科創板18股下周打新！首批上市企業募資將超300億

科創板即將開市。上海證券交易所5日宣布，將於7月22日舉行首批科創企業上市儀式。這意味著，投資者終於可以在二級市場進行科創板投資和交易。

“科創板企業批量上市，市場流動性怎麽辦，會不會一下子吸乾千億資金？”一位機構人士5日早些時候表達了他對於新股發行“抽水效應”的擔憂。而持有這種擔憂的投資者，不只他一位。

打開任意一家券商的股票交易軟體，都可以看到下周將迎來一次科創企業扎堆打新的熱潮——周一1家、周二0家、周三9家、周四4家、周五4家。這批企業將與此前已經完成發行的華興源創、睿創微納、天準科技、杭可科技等4家企業，一同衝刺首批上市。

7月5日證監會宣布同意交控科技、航天宏圖、嘉元科技等3家公司科創板IPO注冊。這意味著截至目前獲證監會同意注冊的科創板企業已達25家。其中募資規模第一的是中國通號，預計約105億元；募資規模最小的是沃爾德，預計募資4.07億元。25家企業平均募資在12.44億左右，合計募資約310.89億。

“彈藥”已上膛

目前走在審核注冊流程前面的公司，已經離上市掛牌越來越近。對於這些公司，投資機構普遍表現得較為關注。

“整個首批受理企業中，很多公司值得我們深入關注。”上海耀之資產總經理王小堅對第一財經記者舉例稱，比如容百科技，在鋰電池的正極材料裡在有一定技術壁壘，在 新能源車補貼退坡的階段性觸底過去後，預計可能是一個成長性很好的公司。

再比如樂鑫科技，是做WIFI芯片的公司，在這個非常小的細分領域內有很高的市佔率。王小堅認為，這個行業由於智能家居時代的來臨，過去幾年內每年有百分之六七十的複合增長，未來可以預見的若乾年內，增速也不會下降。

記者注意到，容百科技與樂鑫科技都將於7月10日（下周三）與其他道家企業一起啟動打新。

那麽目前有多少資金在瞄準科創板的投資？上交所副總經理劉逖6月29日“2019年中國上市公司論壇”上曾透露過一組數據。

截至6月29日符合科創板投資者適當性要求的投資者約320萬戶。其中，約有270萬戶參與打新，以每戶10萬元可投資資金來估計，個人投資者的總投資額約為2700億元。此外，還有CDR基金1000億，以及近200億科創基金，總計約4000億資金可用於科創板投資。

估值看半年

對於首批上市企業，許多基金經理喊出“閉著眼買”的口號，認為優中選優買到就是賺到。初期股票供求不平衡的情況難免出現，不過業內人士還是提醒注意，當前發行估值普遍不低，而且長遠看估值水準會有下行趨勢。

從已經完成發行的新股來看，按最新攤薄扣非後市盈率，華興源創、杭可科技與瀾起科技分別都在40倍上下，天準科技57.48倍，而睿創微納市盈率高達79.09倍。上述企業估值水準都遠超行業近一月平均市盈率。

在一位大型券商高管看來，無論是發行人、投行還是投資者，看科創板估值趨勢，要看至少半年。理由有二，目前新股供給股票較少，存在明顯供需矛盾，但是如果IPO節奏保持下去，供需關係會發生變化，“三高”一定會趨於消失，估值水準會整體下來。

而且，在她看來，今天企業的定價需要為半年後的市場留下空間，讓投資者有賺錢的空間。因為，這些投資者是要長期伴隨企業成長的，只有讓他們賺到錢，他們對企業和投行才會更加信任，更加有好感。

監管層對於初期供需不平衡可能帶來的股價炒作也有預期。證監會主席易會滿在科創板開板當日就說，開板初期市場供求不平衡，加之新的交易機制需要適應，不排除出現短期炒作、漲跌幅較大的情形。證監會及交易所在制度設計時，已經盡最大可能予以評估完善，並做好相應預案。

上交所對此同樣已有準備。劉逖預計，上市初期，科創板首批企業總募資額約300億，市場可投資金約4000億。所以，上市初期可能會有供需不平衡的情況。但應該理性看待初期可能出現的炒作現象，一方面流動性反映了投資人對科創板的認可，另一方面投資者也需要對股價波動提高包容度。

“ 短期來說，我們認為需要觀察市場的情緒。因為科創板是一個新生事物,整個政策制度與主 板有很大的區別，我們需要觀察這個市場是否有短期過度炒作的情況，不排除有階段性的系統性的擠泡沫的時間。” 王小堅對第一財經表示，但這只是短期的問題，從長遠來看，科創板一定有一批能給投資者巨大回報的公司出現。