午評：滬指震蕩下跌0.26% 醫療板塊走強

騰訊證券訊（高山）早盤，受外國股市下跌影響，滬深兩市雙雙低開，僅200多隻個股飄紅，隨著權重股的拉升，滬指跌幅逐漸收窄。盤面上，行業板塊低迷，熱點缺失，醫藥生物板塊盤中強勢拉升，率先翻紅；大創新、大周期板塊跌幅較深；概念方面，“獨角獸”概念回調幅度較深。

截至午間收盤，上證指數下跌0.26%，報3270.82點，成交983.2億元；深成指下跌0.64%，報10997.24點，成交1374億元；創業板下跌0.06%，報1841.83點。

盤面上，醫藥、醫療保健、文教休閑等板塊漲幅居前，家用電器、互聯網、釀酒等板塊跌幅居前。

技術方面，創業板指數突破轉整固或考驗年線和半年線的支撐，回調幅度有限；滬指圍繞年線中樞波動的格局延續，3240-3330震蕩通道的難以打破，短期大小指數震蕩蓄勢趨同，方向性選擇仍需時。

今早，在盤面熱點缺失，大盤集體走弱的環境下。醫藥生物板塊盤中強勢拉升，率先翻紅。截至收盤，漲逾1%。個股中，盤龍藥業、貴州百靈、九典製藥漲停，華森製藥、易明醫藥、天宇股份、康緣藥業等漲逾5%，其它個股表現活躍。

消息方面，上周全國兩會通過醫藥衛生系統部位調整，組建國家衛生健康委員會；組建國家醫療保障局，醫保三保合一；組建國家市場監督管理總局，下面單獨設立國家藥品監督管理局。此外，3月13日及16日，國家食藥監總局藥品審評中心和總局分別發布《細胞治療產品申請臨床試驗藥學研究和申報資料的考慮要點》、《關於創新藥（化學藥）Ⅲ期臨床試驗藥學研究資訊指南的通告》。在政策暖風吹拂下，醫藥龍頭股股價頻創歷史新高（前複權）。

廣證恆生認為，醫保三保合一，醫療保障局將在未來醫療行業中充分發揮其杠杆作用；CFDA從屬市場監管局，是否會失去部分獨立性有待觀察。建議持續關注高價值臨床用藥和診療器械相關標的，關注高端仿製藥大品種受益一致性評價和創新藥階段性利好成果相關標的。

上海證券表示，未來隨著醫藥行業的整合加速，產業結構不斷優化，行業集中度不斷提升，龍頭企業的優勢將越來越明顯。因此，建議關注景氣度高的細分領域龍頭，如創新龍頭、優質仿製藥龍頭、零售藥店龍頭、消費更新龍頭等。也有券商提出重點關注創新藥和高端仿製藥長周期的投資機會。招商證券判斷，短期內，率先通過一致性評價的品種，將首先享受進口替代的紅利；長期看，率先進行創新藥布局的企業，將長期享受估值溢價。

整體來看，中金公司指出，注重盈利向導。近期市場風格變化較為頻繁，前期強勢的成長板塊短期也轉為平淡。成長風格近期大漲並非基本面的積極變化，更多因為政策預期催化。與其說是風格轉換，不如說是部分成長股已經落入了盈利增長與估值匹配的區間。

本周A股2017年報業績披露將迎來首個高峰期，盈利將成為影響個股表現的關鍵因素，建議短期內淡化風格，強化基本面，對待成長股也要重視估值和盈利的匹配、有所篩選以增強股價表現的可持續性、防範估值風險。綜合來看，短期市場由於外部因素可能將繼續延續波動，但鑒於市場估值不貴、增長預期差仍在，維持對A股中期走勢積極的看法。

展望後市，申萬巨集源表示，當前市場仍然處於通脹有波動、經濟有韌性階段，未來一個季度權益市場性價比或將下降，A股市場短期或將繼續呈現整固態勢。5月之後政策預期將趨於平穩，A股市場有望重回“結構牛”局面。市場風格方面，儘管中長期來看成長股將逐漸佔優，但短期主要依靠主題催化的成長股普漲行情可能已進入中後段。隨著4月份一季報披露周期的來臨，成長股將出現分化，景氣超預期個股有望成為下一個抱團取暖方向。建議重點關注醫藥生物、國防軍工和教育板塊，同時關注新能源汽車、航空和航運等方向。