬2、萬3、萬4。預計2018、2019、2020年，CDR發行分別為證券行業帶來29~57億元、11~23億元、11~23億元的收入。我們認為，CDR的發行對券商綜合素質要求較高，需要運作有國際化業務的能力與較完善的客戶服務產業鏈，A股CDR的發行主要增厚頭部券商的淨利潤，證券行業集中度正持續提升，且在圍繞機構業務創新發展的中長期邏輯下，頭部券商的競爭優勢將更加明顯，因此，在當前行業估值歷史底部區域，建議布局頭部券商。

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