趣頭條財報電話會議實錄：用戶增長在逐漸恢復

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趣頭條APP本季度的用戶表現依舊是比較好的，DAU環比增長10%-15%。趣頭條非常有信心米讀在10月15日會回歸正常運行。趣頭條非常自信能夠實現5000-6000萬DAU的年度目標，趣頭條認為用戶流量會繼續增長，用戶粘性也會持續增強。

騰訊科技訊 據外媒報導，趣頭條（納斯達克證券代碼：QTT）周三發布了該公司截至2019年6月30日的第二季度未經審計財報。財報顯示，趣頭條第二季度淨營收為人民幣13.859億元（大約2.109億美元），同比增長187.9%；淨虧損為人民幣5.613億元（大約8180萬美元），去年同期的淨虧損為人民幣2.118億元。

財報發布後，趣頭條創始人、董事長兼首席執行官譚思亮、聯合首席財務官王靜波、聯合首席財務官朱曉路等高管出席了隨後舉行的分析師電話會議，解讀財報要點並回答分析師提問。

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以下為分析師問答環節主要內容：

UBS分析師： 我有兩個問題，首先，趣頭條在二季度的DAU（日活躍用戶）的增長比較緩慢，那麽趣頭條和米讀以後在用戶獲取方面會采取怎樣的策略呢？會表現出怎樣的趨勢？第二個問題，由於內容更新和廣告都已經停掉了，這對於米讀的三季度DAU和變現會帶來怎樣的壓力？我知道現在出了極速版可以抵消掉部分的影響，管理層在哪些其他方面還會采取措施應對米讀APP面臨的問題？

朱曉路：我來回答一下有關於DAU增長趨勢的問題。在上一次的電話會議中我們也聊過這個問題。從一季度末二季度初開始，我們在用戶增長方面看到了一些壓力，主要原因是市場的不理性競爭和廣告業疲軟。但是，我們在最近看到用戶增長在逐漸恢復了，尤其是從二季度後半部分開始，也就是六月。所以我認為用戶增長還會進一步持續下去，並延續到三季度。

趣頭條APP的本季度的用戶表現依舊是比較好的，DAU環比增長10%-15%，米讀APP的二季度表現很強勁，三季度到現在我們看到的數據也很好。三季度一開始我們看到DAU最高達到了800萬。但是從7月15日開始實行的停更會影響到我們三季度的表現，因為這次停更會從7月15日持續到10月15日，所以主要是會影響三季度。

針對你提到的在米讀APP上采取的策略問題，我們主要有在以下幾個方面進行努力。首先，我們會繼續豐富內容，米讀是免費在線讀書市場的領軍者，我們在第三方數據上也看到了不錯的收益。隨著米讀極速版的推出，三季度的合並用戶流量相比二季度更加趨於穩定。由於我們的變現業停止了，三季度的營收會受到較大的影響。

現在米讀推出了極速版，表現不錯，流量持續增長。我們認為米讀和米讀極速版的合並流量會保持穩定。而且極速版相比起米讀原APP吸引了不同了用戶群體，ARPU也在持續增長，相信一旦米讀能夠恢復部分功能之後，兩者合並能創造一千萬到一千五百萬DAU。變現方面，我們認為米讀的真正潛力還沒有完全得到開發， 相信四季度它能夠和極速版共同在四季度每天貢獻200萬-300萬人民幣的營收。

花旗集團分析師：我有兩個問題。首先，管理層認為監管方面的限制什麽時候能放鬆呢？在變現方面，管理層認為米讀營收佔整體營收的比重大概能達到什麽水準？第二個問題，成本方面，管理層實行了成本控制，用戶參與度成本下降，但是用戶獲取成本和內容購買成本呈上升趨勢，所以今年後半年，成本結構的變化趨勢是怎樣的？

朱曉路：關於第一個問題，我們非常有信心米讀在10月15日會回歸正常運行。我們也獲得了互聯網信息服務許可證，這說明了監管機構非常認可我們的內容供應團隊和能力。根據我們之前與監管機構的溝通情況來看，四季度受到的影響非常有限。

第二個問題，關於米讀營收貢獻方面，我之前也說了二季度和三季度初我們看到了流量的良好增長，加上本季度極速版表現很好，我們對四季度的米讀營收抱有很高的期待，我們認為四季度米讀對整體營收的貢獻率將達到20%。

成本方面，由於我們的業務本質，我們會很好地控制成本，趣頭條APP成本約佔營收6%-7%，米讀約佔20%。在信息流和在線閱讀方面，我們會努力把成本維持在目前的水準。用戶獲取方面，過去幾個季度，每用戶安裝的成本維持在6-7元人民幣，今年後半年也不會出現很大變化。

用戶粘性成本方面，每DAU的成本從去年後半年到現在持續下降，主要原因包括公司的策略以及在不理性市場競爭環境和淡季中主動削減成本的結果。三季度和四季度的部門DAU用戶參與度成本會出現增長，主要是ARPU變現的原因，但是依然小於去年同期水準。

分析師：四季度的營收預期是怎樣的，上個季度末管理層曾經給出了年度營收指引大概是60-70億，現在這個數字有變化嗎？第二個問題，用戶參與度比率，DAU/MAU以及下載用戶/MAU的比率都出現了下降，以後的變化趨勢是怎樣的？大概什麽時候能穩定？

朱曉路：營收方面，由於本季度米讀幾乎沒有貢獻任何營收，所以我們對本季度的指引是三季度營收將會保持與二季度相同的水準，也就是說三季度趣頭條APP需要貢獻與二季度趣頭條和米讀加起來一樣水準的營收。四季度，一旦米讀恢復了功能，我們預計它會貢獻整體營收的20%。我們認為四季度的表現會非常強勁，營收會迅速增長。年度指引方面，變化趨勢與我們的預計基本保持一致，最主要的不同是米讀三季度的損失比較嚴重，如果米讀正常運行的話，我們其實也能實現其他多個年度目標，包括流量目標。

用戶參與度成本方面，一季度和二季度初，因為市場的不理性競爭以及廣告業疲軟影響，我們受到了比較大的壓力，但是我們采取了一些措施來應對，比如優化用戶參與度成本結構，提高內容質量，二季度中期開始（6月），我們已經看到了早期的成績。三季度的流量同比增長10%-15%，並且這個趨勢會一直持續下去，米讀的極速版也表現極佳。所以我們相信，一旦米讀恢復正常，米讀與米讀急速版都會快速增長。我們相信能夠實現年度流量目標，年初我們所面對的壓力只是暫時現象。

TH Capital分析師：我有兩個問題，第一個問題有關於留存率，目前的留存率是多少，到年底的話，因為米讀的業務馬上就恢復了，那麽留存率能達到多少？目標是多少？第二個問題有關於廣告，現在的營收多來自於新增廣告客戶及行業，今年新增的廣告主主要包含哪些新行業呢？有哪些是比較弱的？有怎樣的變化趨勢呢？

朱曉路：有關留存率方面，前半年我們受到了一些壓力，主要原因是我們實行了用戶參與度計劃以及面對著不理性競爭的市場。三月和四月都是低谷。雖然一季度表現不佳，但是二季度的業績迎來了反彈。二季度DAU達到4000萬，這種強勁趨勢會持續到三季度。三季度相比二季度趣頭條APP的DAU環比增長10%。用戶獲取成本也在不斷下降，維持在6-7元人民幣的區間，我們也沒有任何計劃大範圍增加這方面的預算。

所以，目前我們的整體計劃就是，不斷提高內容質量，優化運營，增加平台上的社交特性，比如直播和休閑小遊戲等內容特性，增強用戶粘性，目前我們在這方面已經看到了喜人的成果，我們非常自信能夠實現5000-6000萬DAU的年度目標，所以我們認為用戶流量會繼續增長，用戶粘性也會持續增強。

在廣告業務方面，今年電商依舊是廣告的主流客戶，是最大的廣告主，除此之外的其他行業跟以前幾個季度相比並沒有很大變化，這個趨勢也會繼續持續下去。（張晶）