機構二季度持倉：社保青睞製造業 險資減持金融地產

　　機構二季度布局路徑隱現

　　中國證券報　　□本報記者 張玉潔 

　　截至8月27日收盤，目前已有2048家上市公司披露了半年報。隨著半年報披露接近尾聲，社保基金、險資、QFII等主要機構持股情況逐漸浮出水面。從重倉股情況看，險資依舊堅守金融及地產公司，社保基金偏愛大藍籌，QFII在堅守大消費的同時試水績優周期股。值得注意的是，機構對於同仁堂、海能達、山煤國際等公司分歧明顯。

　　社保基金青睞製造業

　　截至目前，二季度社保基金共計出現在380家上市公司的十大流通股東中。

　　從社保基金重倉股看，持有交通銀行107.8億元，位列第一。值得注意的是，交通銀行股東全國社保基金理事會二季度並未增減持，但由於二季度銀行股下跌嚴重，所持市值縮水8.26億元。樂普醫療、華東醫藥、京東方A、紫金礦業、華僑城A、國泰君安、中國核電、雲南白藥、南京銀行位居其後。整體看，金融、醫療醫藥、房地產和製造業仍然是社保基金的重倉公司。

　　二季度，社保基金新進157家公司的十大流通股東行列。其中，中國核電、國泰君安、三一重工、中國石化、新興鑄管等買入規模居前，買入規模均超過1億股。中國核電二季度被社保基金理事會轉持二戶大舉買入3.77億股，一舉位列其第四大流通股股東位置。

　　此外，京東方A二季度被社保基金加倉8510萬股，增持規模居前；山煤國際、恆力股份等製造業公司受到青睞。減持方面，節能風電、海能達、華僑城、同仁堂等被社保基金減持規模居前。

　　險資減少金融地產投資

　　統計數據顯示，險資共出現在207家上市公司前十大流通股東中。持股市值方面，中國人壽、平安銀行、招商銀行、華夏銀行、保利地產、中國平安、雲南白藥、萬科A、中信證券和同仁堂等公司險資持股市值居前。與一季度相比，險資持股市值前十位的企業中出現兩家醫藥企業。不過，險資二季度並未加倉這兩家醫藥企業，主要在於二季度市場波動大，但醫藥股防禦性良好，市值有所上升，帶動其市值排位上升。

　　二季度，保險資金新進66家公司前十大流通股東，中國平安、通威股份、中國石化等新進公司買入規模居前。其中，華夏人壽通過自有資金二季度增持中國平安超過2億股。從這些公司的行業分布情況看，大消費類公司並沒有受到險資過多青睞，而材料製造、煤炭化工等實體產業獲得買入較多。

　　除大幅加倉平安銀行外，險資二季度調整了投資方向，減少了對金融股和地產股的投資，加大了對新興戰略性行業以及周期改善行業的買入。中國石化、國星光電、永利股份、中順潔柔和巨化股份二季度增持規模均超過1000萬股。

　　減持方面，險資減持環旭電子2903萬股，對應市值約4.18億元，減持股份數量居前。不過，此輪減持完畢後，中國人壽——個人分紅仍然持有公司1283萬股，位列其第四大流通股股東。此外，方大特鋼、烽火通信和山煤國際等公司被減持股份數量居前。

　　QFII關注傳統行業龍頭

　　據海通證券估算，截至7月底，外資持有A股流通股市值已佔全部A股流通股市值的6%。從目前情況看，172家公司的前十大流通股東中出現了QFII的身影。整體看，QFII在二季度呈現加倉態勢，淨加倉2932.18萬股。

　　二季度，QFII選股思路有所變化，儘管仍然偏愛大消費，但對於基本面明顯好轉的大藍籌開始小步加倉。半年報顯示，QFII位列多個新股次新股的前十大流通股股東。

　　數據顯示，23家上市公司QFII佔流通股比例超過5%。其中，持有寧波銀行流通股比例達到15.37%，位列第一；持有南京銀行、飛科電器、安正時尚、創新醫療流通股股份比例均超過10%。

　　持股市值方面，QFII持有貴州茅台、寧波銀行2家公司的市值均超過百億元；此外，南京銀行、東阿阿膠、海康威視、恆瑞醫藥等公司QFII持股市值居前。這顯示出銀行股以及傳統白馬消費股依然是QFII喜愛的股票。

　　二季度，QFII新進63家公司的前十大流通股東，中國巨石、招商蛇口、重慶啤酒、海螺水泥等公司被QFII大幅買入。從這些公司行業分布情況看，QFII二季度風格變化明顯，對於基本面明顯改善的傳統行業龍頭個股更加關注。從半年報數據看，建材行業受益於供給側改革和環保督查的力度增加，供需關係明顯改善，目前行業淨利潤增速高達108.75%，行業增速僅次於鋼鐵行業和商貿零售行業。

　　增持方面，南京銀行、海能達、寧滬高速等6家公司二季度被QFII買入均超過1000萬股。城市傳媒、飛科電器等公司被QFII大比例買入。南京銀行大股東法國巴黎銀行二季度買入3.13億股，持流通股比例目前達到14.87%。銀行業分析人士指出，南京銀行的債券業務特色明顯。在息差降低、銀行不良資產上升的環境下，近年來一直保持業績高速增長，因此獲得股東持續增持。

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