豬肉股獲北上資金逆勢買入，這波反彈能持續嗎？

5月27日，北上資金繼續保持流出節奏，全天淨流出14.89億元 ，其中滬股通淨流出8.7億元，深股通淨流出6.19億元，為連續第8個交易日合計淨流出。

前十大成交股中， 滬股通今日淨賣出貴州茅台7.26億元；美的集團遭深股通淨賣出4億元、海康威視遭淨賣出近3億元、五糧液遭淨賣出2.86億元；豬肉股獲逆勢買入，牧原股份淨買入1.53億元、溫氏股份1.25億元。

盤面上，兩市午後集體大漲，總體呈現滬弱深強格局，截至收盤，滬指漲1.38%，深成指漲2.31%，創業板指漲3.34%。兩市超3400隻個股上漲，超90隻個股漲停。兩市成交量約4500億元。

數據統計顯示，北上資金近一月淨流出逾487億元。從資金流向上看，北上資金繼續拋售以貴州茅台、五糧液為代表的白酒板塊。買入牧原股份、溫氏股份為代表的豬肉股。

國泰君安證券研究認為，作為短期重要的邊際資金力量，外資堅決流出意味外資雖然久期偏長，但對風險的敏感度較高；外資也在調結構，從七天的外資持倉來看，可以判斷外資正在顯著調結構，從長期確定性（家電、白酒消費）向短期確定性（豬肉、銀行）調整。後續市場的主線邏輯將回歸內部環境，關注盈利的觸底回升，也要防範通脹風險。整體來看，當期市場正處於動能切換中繼，後續市場動能將逐漸由分母端轉向分子端。在這過程之中，建議防範通脹風險，豬、水果等物價大幅上漲，CPI同比將會一直處於高位，通脹風險仍然較大。繼續看好創新和改革紅利主題，上海自貿港、燃料電池等。

華福證券指出，A股調整空間基本到位，下跌幅度有限。由於最高點下來，調整接近漲幅的一半，目前下方有缺口支撐，最壞的結果就是補完下方缺口再選擇向上。同時，本周出現變盤周期，即自3288以來，本周三位第34個交易日，也就是一個調整周期，屆時有望企穩回升。並且，MSCI和富時羅素指數帶來的場外資金有望馳援A股。隨著MSCI提高A股比重、A股納入富時羅素指數，未來外資有望超越公募成為A股最大的機構投資者。而隨著外資、養老金等機構資金加速入市，A股的機構化程度將繼續提高，這將深刻影響市場的投資風格。績優藍籌、行業ETF、指數基金等或將成為未來行情主流，績差股、垃圾股、概念股則終將為市場所拋棄。

海通證券策略認為，拉長時間看，上證綜指2440點以來牛市的長期邏輯沒變，即牛熊時空周期上進入第六輪牛市、中國經濟轉型和產業結構升級推動企業利潤最終見底回升、國內外資產配置偏向A股，堅定信心。未來市場進入牛市第二階段，會出現主導產業，信息化、服務化的轉型期重點發展服務業，現階段配置仍要注重性價比。