2018年上半年航天領域創投趨勢分析

本文是創投觀察系列的第99篇

分享人：千域太空創始人藍天翼

2018年7月10日，美國的航天領域投資機構Space Angels發布了2018年第二季度Space Investment Quarterly報告。作為美國重要的航天領域早期投資機構，Space Angels對於未來航天領域的趨勢和動態的把握會比其他機構更加敏銳一些，這也是千域空天特別關注其報告的原因。

Space Angels 成立於2007年，是專注於航天領域早期投資的投資機構。從這個機構從LinkedIn的數據來看，目前的人員規模仍然很小，僅為2~10人。但其投資過的航天公司還是非常具有代表性的。

Space Angels投資過的航天公司包括火箭製造商Vector，發射服務商Nanoracks，火箭發動機制造商URSA Major Technologies，衛星製造商Oxford Space Systems，太空采礦公司Planetary Resources，遙感衛星公司Planet，物聯網衛星公司Kepler Communications，中繼衛星公司Analytical Space，太空態勢感知公司LeoLabs，太空製造公司Made in Space，SAR衛星公司ICEYE，溫室氣體監視公司GHGSAT，衛星影像大數據公司SkyWatch等等。

上述公司Space Angels通常隻參與種子輪和A輪，參與C輪的僅有Planet，參與B輪的僅有ICEYE。

而值得注意的一點是，從CrunchBase的數據來看，目前Space Angels還沒有一筆退出。

Space Angels對2018年航天創投的基本判斷

Space Angels的Space Investment Quarterly報告從第一期Q3 2017至今已經4期，剛好一年，在2018年Q1的報告中，Space Angels直言，2017年是“商業發射之年”，而2018年將會是“小火箭之年”。

之所以這麽說，是因為作為航天創投投資金額創下歷史記錄的2017年，投資在發射領域的金額超過了72%；而2018年則是小火箭紛紛“上線”的一年，許多小火箭都將在2018年首發，包括宣布拿到了FAA發射許可的Virgin Orbit、Space Angels投資的Vector、以及Astra公司的SALVO，Generation Orbit公司的GOLauncher等。

Space Angels對2018年上半年航天創投的數據統計

從2018年上半年的投資數據來看，投資金額絕對值還是火箭佔優，達到了63%，其次是衛星。但從投資公司的數量上來說，衛星佔優，有68%的投資筆數都發生在衛星行業，而火箭的投資次數為26%。這樣的一組數字並不奇怪，從第一季度的數字來看，也有這樣的規律。

據Space Angels統計，投資衛星的額度是平均每筆2100萬美元，而投資火箭的額度為平均每筆1.17億美元。

Space Angels從歷史角度對航天創投的數據統計

Space Angels統計了從美國阿波羅時代之後，特別是2009年之後在航天領域的累計投資，其中有198家衛星公司拿到65億美元投資，74家火箭公司拿到79億美元融資。而除了這兩個領域之外，其他諸多領域拿到的融資總和還不及火箭和衛星的1/10。

Space Angels對航天領域估值和融資額度的分析

由於Space Angels自有的統計數字比較多，因此這張來自Space Angels的太空與普通科技行業的各輪融資和估值趨勢圖就很有參考價值了。從Space Angels跟蹤的數據來看，與普通科技行業相比，太空行業每一輪的融資數額都會略大於普通科技行業大約1/4~1/3，但與普通科技行業的估值上升趨勢比較，太空行業在B輪之後通常會有一個較大幅度的提升。

Space Angels給出的解釋是太空行業在中後期會因為達成了一些重要的裡程碑，例如技術驗證成功驗證、收入開始增長或利潤開始提升後，就會出現估值的大幅增長，而這樣的估值提升幅度，是遠遠高於普通科技行業的估值成長速度的。

千域空天認為：

作為航天領域投資了這麽多私營航天公司且所有公司仍然存活並在不斷進行融資的Space Angels的數據和趨勢能夠看出，目前Space Angels對於整個行業前景是樂觀向上的。而且可以從數據中得到以下趨勢：

太空領域正在逐漸成為吸引創投資本進入的新賽道，SpaceX一級火箭的成功回收和OneWeb類公司的快速發展，給整個領域注入了新的活力；

現在的太空領域投資趨勢仍然偏向上遊，這與整個行業目前無法提供像互聯網快速發展時期完善的基礎設施有很大關係，只有完善了基礎設施，下遊的應用才能有更多更好更便宜的選擇並進一步帶動上遊的發展；

2018年是火箭領域開始“Online”的一年，諸多的火箭首發，會帶動更多的投資人關注航天領域；

從Q2的數據來看，衛星領域的投資開始有起色，但仍需要從Q3和Q4的長期數據趨勢來進行觀察。