原油暴跌還沒完？多頭四散 比2014年大跌時還悲觀

國際油價不到兩個月暴跌30%，空頭們的情緒也越來越悲觀。

11月23日，ICE歐洲期貨交易所公布的數據顯示，在截至11月20日的一周內，投機者所持布倫特原油的淨多頭頭寸下滑15%至182569手合約，創自2016年1月油價跌破30美元以來最低水準。

此外，押注國際基準油的多頭頭寸下跌8.6%，空頭頭寸規模則攀升6.6%，自九月底以來已經翻了超過三倍。

與此同時，原油期權交易員也變得比2014年油價暴跌時來得更為悲觀。他們為未來12個月看跌期權支付的溢價已經達到2013年彭博社開始編制數據以來的最大值。

油市震蕩下行，市場普遍認為這是因為美國原油產量、庫存飆升，疊加川普施壓OPEC壓低油價後沙特創紀錄產油。另外，美國對伊製裁後又意外為伊朗原油的幾個大買家提供了豁免許可，也是近來攪亂原油市場的因素之一。

《華爾街日報》此前還曾撰文指出，除產量外，全球經濟增長放緩、美聯儲加息預期支撐美元走強、地緣政治局勢加劇市場對供應過剩的擔憂等均是油價此輪螺旋式下跌的重要原因。

先從產量上看，美國EIA原油庫存連增九周，創2017年3月份以來最長連增周數。11月9日當周所增加的1027萬桶庫存更是創下2017年2月份以來最大單周增幅。

與此同時，沙特能源大臣法利赫稱，今年11月，國內產油超過1070萬桶/日。而2016年11月，沙特在長官OPEC+減產之前，國內原油產量曾飆升至1072萬桶/日的歷史最高位。因此，法利赫的產量確認意味著，沙特本月將刷新2016年聯合減產前所創的最高紀錄。

10月以來，OPEC最大產油國沙特因記者Jamal Khashoggi之死頻遭國際輿論指責。華爾街見聞此前曾提到，為了換取川普在沙特記者被殺案上的庇護，讓出了油價主導權，不得不在原油增產、降低油價上配合美國。

在地緣政治方面，一直希望降低美國民眾能源成本的川普也是精打細算，借由重啟對伊製裁，暗中達成了自己的目的。

CNBC此前援引能源分析人士認為，美國對伊朗的製裁威脅其實是將OPEC+引入增產的騙局。

在過去幾個月裡，在美國的屢次施壓下，OPEC與俄羅斯轉變了聯合減產策略，為了彌補製裁伊朗而留下的原油供應缺口而增產。

然而在製裁正式生效後，美國還是為該國最大的幾個客戶——中國大陸、中國台灣地區、印度、韓國、日本、希臘、意大利和土耳其綠燈放行，給予了豁免許可。

這就意味著，OPEC+所擔憂的原油供應短缺並沒有成為現實，產油國的增產也將市場推向供過於求的境地，進而壓低油價。

本周五，布油在跌破60美元關口後，又跌破59美元，刷新去年10月以來新低，日內跌幅擴大至6%。美油WTI最深跌8%，跌破51美元/桶，也刷新13個月最低。

據彭博社統計，布油1月期貨本周跌11%，交易量較100日均值高出43%；WTI 1月期貨本周累跌9%，是8月以來最長連跌紀錄。

市場對供過於求的擔心日益加劇。上述媒體引述分析師指出，除非石油輸出國組織（OPEC）及其有力盟國俄羅斯能在12月會面時達成限產協定，否則油市明年仍將處於供應持續過剩的前景。