聯通半年淨利增長232% 4G“下半場”初顯混改紅利？

本報記者朱藝藝上海報導

8月15日晚，中國聯通（600050）曬出了2018年上半年成績單。此時距其“混改”方案推出，正好一年的光景。

今年上半年，中國聯通實現營收1491.1億元，較上年同期增長7.9%。其中，主營業務收入1344.2億元，同比增長8.3%。而較為亮眼的數據是，淨利潤達25.8億元，同比增長231.8%。

“面對激烈的市場競爭，圍繞輕觸點、低成本和薄補貼的發展模式觸達新用戶”，在業績報告中，中國聯通總結，上半年其主要營收來源於非語音業務，其中，移動主營業務收入達843億元，同比增長9.7%。

受此消息影響，中國聯通16日漲幅5.44%，報5.62元，股價創一個月來新高，不過拉長時間軸來看，相比一年前的8.22元，目前股價仍處歷史低位。

相比中國移動上半年淨利潤656億，同比增長4.7%，聯通似乎為4G“下半場”扳回一城，但在布局5G的過程中，其能否突出重圍，依然是未知之數。

混改初顯成效？

從用戶數量來看，今年上半年，中國聯通4G用戶淨增2823萬戶，總數達3.02 億戶，其中，移動出账用戶淨增1786 萬戶，移動出账用戶ARPU（每用戶平均收入）達47.9元，與去年基本持平。

與之可比的行業現狀是，今年上半年，中國移動、中國聯通、中國電信三家基礎電信企業的移動電話用戶總數達15.1億戶，儘管移動電話通話量持續下滑，但移動互聯網累計流量同比增長199.6%，尤其手機上網流量同比增長214.7%。

猶記得2017年8月20日，中國聯通敲定的混改方案“千呼萬喚始出來”，作為目前唯一一家集團整體混改的試點部門，其戰略投資者陣容豪華：除了百度、阿里、騰訊、京東等四大互聯網巨頭，還有中國人壽、蘇寧雲商等大型金融、產業集團參與，及國有企業結構調整基金等身影，此外，還隱現滴滴出行、網宿科技、用友網絡、宜通世紀等垂直行業龍頭身影。

根據混改方案，中國聯通擬非公開發行不超90.37億股，每股6.83元，募資不超過617.25億元，將投入“4G能力提升”和“5G組網技術驗證”和“創新業務建設項目”等相關業務。

此外，其推出了核心員工持股，首期擬授予8.48億股限制性股票，募資不超過32.13億元。

引入戰投者，最直觀的變化是，600多億元的資本流入，讓中國聯通的資金壓力有了顯著改善。截至2018年6月30日，中國聯通的負債率同比下降17.5%，目前負債率為43.5%，財務費用較上年同期下降92%。

那麽，“混改”一年來，聯通與各大戰略投資者之間究竟擦出了哪些火花？

聯通表示，與騰訊、阿里、百度、京東、滴滴等持續推進互聯網觸點合作，針對互聯網線上觸點的2I2C業務快速增長，用戶總數約7700萬戶。

中國聯通還與阿里、騰訊合作推出以“沃雲”為品牌的公有雲產品，其中，1月31日，聯通與騰訊雲雲服務合作平台（tencent.wocloud.cn）發布上線；2月1日，聯通與阿里雲合作的“沃雲Powered by Alibaba Cloud”平台正式上線，這兩項合作均面向中國聯通31個省級公司開放。

此外，今年8月3日，聯通與阿里巴巴宣布成立雲粒智慧科技有限公司，為政企客戶提供定製化的應用軟體服務。

在新零售領域，其聯合阿里、蘇寧、京東、騰訊等，依托大數據能力，豐富門市品類、強化線上線下相互引流；在IPTV、手機影片內容、大數據、物聯網、AI等創新業務領域以及基礎業務領域，中國聯通均與各戰略投資者進行合作。

數據顯示，在產業互聯網等創新業務板塊，中國聯通上半年收入達117億元，同比增長39%，其中雲計算收入同比增長39%。

“業績表現還是在預期之內”，上海一位私募人士向21世紀經濟報導記者分析，不過，他認為相比當初的混改方案，還是有更多提升太空，“我更多希望看到，中國聯通在產業布局上能有一些比較快速的布局和迭代，比如和互聯網巨頭合作，如何深入挖掘用戶大數據，推出一些解決痛點的產品”。

突圍4G“下半場”？

儘管上半年中國聯通的移動業務營收有了顯著提升，但如何突圍4G“下半場”，以及在5G市場搶佔先機，仍面臨挑戰。

分季度看，其移動主營收入增速從11.6%降至二季度的7.9%，下滑近4%。而中國聯通的移動出账用戶，也從一季度的淨增978萬降至二季度的淨增807萬。對此，中國聯通解釋為，上半年手機上網流量單價同比大幅下降導致。

事實上，除了開展薄利多銷的價格戰，各大運營商要做的還有很多。

2017年初，中國聯通首先推出頗有爭議的“不限量”套餐——冰淇淋套餐。此後，中國移動和中國電信為爭奪不限量用戶，也相繼推出“不限量”套餐。

7月1日起，三大運營商取消國內流量“漫遊”費，使得競爭格局進一步激化。

一位手機用戶告訴記者，“如果是寬頻業務，從價格上會考慮移動，如果是手機業務，感覺移動的信號比較穩定，但電信的流量比較便宜”，另一位手機用戶則表示，“其實對資費不太敏感，更看重幾大運營商提供的增值服務。”

聯通指出，上半年公司新增4G基地台 6萬個，其中5萬為擴容基地台，大量熱點區域微站，新建1萬基地台，目前4G基地台總數達91萬個，不過相比2017年底中國移動4G基地台已建成187萬個，以及今年上半年新增19萬個基地台，仍存在較大差距。

據國家發改委和工信部在2016年聯合發布的《資訊基礎設施重大工程建設三年行動方案》，其中明確提到，三年內再新建200萬個4G基地台，這樣看來，200萬的新建基地台任務將主要落在中國聯通和中國電信身上。

此外，針對潛在的5G市場，方正證券通信行業首席分析師馬軍在8月16日的研報中指出，“上半年，中國聯通資本性支出116 億元，預計2018 年總支約出500 億符合預期，預計下半年將加大5G在傳輸、站址、局房等基礎資源的儲備工作”。

目前，聯通北京分公司於8月中發布“5G NEXT”計劃，北京市首批5G站點也宣告正式開通，計劃到2018年底在全國建成300站。