每經記者：肖樂 每經編輯：易啟江
3月25日晚間，宜人貸發布2018年第四季度及全年未經審計的財務數據。截至目前，已有拍拍貸、趣店、樂信、小贏科技、簡普科技、宜人貸等互金中概股發布了未經審計的2018年全年財務數字。從業績表現來看，小贏科技營收增速最高，達到98.1%，樂信淨利潤增速最高，達到723%。簡普科技處於虧損之中，2018年淨虧損1.6億，不過虧損較上年減少20.9%。
儘管業績表現良好，但從股價來看，互金中概股似乎還未迎來春天。今年2月，互金中概股迎來一波上漲，3月便悉數下跌，與上市之初的發行價相比，除了宜人貸和樂信上漲之外，其他幾支互金中概股均有較大幅度下跌。
新收入準則影響互金中概股營收
6家已經公布財務數據的互金中概股中，趣店和樂信兩家的營收和淨利潤較高，2018年趣店營收同比增長61.1%，達到76.92億元，淨利潤同比增長15.1%達到24.91億元；樂信的營收和淨利潤分別為76億和19.8億，同比分別增長36%和723%。
2018年，拍拍貸營收42.88億元，增幅10.1%，淨利潤則同比增長128%，達到24.7億元；小贏科技營收和淨利潤分別為35.41億元和8.83億元，增速分別為98.1%和159.5%；宜人貸2018年營收微增1%至56.21億元，淨利潤則較上年減少30%，至9.67億元。
簡普科技營收20.12億元，同比增39.1%，但仍處於虧損之中，2018年淨虧損1.6億元。簡普科技營收的增長主要依賴信用卡導流業務，2018年其來自於推薦服務的總收入從2017年的13.48億元增長到了的17.66億元，增幅31%，其中信用卡推薦服務收入增長了228%，達到7.51億元，信用卡推薦服務總量在2018年達到710萬，較2017年增長了184%，信用卡推薦服務費率也在上漲，從2017年的92.78元增加到了105.19元。同期，來自貸款推薦服務的收入減少了9.3%，主要是由於平台上貸款申請量的減少。
記者注意到，多家美股上市互金公司2018年的營收受到新收入準則ASC606的影響。拍拍貸表示，2018年全年經營收入的增長，主要是由於2017年採用的舊收入確認準則 ASC605，以及衝銷受投資備用金保護的投資項目投資人擔保金賠付準備。 2018財年受採用新收入準則ASC606的影響增加的收入約人民幣5.111億元。
趣店2018年收入的增長主要是由於貸款促成業務收入以及大白汽車銷售收入的增長，其2018年銷售收入21.75億元，而2017年的銷售收入僅有0.26億元，貸款促成業務收入16.47億元，較2017年增長445.36%。
趣店表示，貸款促成業務收入的增長是資產負債表外交易大幅增加以及採用ASC606準則的結果。採用ASC606之後，貸款促成衣務收入在成功匹配借款人和資金之時便被確認。也就是說，在ASC606準則之下，分期收取的貸款促成衣務收入將會提早確認。採用ASC606準則給趣店帶來的2018年貸款促成業務收入增加額為7.49億元。
採用ASC606也對樂信的收入帶來了影響。樂信表示，在ASC606準則下，貸款促成衣務收入能夠被更早確認。截至2018年12月31日，採用ASC606準則帶來了約8.26億元的收入增加。
北京中會仁會計師事務所主任、中央財經大學訪問學者丁會仁向記者表示，美國ASC606是美國財務會計準則委員會與國際財務會計準則委員會聯合發布的全新的收入確認會計準則，新準則完全取代舊準則ASC605下基於特定行業或交易類型的收入確認方法，舊準則更多的強調商品及服務的控制權及風險轉移這個基本原則，而新準則更加注重企業與客戶之間所訂立的合約及合約中約定的履約責任的實現，同時，新準則加入了會計師進行會計估計和會計判斷的內容。
德勤中國全國上巿業務組華東區主管合夥人牟正非向記者表示，目前大部分的上市互金公司主要服務是撮合服務，已經在放貸時完成。在ASC605之下,認為分期收取的手續費存在不確定性，原則上須在不確定性完全消除時，即在收到手續費時確認，所以即使撮合服務在放貸時已經完成，也必須等到手續費實際收到時方可確認。對於採用分期收費的平台來說，收入確認的時點和服務費實際收到的時間匹配，基本上就是現金發生製。而在ASC606之下，要求在初始確認時必須對不確定性進行估計，按照相對可確定的金額進行分配確認。這樣一來，對於撮合服務的手續費收入在放貸時即可確認，對應的金額則確認為一項應收款。借款人的信用風險會體現在應收款的壞帳中。所以整體上收入確認的時點前置，和服務費實際收取的時間不再匹配。
牟正非進一步指出，這項會計政策的改變對收入確認的總金額不會有重大影響，對現金流也沒有任何影響。財務數據的增長主要受平台的業務量是否持續增長，手續費費率的水準，借款人壞账率等相關運營數據影響。如果能理解605和605會計政策上的差異，分析互金公司的業績和趨勢，還是應該從運營數據入手。
加強與金融機構合作
2018年，這些上市互金公司均加強了與金融機構的合作。拍拍貸聯席CEO章峰表示：“得益於機構融資的快速增長，2018年第四季度借款撮合額由第三季度的人民幣148億元增長到人民幣176億元，增長率為19.2%。本季度我們的機構資金取得扎實進展，通過撮合機構資金合作夥伴促成的借款佔借款發放總量的比例由2018年第三季度的14.3%提高到20.4%。”
從全年數據來看，拍拍貸2018全年信貸撮合費收入為人民幣29.192億元，較2017年的人民幣28.433億元增長了2.7%；2018全年信貸服務費收入為人民幣9.228億元，較2017年的人民幣6.688億元增長了38%。
2018年，趣店加強了與現有資金合作機構在資金規模和範圍方面的合作。截至到2019年3月15日，趣店與金融機構合作的貸款餘額達到220億元人民幣。
此外，趣店在2018年第三季度推出了導流服務。趣店CEO羅敏表示，導流服務推出之後，許多互聯網金融公司加入進來，導流業務的邊際成本非常小，並且趣店不承擔借款人信用風險，2018年第四季度已經看到了這部分業務的收入貢獻。在導流業務之外，趣店也開始向其資金合作夥伴轉介貸款，與導流業務相比，這部分業務的利潤更高。
小贏科技在財務報告中表示，在過去的幾年，其一直在拓展多元化資金來源，加強與機構的合作，與中信信託、昆侖銀行、中國對外經濟貿易信託等金融機構進行合作。預計2019年將有很大一部分新的資金來自機構。
小贏科技2018年總的貸款促成金額為369.13億元，較2017年增長7.3%，其中有70.5%是來自小贏卡貸的貢獻，2018年小贏卡貸貸款促成金額為260.11億元，同比增長105.9%。與小贏科技其他產品相比，小贏卡貸有著更高的服務費率。
儘管業績良好，但從股價來看，互金中概股似乎還未迎來春天。今年2月，互金中概股迎來一波上漲，不過3月便悉數下跌。以3月25日的收盤價計，與上市之初的發行價相比，除了宜人貸和樂信上漲之外，其他幾支互金中概股均有較大幅度下跌，趣店較發行價跌79%，拍拍貸跌69%，簡普科技跌39%，小贏科技跌37%。
每日經濟新聞
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