謹防下半年房地產市場下滑風險

中國房地產報總經理單大偉/文

近期，如同連日陰雨給北京炎熱的氣象降溫，銀保監會針對部分房地產信託業務增速過快、增量過大的信託公司耳提面命，無異於給過熱的房企非銀融資退燒。

上半年，在國際國內複雜經濟形勢下，國內房地產市場總體表現較好，成為拉動國民經濟平穩增長的關鍵力量。總體房價而言，房價走勢呈現穩定上漲的趨勢。

1-6月，百城住宅價格指數月平均環比上漲24%，上漲幅度總體可控；房地產開發投資成為上半年固定資產投資的亮點， 2-6月，房地產開發投資完成額累積同比增長平均值為11.48%；房屋新開工面積平穩增長， 2-6月，房屋新開工面積同比增長平均值為10.32%；信託資金持續流入房地產市場，第一季度，投向房地產市場的信託資金餘額佔總資金餘額的比重高達14.75%，創2016年第四季度以來的最高值。

圖1百城住宅價格指數

亮眼的數據，充分說明今年上半年房地產市場，對於穩定國民經濟的增長態勢發揮了極其重要的作用。

與此同時，今年政策“組合拳”的密集頒布，對於房地產市場而言，並沒有出現火熱景象。下半年房地產市場可能面臨下滑風險，需要高度警惕，以免拖累國民經濟平穩增長態勢。

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防患於未然謹防下半年下滑風險

上半年房地產市場表現較好，下半年房地產市場可能面臨下滑風險，需要高度警惕，以免拖累國民經濟平穩增長態勢。

雖然上半年房地產開發投資完成額累積同比增長率十分平穩，但是房企在本年購置土地面積累積同比增長率出現急速下跌。

2-6月份，本年購置土地面積累計同比分別下降34.1%、33.1%、33.8%、33.2%、27.5%，下降幅度為近年來所罕見。

上半年房屋新開工面積同比增幅和房屋銷售面積也出現明顯下滑，自4月份以來，房屋新開工面積累積同比增長分別為13.1%、10.5%、10.1%，下降趨勢較為明顯，而房屋銷售面積則出現微跌，2-6月，房屋銷售面積累計同比平均下降1.64%。

圖2土地購置面積和房地產開發投資額

圖3房屋新開工面和銷售面積

數據上的變化，說明上半年房地產開發投資相對平穩的主要原因在於完成已開工項目。

事實上，房地產行業在上半年已經出現收縮現象，由於房屋銷售面積的下降、房屋新開工面積的放緩以及土地購置面積的快速下降。在下半年或明年上半年，房地產開發投資額將出現明顯放緩趨勢，甚至可能出現快速下跌現象，將會使本已脆弱的經濟增長形勢雪上加霜。

此外，房地產開發資金來源收窄，商業性房地產貸款餘額、房地產開發貸款餘額、住宅開發貸款餘額以及個人住房貸款餘額的同比增幅均有不同程度的下降趨勢。

今年第一季度，商業性房地產貸款餘額同比增長率、房地產開發貸款餘額同比增長率、住宅開發貸款餘額同比增長率以及個人住房貸款餘額的同比增長率分別為18.7%、18.9%、26.8%、17.5%，相較去年明顯下滑；投向房地產市場的信託資金餘額為28059億元，佔全部信託資金餘額的14.75%。這說明房地產市場的信託資金等非銀行資金來源比例在上升，但是，伴隨著監管部門對房地產信託渠道的收緊，房地產市場資金來源將持續吃緊，地產市場可能出現遇冷現象。

圖4房地產資金來源

圖5投向房地產的信託資金餘額比例

結合2019年上半年的幾大變化來看，無論是房地產土地購置面積，還是房地產開發資金來源，下半年房地產市場極有可能出現下滑風險。

房地產作為國民經濟的支柱產業，特別是考慮到今年上半年房地產投資對經濟增長的重要作用，如果房地產市場出現快速下降，必將拖累下半年的總體經濟表現，因此，相關部門須提高警惕，采取預防措施，預防房地產市場出現快速下滑。

責任編輯：馬琳曹冉京

審讀：戴士潮

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