99隻！清盤基金大數據新鮮出爐

中國基金報記者 李樹超

在今年股市債市震蕩攀升行情中，基金清盤數量銳減。截至8月2日，今年以來公告清盤的基金總數量為99隻，同比去年減少一半；同質化嚴重的混合型基金、債券型基金仍是清盤基金的“重災區”。

多位業內人士認為，隨著基金發行和退出機制的日益成熟，基金清盤也更加常態化，基金公司將主要從運營性價比角度考慮迷你基金的去留。

年內清盤基金數量99隻

同比銳減54%

基金公告顯示，截至8月2日，2019年以來有99隻基金公告清盤，相比去年同期215隻基金進入清算程序，銳減53.95%。

談及今年基金清盤數量銳減的原因，北京一家中型公募投資總監表示，今年市場總體來說比較好，上半年A股、債市都是震蕩攀升的行情，尤其是在一季度股市的賺錢效應下，不少偏股基金持股市值攀升，吸引資金淨申購，不少3000萬元規模的偏股基金規模開始上升，逐漸遠離了清盤線，基金清盤的數量也隨之大幅減少。

該投資總監稱，“去年股市走勢是前高後底，在中美貿易摩擦和國內金融去杠杆壓力下，股市不斷下探，基金持股市值縮水，疊加投資者贖回避險需求，基金規模不斷萎縮，清盤頻頻發生。”

華南一家中型公募市場部總經理也告訴記者，今年基金清盤數量銳減，其實是基金清盤節奏進入常態化。去年，基金清盤數量創歷史新高，主要是受資管新規、定製基金贖回和市場調整等諸多因素影響。

該市場部總經理分析，受資管新規影響，分級基金、保本基金、定製基金等各種基金類型受到嚴格監管，產品清盤數量增多；去年股市處於下跌通道，投資者贖回疊加市值縮水，令不少偏股基金規模觸及清盤線；基金清盤也有一定周期性規律。2016到2017年成立了大量的定製基金到期，受今年上半年個別銀行風險事件影響，銀行等機構投資者出現了回收流動性的操作，導致部分定製基金中變成“空殼基金”，只能走向清盤。

不過，除了市場和監管因素外，也有業內人士認為，在基金發行注冊製條件下，老基金是否清盤還與新發基金的募集難度有關。

北京上述中型公募投資總監表示，老基金是否清盤與新基金發行難度存在一定關係。今年上半年，新基金發行情況比較好，出現了不少爆款基金，新基金發行成功率比較高，而且基金公司和投資者都有“重新發輕持營”的觀念，這也讓新基金發行比較順利。“小基金清盤後，可以順利募集新的基金，這對機構是比較有吸引力的。”

同質化產品成清盤重災區

混基債基清盤數最多

從清盤的基金類型看，同質化嚴重的混合型基金、債券基金、指數基金仍舊是清盤的主力。

其中，混合型基金仍然是基金清盤數量最多的基金類型，今年清盤的混合型基金數量多達46隻；債券型基金以36隻清盤數量位居其次，混基債基兩類就佔清盤基金總數量的8成以上。另外，指數型基金清盤數量為12隻，3隻QDII基金，股票型基金和貨幣型基金也各有一隻清盤。

華南上述中型公募市場部總經理認為，同質化產品在運營上存在較大的壓力，尤其是定製基金中的同質化產品。今年國內大行小行等機構投資者運營策略發生分化，部分銀行基於流動性考慮贖回基金，以定製基金居多的債券型基金贖回比較常見。

從基金公司角度來看，多家基金公司年內基金清盤數量都超過了5隻，不少基金公司旗下基金迷你基金扎堆兒，多次觸及清盤線。

談及基金公司決定基金是否清盤的影響因素，北京上述中型公募投資總監表示，如果基金合約約定了觸發清盤就會按照合約約定執行，如果公司層面可以決定是否清盤，比如有的基金維護成本較高，從業務角度不合算，可能就會選擇清盤。

該總監稱，他們公司有一隻幾百萬規模的基金，產品的維護成本比較高，目前基金經理不讓掛名，需要專門的基金經理去管理，估值、系統都需要配備專門人員，小基金也無法帶給基金公司管理費收入，基本是虧損運營，得不償失就要考慮清盤。

不過，華南上述中型公募市場部總經理也告訴記者，從他們的角度來說，能不清盤的基金盡量會選擇不清盤，基金公司希望盡量留住客戶和資金。但有的基金確實找不到幫忙資金，從時間成本很難繼續運作下去，清盤也可以緩解團隊的壓力。

該市場部總經理稱，“我們還是盡量尋找幫忙資金去維護基金規模，主要看公司管理層對產品運作性價比的考量。”

然而，該市場部總經理也坦言，目前公募基金公司對基金清盤的接受度在不斷提升，不像以往認為基金清盤會損害品牌。基金的發行和退出機制形成了良好的循環和常態化機制，越來越多的基金公司會從基金運作性價比角度考慮迷你產品的去留，基金清盤並不會對公司形成太大的壓力。

編輯：艦長

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