豆粕創出一個月新高 主力減倉近10萬手轉戰遠月合約

　　■本報見習記者 王 寧 

　　雖然基本面存在諸多不確定性，但做多熱情的一度高漲，致使農產品期價部分品種再度走高。從昨日盤面來看，大豆、豆粕、菜粕、早秈稻、雞蛋和蘋果期價走勢較為強勁，其中蘋果主力合約1810突破萬元關口，收創上市以來新高，而豆粕也創出近一個月新高。

　　分析人士指出，從商品市場整體基本面來看，利空氛圍的突襲致使多數維持弱勢下探格局，部分品種還跌停，但現貨價格的居高不下，令部分農產品期價走出了較好的行情，短期來看，豆粕和蘋果期價可能會有回調風險，但中長期來看，在現貨端的強勁支撐下，期價還將維持穩中有漲走勢。不過，值得一提的是，目前對市場投機監管趨嚴，短線操作應當警惕風險。

　　預期豆類成本將提升

　　美國農業部日前發布的6月份供需報告，下調了對美豆新作和舊作的結轉庫存，且低於市場預期；6月份供需報告整體利多農產品走勢。不過，新季美豆生長狀況良好，市場預期美豆單產高於趨勢單產。受此影響，芝加哥商品交易所（CBOT）豆類期貨遭遇基金大幅減持，與此同時，國內豆粕基本面延續5月份以來的壓力，現貨基差偏弱下滑。

　　與之對應的是，國內大豆壓榨量仍維持在偏低水準，而大豆到港預期偏低，且未來成本可能會增加；中國從美國進口大豆數量或許由巴西和阿根廷來填補。 

　　基於對基本面多空因素的判斷，國內農產品期貨走勢較為分化，其中豆類、早秈稻、雞蛋和蘋果期價較為強勁。截至昨日收盤，大豆二號主力合約1809報收於3425元/噸，上漲100點，漲幅為3.01%；菜粕主力合約1809報收於2454元/噸，上漲69點，漲幅為2.89%；雞蛋主力合約1809報收於4186元/噸，上漲58點，漲幅為1.41%。

　　“從全國5月份需求情況來看，以豆粕為主的豬料產量將環比減少3%至5%，禽料基本持平，水產環比增加20%至25%。”銀河期貨農產品事業部分析認為，短期需求會慢慢回升，主要關注7月份至9月份生豬補欄情況。未來中期需求持相對樂觀態度，禽料在前幾個月調低豆粕比例已經在5月底開始回調，未來也有繼續攀升太空。 

　　不過，有分析人士指出，從期現基差來看，按照10月份船期巴西大豆壓榨利潤小幅盈利而美灣大豆虧損的情況下，豆粕和豆油期價仍有走高需求。同時，如果巴西與美國大豆價差過高而導致物流不暢的情況，美豆將會向巴西借道運輸，美豆過高的期末庫存將會得到緩解。未來油脂板塊期價將遠遠不及雞蛋價格的強勢，主要原因在於近期國際油脂價格較低，南美豆以及棕油將會對中國進行供應，中國油脂供應不會出現明顯擔憂。此外，今年年內國內油脂供應較為充足，當前較高的油脂庫存也並不會引發緊缺擔憂。 

　　豆粕主力合約減持近10萬手

　　由於市場預期兩粕（豆粕和菜粕）成本將增加，本周首個交易日豆粕跳空大漲，期價盤終漲幅接近4%，收創一個月高點，但主力合約持倉大幅縮減近10萬手。分析人士認為，投資者預期大豆進口成本增加，豆粕成本也隨之增長，目前豆粕現貨市場價格也大幅走高，普漲180元/噸至200元/噸。

　　從資金流向來看，文華財經商品指數顯示，昨日共計有近90億元資金出逃，有色板塊流出33.2億元資金，黑色板塊有20億元資金減持。其中，螺紋鋼流出資金約13.36億元，集體大跌的油脂板塊有7.7億資金流出市場。但豆粕期價逆勢大漲，主力合約雖然有3000萬元資金減持，但有3.2億元資金集中湧入遠月1901合約。

　　與此同時，蘋果期價早盤跳空高開，盤中空頭主力資金借勢出場，各合約空頭資金合計離場約2.5億元。分析人士指出，蘋果期價做多熱情猶在，基本面也相對配合，加之農產品板塊整體漲勢不錯，主力合約1810扶搖直上，截至收盤，主力合約漲幅近4%，期價突破10000元/噸大關，創下了上市以來新高。

　　而現貨方面，產區果農貨物交易基本結束，剩餘品質稍好的蘋果稀售因素較大，客商交易日漸減少。同時，在端午節日期價各地成交價格稍有不同，品質下滑的產區成交預冷，而一些品質較好的地區蘋果成交價格則維持穩中偏強態勢。

　　交易所加強市場監管

　　由於近期以蘋果為代表的部分農產品期價走勢強勁，交易所也同步加強了市場監管。昨日晚間，鄭商所發布檔案稱，近期蘋果期貨價格波動較大，市場關注度較高，為防範市場風險，抑製交易過熱，鄭商所采取了調整保證金標準、提高交易手續費、發布風險提示函等多種措施，嚴守不發生系統性風險的底線。

　　鄭商所相關負責人告訴記者，隨著蘋果期貨關注度不斷提高，交易所持續加強交易監控，嚴查各類異常交易及違規交易行為：一是安排專人密切監控蘋果期貨合約運行情況，嚴查異常交易行為。4月份以來，鄭商所共查處97起涉及蘋果期貨的異常交易行為，並依規給予5名客戶暫停開倉的紀律處分。二是根據在蘋果期貨日常監控中發現的線索，依規對具有實際控制關係但不如實申報的10名客戶采取限制開倉的監管措施。三是持續開展實際控制關係調查。4月份以來，鄭商所依據規則認定45組共計133個账戶為實際控制關係账戶。

　　據了解，為了提醒投資者理性參與交易。在今年5月11日、5月18日和6月11日，鄭商所三次發文上調蘋果1807合約交易保證金標準，目前合約漲跌停板幅度上調到6%，合約交易手續費標準為10元/手，日內平今倉交易手續費標準為20元/手。

　　中原期貨首席風險官楊陽表示，整體來看，蘋果期貨從合約設計到交易、風控制度制定都較為科學、合理，吸引了眾多投資者參與。近期，蘋果期貨主力合約出現了較大行情波動，但從投資者角度反映，價格上漲符合市場基本面預期。交易所為了防止過度投機行為，多措並舉，積極采取各項風險管理措施應對市場變化，對市場上的投機氛圍起到了明顯的降溫作用，這也是為了蘋果期貨市場能夠長期穩定運行，保持健康發展。

責任編輯：戴明 SF006