22億中期票據面臨兌付，華誼兄弟有錢還嗎？

文｜陳菲遐

華誼兄弟（300027.SZ）能否平安度過現金流危機，即將見分曉。

Wind數據顯示，華誼兄弟有一筆中期票據將於2019年1月29日到期。該筆票據金額高達22億元，於2016年1月29日開始。而華誼兄弟是否有能力歸還這筆債券，目前來看還有些疑問。此前，華誼兄弟在互動易平台上回復稱：“公司高度重視債項償付，致力長期平穩發展。公司有信心全力籌措資金進行償付。”

自1月起，華誼兄弟就已經開始四處申請銀行授信。

1月23日晚，華誼兄弟發布公告稱，公司與阿里影業簽訂戰略合作框架協定，阿里影業向華誼兄弟提供7億元借款，借款期限為5年；1月8日，華誼兄弟連發多條公告，擬以持有的全資子公司華誼兄弟娛樂、英雄互娛、東陽浩瀚、華誼影城（蘇州）股權、海南三套別墅等資產提供質押擔保，共向浙商銀行、平安銀行、中信銀行和民生銀行4家銀行申請23億元的綜合授信，並為2018年10月向招商銀行申請的2億元綜合授信提供補充擔保，5筆綜合授信金額總計約25億元。

1月17日，華誼再發“部分股份解押公告”，其中，王忠軍持有佔總股本19.45%的股份已質押，王忠磊持有佔總股本6.01%的股份已質押。

如此急迫得想要獲得流動性，與華誼兄弟目前的業績以及財務情況有不小的關聯。截至2018年三季報，華誼兄弟账上的流動現金為30.49億元，雖然用來償付該筆債券尚有餘額，但是一家企業不可能將所有账上的現金均用於償還債務。華誼兄弟勢必將借助其他金融手段。

2018年，是華誼聲譽受損和業績不佳的一年。明星查稅風波讓這家公司備受矚目。信用評級方面，華誼兄弟被列入了觀察級別。2018年12月24日，中誠信國際發布公告稱，將華誼兄弟傳媒股份有限公司AA的主體信用等級、“16華誼兄弟MTN001”AA的債項信用等級及“18華誼兄弟CP001”A-1的債項信用等級列入觀察名單，並將持續關注公司到期債務的償付資金安排。

除了資本市場方面的受挫，就主營業務電影板塊而言，華誼兄弟2018年的表現有所不佳。除了出品了《狄仁傑之四大天王》、《找到你》、《胖子行動隊》、《雲南蟲谷》、《江湖兒女》、《遇見你真好》，參與了兩部日本電影《小偷家族》、《念念手紀》，及一部美國電影《颶風奇劫》之外，並沒有其他叫好叫座的電影出現，甚至並沒有一部電影入選2018年票房前十。比起2017年的《前任3》以及《芳華》，2018年華誼兄弟的作品稍顯平淡。

2019年，華誼應該有馮小剛的《手機2》、管虎的《八佰》、陸川的《749局》、《雲南蟲谷》續集《龍嶺迷窟》、李蔚然執導的《陰陽師》（根據現象級手遊改編，陳坤主演）等幾部電影上映。其中《手機2》以及《八佰》此前都被寄予厚望。華誼兄弟能否憑借其引以為豪的“內容製造”能力重回第一梯隊，還需市場的檢驗。